El mercado presenta alta volatilidad y disminución de liquidez – Semanal deuda y TC
El mercado presenta alta volatilidad y disminución de liquidez y enfoque en que autoridades preserven estabilidad financiera – Semanal deuda y TC
A pesar de los datos económicos que se dieron a conocer, el mercado de tasas de interés en los Estados Unidos respondió poco a ellos. Más se mantuvo centrado en el desarrollo del choque bancario por el cual están pasando varios bancos regionales que empezó con Silicon Valley Bank y su intervención. A esto se sumó la situación de Credit Suisse en Suiza, banco que ya venía arrastrando un balance emproblemado desde hace varios meses. De esta forma el mercado ha presentado una alta volatilidad, disminución de la liquidez y con los participantes enfocados en que las autoridades presenten medidas que preserven la estabilidad financiera. Por lo cual, los datos sobre la inflación y sus expectativas han tomado una importancia relativamente menor.
Sin embargo, esta semana viene la decisión de política monetaria por parte de la Reserva Federal. El mercado de futuro anticipa un 70% de probabilidades de que la FED incremente en 25 puntos base la tasa y mantener el discurso del combate a la inflación. Aunque muchos analistas han puesto sobre la mesa que la FED haga una pausa en este caso para poder monitorear en mayor medida todos los riesgos en torno a la crisis bancaria que se ha detonado; esto con el fin de seguir encapsulándola a través de medida macro-prudenciales y de acceso a liquidez por parte de las instituciones emproblemadas.
Ante este escenario una alta incertidumbre financiera, los Bonos del Tesoro en la referencia de 2 años cerraron sobre niveles de 3.84%, 75 puntos menos que el cierre semanal anterior, con niveles mínimos de 3.89%. Asimismo, en el vencimiento de 10 años presentó un cierre prácticamente en 3.39%, 41 puntos base de baja durante la semana.
El mercado se encuentra al pendiente de que disipen los temores en el sector bancario, con el fin de determinar la dirección de deberán tomar las tasas de interés. Sobre todo ante un escenario en el que la inflación no ha tomado la velocidad para aproximarse al objetivo de 2.0% en un plazo corto de tiempo.
En México, el mercado estuvo muy de la mano de lo sucedido en el exterior, ante el ambiente de alta incertidumbre en el sistema bancario norteamericano y suizo. Con esto el vencimiento a 3 años cerró en 10.35%, 49 puntos base menos en la comparativa semanal. Mientras que el cierre del vencimiento a 10 años terminó en 9.06 %, prácticamente sin cambios en la semana; pero esto no refleja el nivel de volatilidad que también ha registrado el mercado local y con poca liquidez de igual forma.
En cuanto al tipo de cambio, la moneda norteamericana se mantiene fuerte frente al peso. La paridad cerró la semana alrededor de los $18.90 pesos, con un repunte semanal del dólar de 2.3%, con un rango de operación muy amplió entre $18.20 y $19.20 pesos. El mercado de monedas ha registrado también una alta volatilidad y una fuerte tendencia de flujos de salida de posiciones en pesos. Consideramos que se mantendrán estos episodios de volatilidad hasta las decisiones de política monetaria por parte de la FED y de Banxico.
Deuda Privada
BANOB 23, 23X y 23-2X: Moody´s y Fitch asignaron la calificación de AAA a las emisiones de Certificados Bursátiles de Banca de Desarrollo de Banobras. Cabe señalar que las tres emisiones serán amortizadas por el emisor en un solo pago en la fecha de vencimiento y serán bonos sustentables con perspectiva de género y enfocados principalmente en infraestructura básica asequible y movilidad para apoyo a mujeres. El monto que se colocó entre las tres emisiones fue de $10,000 millones de pesos
Opinión: Positivo
Los recursos obtenidos serán destinados al cumplimiento de objetivos dentro de la Ley Orgánica de la entidad, los cuales consideran el promover y financiar la dotación de infraestructura, servicios públicos, equipamiento urbano, modernización y fortalecimiento institucional en estados y municipios. Los Cebures de tasa flotante de 2 años se colocaron a +0.24% sobre TIIE fondeo, mientras que aquellos de tasa flotante a 4 años se colocaron en +0.29% sobre TIIE fondeo. El único de tasa fija a 7 años se colocó a una sobretasa de +0.38% sobre la curva nominal de dicho plazo.
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