Reporte Semanal: Mercado de capitales

Bolsas con rendimientos negativos, reaparece preocupación sobre crecimiento económico.

Areli Villeda
Especialista de Análisis Bursátil | INVEX Análisis

El índice MSCI que incluye emergentes perdió cerca de (-) 4.2% en la semana.

En Estados Unidos el S&P 500 cayó (-)4.8%; mientras que el Stoxx Europe 600 también concluyó la semana en terreno negativo, al retroceder (-) 5.7%.

Tras tres semanas consecutivas de avance, el sentimiento positivo de los inversionistas se vio limitado por la preocupación sobre el desempeño económico mundial.

Al parecer, la idea bajo la que han operado los mercados de que la recuperación será veloz, en forma V, se ha puesto en duda.

Principalmente, después de que la Fed adelantó en su última reunión de política monetaria que mantendrá la tasa de interés de referencia cercana a cero, al menos hasta 2022.

De acuerdo con Jerome Powell, presidente de la Fed, el COVID-19 podría generar un daño permanente en la economía estadounidense a pesar de la postura monetaria adoptada.

Consideramos que el mensaje confirma que la principal incógnita sigue siendo el impacto de la pandemia en la economía; y, por tanto, en los resultados de las empresas.

En este sentido, vemos como las expectativas de crecimiento económico continúan deteriorándose. Esta vez, la OCDE dio a conocer su pronóstico de PIB para 2020, donde espera una caída de (-)6.0%; y, advierte que podría llegar a (-) 7.6% si, se produce una segunda oleada de contagios antes de que acabe el año que, requiera un nuevo confinamiento

Además, la institución considera que, la propagación del COVID-19 es la peor crisis sanitaria y económica desde la segunda guerra mundial. A su vez, el FMI menciona que la economía global se está recuperando más lentamente a los esperado y que dejará efectos que podrían persistir hacia delante.

Una situación que se confirma en los indicadores económicos recientes que muestran el impacto del brote viral. En Europa, se reveló la producción industrial de abril, que presentó una caída de (-) 17.1% MaM, la mayor baja desde que se tiene registró en 1991.

En Reino Unido, el decremento fue de (-)20.3% MaM, un descenso no observado en la historia.

Para contener el impacto del brote viral en la economía, algunos países siguen implementando programas de estímulo. Al cierre de la semana, en Alemania, la canciller, Angela Merkel, firmó con su gabinete iniciativas clave relacionadas con el paquete de apoyo por €130,000 millones, con la finalidad de que sea aprobado por el parlamento antes del receso legislativo en julio.

Por otro lado, creemos que el apetito por activos de riesgo también fue contenido por el aumento en las preocupaciones sobre una segunda ola de contagios, que afecte la esperada recuperación.

Ello ante el aumento en el número de contagios en lugares que ya reiniciaron actividades. Algunos de ellos, Florida y Houston, en Estados Unidos; donde se presenta un incremento acelerado en los casos sobre los promedios observados en las últimas semanas.

Hasta el momento, el número de casos por COVID-19 en el mundo asciende a 7.4 millones, con el 27% de ellos en EE.UU. La Organización Mundial de la Salud indicó que, actualmente, el continente americano es el más afectado por el brote viral; en especial, México y Brasil donde se presenta la situación más desafiante.

Sobre Brasil, el experto en emergencias de la OMS, Mike Ryan, dijo que el sistema de salud de ese país se encuentra en una etapa crítica, por la tasa de ocupación hospitalaria que presenta de 90%.

Sin duda, la prueba más importante está en la velocidad de recuperación de la economía en medio de la evolución de la pandemia bajo el reinicio de actividades.

Por su parte, el S&PBMV IPC se sumó al sentimiento negativo y concluyó la semana con una caída de (-)3.3%; donde, el 74% de las emisoras que lo componen tuvieron un desempeño negativo.

Las mayores bajas en la semana las presentaron: OMA (-16.2%), TLEVISA (-12.5%), GFREGIO (-11.9%) y SANMEX (-10.9%).

¿Qué esperar en los próximos días?

Esta semana se espera una agenda económica abultada en Estados Unidos, donde destaca la publicación de la producción industrial, ventas al por menor y datos de vivienda y construcción de mayo.

También se publica el índice líder de mayo y la encuesta de manufactura de Nueva York.

En el caso de la producción industrial, el consenso anticipa un crecimiento de 2.8%, una mejora respecto a la caída de (-)11.2% del dato previo.

En la Eurozona se conoce la inflación de mayo, en su lectura final; además, se revelará el boletín económico de la Banco Central Europeo.

En Reino Unido será relevante la inflación, los precios al productor, el desempleo y las ventas al por menor de mayo.

En el caso de la inflación, el consenso de analistas anticipa un aumento de 0.6% AaA, menor al avance de 0.8% del dato anterior.

En Asia, para Japón destaca la inflación y la balanza comercial de mayo.

En México, conoceremos las reservas internacionales en su lectura semanal.

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Areli Villeda
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