Subasta 32 – 2018
COMENTARIO SUBASTA
- Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 7.74% (sin cambios respecto a la subasta anterior), 7.89% (-1 pb) y 7.95% (-5 pb), en el mismo orden.
- Los MBonos de 5 años (Dic’23) se colocaron a una tasa de 7.59%, (-)6 pb inferior a la última subasta.
- Por último, los Udibonos de 10 años (Nov’28) se colocaron a una tasa real de 3.55%, (+)4 pb superior a la última subasta.
- Banxico se abstuvo de modificar la tasa de referencia en su reunión de la semana pasada y su discurso, aunque aún restrictivo, redujo ligeramente la expectativa en el mercado de incrementos adicionales en el corto plazo. La contracción de la economía en 2T sugiere una relajación de la holgura y la inflación subyacente se mantiene a la baja. Además, un renovado optimismo sobre un pronto acuerdo del TLCAN y una transición política ordenada apuntan a una mayor estabilidad del peso, lo que podría disminuir las recientes presiones inflacionarias sobre el rubro general.
- Este escenario ligeramente más positivo para el escenario de inflación y el amplio diferencial con las tasas de Estados Unidos aumentan el margen de maniobra de Banxico. Consideramos que la Junta podría abstenerse de modificar la tasa mientras se vislumbra el desenlace de algunas de las incógnitas que aún pesan sobre el escenario.
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