Bolsas concluyeron la semana con rendimientos positivos.

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En EE.UU. los mercados accionarios cerraron con variaciones positivas: el S&P 500 subió 1.01%, el Dow Jones aumentó 0.66% y el NASDAQ tuvo un incrementó de 2.02%.

El Stoxx Europe 600 tuvo una ganancia por 1.36%.

En esta ocasión, varios factores incidieron en el comportamiento de las bolsas; en principio de cuentas, las decisiones de política monetaria bancos centrales, como la FED, el BCE y el Banco de Japón.

En línea con lo esperado por el consenso, la FED decidió aumentar en 25 pb la tasa de referencia; sin embargo, los inversionistas reaccionaron a los comentarios del presidente de la FED, Jerome Powell, quien no descartó al menos un aumento más en la próxima reunión de septiembre e indicó que las siguientes decisiones serán dependientes de los datos.

Esto fue leído por los participantes del mercado, como una posible pausa en el ciclo restrictivo; expectativa que fue fortalecida por una lectura de inflación medida por el deflactor de gasto en consumo de junio, indicador seguido por la FED, que resultó menor a la esperada por el consenso y al dato previo.

También el BCE materializó la expectativa de los analistas de un incremento de 25 pb en su tasa de interés de referencia; aunque la institución no dio una guía de sus próximos movimientos, su presidenta, Christine Lagarde, indicó que su equipo se mantiene con “mente abierta” sobre las siguientes decisiones, las cuales pueden considerar “un alza o una pausa en septiembre”.

Ello detonó una expectativa entre los inversionistas de una pausa en la postura restrictiva de la autoridad monetaria.

Finalmente, aunque el Banco Central de Japón no determinó un cambio en su tasa de referencia, decidió que permitirá una mayor flexibilidad sobre la curva de rendimientos de los bonos gubernamentales de 10 años; lo que fue leído como una señal de un posible eventual cambio en la postura monetaria de la institución.

Por otro lado, en el ánimo de la semana también incidió la revelación del PIB del 2T23 que resultó mejor al anticipado por el consenso; mostrando que persiste la resiliencia de la economía estadounidense.

Ello confirmado por una temporada de reportes corporativos que sigue sorprendiendo; hasta el momento de las empresas que componen el S&P500, el 51% ha publicado sus números, de ellas el 81% ha superado las estimaciones en ganancias (mejor al promedio de 5 años de 77%).

En ingresos, el 58% de las empresas han reportado mejor a las expectativas.

Además, de aquellas empresas que superaron las proyecciones de los analistas; los inversionistas reaccionaron positivamente a la actualización al alza de sus guías anuales.

Tal es el caso de emisoras como, Meta que además de superar las estimaciones del consenso en ingresos, utilidad, usuarios diarios activos e ingresos promedio por usuario; anticipó un crecimiento de 15% en los ingresos del siguiente trimestre, una cifra mayor a la contemplada por el consenso

A su vez, Intel reportó una ganancia en el trimestre tras dos cuartos consecutivos de pérdidas; la compañía, también, adelantó números superiores a los esperados por los analistas para el trimestre en curso.

Otras empresas que también mejoraron sus guías fueron: Coca-Cola, Ford, General Electric, y Johnson & Johnson.

En México, el S&PBMV IPC, en línea con sus pares internacionales, registró un alza de 2.31%, ante un flujo importante de reportes financieros; los mayores aumentos los registraron GENTERA, CUERVO y GFNORTE, con variaciones de 11.66%, 9.09% y 7.10% respectivamente.

En cuanto a GENTERA y GFNORTE, nos parece que, el alza es una respuesta a los reportes corporativos de ambas emisoras, pues, reportaron ingresos mejores a los esperados por el consenso.

Esperamos que el desempeño de los mercados siga reaccionando a la publicación de reportes corporativos, en tanto, se conocen nuevos datos económicos que puedan brindar claridad sobre las siguientes decisiones de los bancos centrales.

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^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

Bolsas concluyeron la semana con rendimientos positivos en su mayoría

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En EE.UU. los mercados accionarios cerraron con variaciones positivas: el S&P 500 subió 2.42%, el Dow Jones aumentó 2.29% y el NASDAQ tuvo un incremento de 3.32%.

El Stoxx Europe 600 registró una ganancia de 2.9%.

Por su parte, el S&PBMV IPC registró un descenso de –0.25%.

En la semana la atención se centró en las lecturas de inflación, que mostraron que esta continúa a la baja, a pesar de ello la FED mantuvo la retórica sobre una política monetaria restrictiva.

Para dar cuenta de ello, la inflación al consumidor de junio, donde tanto la general como la subyacente se situaron por debajo de lo estimado por el consenso.

A su vez, el índice de precios al productor de junio también mostró un incremento menor al esperado por los analistas, demostrando la desaceleración en los precios de materias primas, bienes y servicios.

Sobre la continuidad de la política monetaria restrictiva, los mandatarios de la FED se han expresado a favor de aumentar la tasa de referencia en al menos dos ocasiones más. Al respecto, en la semana destacaron comentarios de algunos miembros de la institución sobre los aumentos de tasa necesarios.

