Minutas del Comité de Inversión: análisis de entorno global y fijación de posturas para inversiones | Diciembre 2022
Economía: Si bien la inflación podría descender en Estados Unidos y México, es probable que ésta se mantenga por encima de los objetivos de los bancos centrales durante todo 2023. El crecimiento de la economía global también podría ser menor el próximo año.
Deuda: Se anticipan más incrementos en las tasas de interés de referencia de Banco de México y la Reserva Federal. No obstante, el Comité hizo énfasis en que el ciclo restrictivo de los bancos centrales concluiría próximamente. No se descartaron bajas en las tasas de interés hacia finales de 2023. Con base en lo anterior, el Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se encuentran sobre-ponderadas en plazos cortos y sub-ponderadas en plazos más largos. La posición en deuda global continúa con sub-ponderación.
Bolsa: Se recomendó mantener cautela en las inversiones en Bolsa, incluso en índices como el de México que han mostrado una recuperación significativa. Existe el riesgo de un freno económico importante en Estados Unidos, sobre todo por la persistencia de tasas de interés elevadas que influyan negativamente sobre la valuación de las empresas. Con base en lo anterior, se decidió mantener sin cambios la combinación de porcentajes de inversión tanto para el bloque de renta variable local como global del asset allocation institucional, mismos que se ubican sub-ponderados.
Cobertura: El tipo de cambio USDMXN es de los activos con mejores rendimientos este año. No se detecta un riesgo que afecte significativamente el valor del peso mexicano en el mediano plazo. En la suma de movimientos entre renta fija y variable global, la mezcla de exposición en moneda extranjera se mantuvo sub-ponderada.
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