Inflación México (marzo 2023)
Inflación México (marzo 2023): La inflación anual finalmente se ubica por debajo de 7.0%.
- El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) creció 0.27% a tasa mensual en marzo, cifra similar a la esperada por INVEX (0.27%) e inferior a la mediana de los analistas del mercado (0.31%). Con este resultado, la tasa anual descendió de 7.62% a 6.85%, su menor nivel desde octubre de 2021. Mantenemos el estimado de 5.10% para la inflación general anual al cierre de 2023.
- La inflación subyacente (0.52%; 0.47% INVEX, 0.50% consenso del mercado) se mantuvo presionada, si bien por el incremento en los precios de servicios (principalmente turísticos) en las quincenas previas a las vacaciones de Semana Santa. La inflación subyacente anual retrocedió de 8.29% a apenas 8.09%. Nuestro estimado para el cierre de 2023 se ubica en 5.10% anual.
- Los recortes en tarifas de electricidad durante abril y mayo permitirían un descenso adicional de la inflación general, misma que incluso podría ubicarse por debajo de 6.0% anual a partir de junio. Lo relevante será confirmar si la inflación subyacente (sobre todo la correspondiente a servicios) se modera después del efecto estacional de la Semana Santa.
- Por ahora, con una inflación subyacente por encima de 8.0% anual, encontramos suficiente sustento para otro incremento de 25 puntos base en la tasa de interés de referencia en mayo. A diferencia de algunos participantes del mercado, no vemos una baja en la tasa de Banxico en 2023. Menos si la inflación cierra el año por encima del intervalo objetivo del banco central (3.0% +/- 1.0%).
Evolución reciente:
Dentro del INPC subyacente (0.52% m/m), los precios de las mercancías crecieron 0.45% m/m, destacando nuevamente el avance en los precios de mercancías alimenticias (0.53% m/m). Sorprendió el fuerte incremento en los precios de servicios (0.62% m/m) con todo y el efecto de la temporada vacacional de Semana Santa.
Al interior de las mercancías, destacaron por su contribución a la inflación los avances en los precios de tortilla de maíz (1.10% m/m), leche (0.93% m/m) y refrescos envasados (0.55% m/m). En cuanto a precios de servicios, resaltaron los incrementos en transportación aérea (25.99% m/m), vivienda propia (0.32% m/m) y servicios turísticos en paquete (8.59% m/m), entre otros.
Dentro del INPC no subyacente (-0.50% m/m), los precios de productos agropecuarios retrocedieron 0.67% m/m, mientras que los correspondientes a energía cayeron 0.81% m/m. Por componentes, destacaron las caídas en los precios de gas doméstico LP (-4.16% m/m), jitomate (-6.87% m/m) y nopales (-21.33% m/m). Productos como el pollo, el chile serrano, la carne de cerdo y la carne de res también mostraron retrocesos.
Como lo mencionamos en nuestro reporte pasado, la confirmación de una trayectoria de descenso en la inflación permitiría a Banco de México (Banxico) detener el ciclo de política monetaria restrictiva próximamente. En INVEX anticipamos que éste ciclo se detendrá a partir de mayo.
Por otra parte, el que la inflación subyacente anual no haya roto el nivel de 8.0% a la baja habla de una persistencia que necesita combatirse. Por ello, cuando la tasa de referencia llegue a 11.50% en mayo (estimado INVEX), esperamos que ésta se mantenga en ese nivel durante el resto del año para lograr un control de la inflación por el lado de la demanda.
Sobre todo si las perspectivas económicas para nuestro país mejoran a pesar de un entorno de menor crecimiento en otras regiones.
Visita: invex.com
Tal vez te interesa: Inflación México (1Q marzo 2023)
[sexy_author_bio]
Declaraciones
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.
- Fed mantiene tasa de interés, pero anticipa recortes para 2024 – Semanal economía - marzo 25, 2024
- Por cuatro votos a favor y uno en contra, la tasa de interés de referencia baja 25 puntos base a 11.00% – Decisión Banxico - marzo 21, 2024
- Mantenemos la expectativa un recorte en la tasa de referencia hasta julio – Decisión FED - marzo 20, 2024