Inflación (1Q enero 2020)
La inflación se ubica en línea con nuestro estimado.
Puntos Relevantes:
- El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó una variación de 0.27% en la primera quincena de enero de 2020, cifra similar a nuestro estimado (0.24%). La tasa anual se ubicó en 3.18%.
- El componente subyacente avanzó 0.20% en la quincena, mientras que el componente no subyacente creció 0.46% ante el alza en algunos precios de frutas y verduras.
- Los precios de los servicios retrocedieron (-)0.14% ante un ajuste a la baja en los componentes de transporte aéreo (-28.23%) y paquetes turísticos (-9.75%). Por su parte, la inflación de mercancías se ubicó en 0.52% en el mismo periodo por un repunte en el componente de alimentos, bebidas y tabaco (principalmente cigarrillos).
- Nuestros estimados para la inflación de 2020 se ubican en 3.31% para la parte total y 3.77% para la subyacente. Con relación a esta última cifra, consideramos que los aumentos observados en el salario mínimo desde principios de 2019 eventualmente se reflejarán en el nivel de precios de la economía a pesar de la contención del tipo de cambio y tasas de crecimiento económico moderado.
Evolución reciente y estimados
El INPC registró una variación de 0.27% en la primera quincena de 2020, en línea nuestro estimado. La tasa anual se ubicó en 3.18% después de alcanzar niveles inferiores a 3.00% al cierre de diciembre de 2019. Los precios de los mercancías reflejaron el ajuste que tradicionalmente se observa en este rubro a principios de año (particularmente productos de tabaco). De igual manera, los precios de los servicios turísticos (específicamente transporte aéreo) caen en enero al concluir la temporada navideña. Tampoco se observaron sorpresas en el componente no subyacente conforme a nuestras previsiones.
El estimado de INVEX para la inflación de enero se ubica en 0.48% ante un avance menor en lo precios de mercancías y un ligero repunte en los precios de servicios durante la segunda quincena del mes. Después de observar una tasa anual de 2.83% al cierre de 2019, anticipamos que la inflación repuntará a 3.31% en la parte total y 3.77% en la parte subyacente.
Si bien habrá un ligero repunte en la inflación, estimamos que Banco de México mantendrá el ciclo de baja de tasas iniciado en agosto del año pasado ante la expectativa de un crecimiento económico moderado. Debido a que no se anticipa un deterioro en el balance de riesgos inflacionarios y considerando que algunas variables económicas podrían recuperarse gradualmente, esperamos que Banxico baje la tasa de interés de referencia a un ritmo moderado para ubicarla en 6.00% hacia el cierre de año.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.
- Datos económicos continúan sorprendiendo al alza – Semanal economía - abril 22, 2024
- La inflación continúa siendo un problema – Semanal economía - abril 15, 2024
- Inflación EE.UU. (marzo 2024) - abril 10, 2024