Mary Daly (presidenta de la FED de San Francisco) dijo que el banco central seguramente necesitará dos aumentos de tasas durante el año para en verdad llevar la inflación al objetivo de 2.00%

Asimismo, Michael Barr (vicepresidente de la FED) comentó que el banco central “tiene trabajo por hacer”.

A pesar de esos mensajes, los inversionistas consideran solo un aumento adicional en la tasa de referencia en lo que resta del año, el mercado contempla una probabilidad de 91%, de un aumento de 25 pb en la reunión del 26 de julio.

Los inversionistas también centraron su atención en el inicio de la temporada de reportes corporativos del 2T-23, donde destacaron las cifras de empresas como Delta Airlines, Pepsi, United Health Group y las de algunas instituciones financieras de EE.UU.

Delta Airlines reportó ingresos y utilidades trimestrales récord, con una UPA de Usd$2.68 vs. Usd$2.40 esperada por el consenso, además, anunció un aumento en su guía anual dado un repunte en la demanda por viajes internacionales.

Pepsi, también, reportó por arriba de la expectativa de los analistas, al registrar una UPA de Usd$2.09 vs. Usd$1.96 anticipada; los participantes del mercado reaccionaron positivamente al reporte, y los títulos concluyeron con un avance en la jornada cuando se presentó el reporte.

En cuanto a los reportes de las instituciones financieras destacaron JP Morgan, Citigroup y WellsFargo quienes superaron las estimaciones del consenso. No obstante, en el caso de Citigroup la reacción de los inversionistas no fue positiva, lo que consideramos obedeció a que los resultados de la emisora mostraron el efecto de los menores ingresos en su negocio de banca de inversión y mercados

Hacia adelante esperamos que el comportamiento del mercado responda a los reportes corporativos y a las actualizaciones de las guías de resultados para lo que resta de 2023, pues estas darían una señal sobre la perspectiva del desempeño económico.

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Bolsas concluyen semana con rendimientos negativos.

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En EE.UU. los mercados accionarios cerraron con variaciones negativas: el S&P 500 disminuyó -1.39%, el Dow Jones bajó -1.67% y el NASDAQ cayó –1.44%.

El Stoxx Europe 600 tuvo una pérdida de -2.73%.

Por su parte, el S&PBMV IPC registró una caída de -2.74%, destacaron las disminuciones en R A, PE&OLES y GAP.

En la semana los mercados en general mostraron una pausa al rally de las últimas semanas.

Nos parece que en esta ocasión los inversionistas reaccionaron a las diferentes decisiones en política monetaria de los bancos centrales y lo que ello implica para el crecimiento económico.

En el caso de la FED, aunque su decisión tuvo lugar la semana pasada, lo que incidió principalmente fueron los comentarios por parte del presidente de la FED, Jerome Powell, quien volvió a confirmar, ante el senado, que el ciclo de alza en las tasas no ha terminado, pues aún con señales de una disminución en la inflación, esta se mantiene muy por encima del objetivo de 2.00%. De allí, que enfatizó que el trayecto para lograr este objetivo sería más largo de lo esperado.

Sobre los siguientes incrementos en la tasa, el mercado descuenta dos alzas más en lo que resta de año, sin algún recorte en ellas hasta 2024.

Al mismo tiempo, en la semana el Banco de Inglaterra sorprendió al mercado con un aumento de 50 pb, se esperaba un aumento de 25 pb, el cual se dio en un entorno donde la inflación de Reino Unido continúa al alza, aún más que en el resto de Europa.

También en Europa, el Banco Central de Suiza determinó incrementar en 25 pb su tasa de interés de referencia; la institución indicó que su política monetaria no es lo suficientemente restrictiva para garantizar la estabilidad en los siguientes años.

A diferencia de los incrementos en Europa, en países emergentes como México y Brasil, las autoridades monetarias determinaron mantener sin cambios sus tasas de interés, sin que ello implique una modificación en su postura, pues las tasas de referencia continúan en niveles elevados. El contraste, se observa en China, donde las autoridades buscando una reactivación económica recortaron en 10 pb en las tasas de 1 y 5 años, para ubicarse en 3.55% y 4.20% respectivamente.

En las próximas semanas, esperamos que los inversionistas sigan atentos al flujo de datos económicos y lo que ello pueda implicar para las siguientes decisiones de los bancos centrales. Además, sumándose a su atención la temporada de reportes corporativos que está por iniciar, donde creemos que será relevante la actualización de las guías de resultados de las empresas y los retos que puedan enfrentar hacia la segunda mitad del año.

De acuerdo con el consenso de Refinitiv para el 2T-23 se espera una caída en las ganancias del S&P500 del (-)5.60% (AaA), donde destaca el desempeño del sector energía para el que se anticipa una caída en los ingresos de (-)44.4% AaA.

En términos de ingresos las proyecciones contemplan un descenso de -0.6% AaA.

Bolsas concluyen semana con rendimientos negativos / Bolsas concluyen semana con rendimientos negativos

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