Indicadores económicos mixtos – Semanal economía
Indicadores económicos mixtos: Las declaraciones hechas por distintos gobernadores regionales de la Reserva Federal (FED) fueron un tanto contradictorias. Por otra parte, tanto indicadores económicos recientes como el Beige Book de la FED refuerzan la expectativa de una desaceleración en el crecimiento de los siguientes meses y, por ende, la posibilidad de observar bajas en la tasa de la FED el próximo año.
El comercio exterior de México se mantiene firme. La parte de exportaciones aún no se ve afectada por un probable freno en la actividad de Estados Unidos, principal socio comercial de nuestro país.
La semana pasada…
De acuerdo con Beige Book de la FED, la actividad económica en Estados Unidos perdió fuerza entre octubre y noviembre. El más reciente modelo nowcast de la FED de Atlanta confirmó la expectativa de una desaceleración en el crecimiento norteamericano. Las perspectivas para los próximos trimestres se han vuelto menos favorables.
En lo que respecta al mercado laboral, la demanda de mano de obra continuó a la baja. De acuerdo con el Beige Book, la mayoría de los distritos experimentaron un aumento nulo o moderado en el empleo. Esto no sorprende, ya que la economía estadounidense parece encaminarse hacia una ralentización debido al freno que registran varios sectores de actividad, entre ellos inversión (tanto residencial como no residencial), crédito y consumo.
Por otro lado, la Junta de Gobierno de Banco de México (Banxico) prevé que el buen momento de la actividad económica podría trasladarse al próximo año a pesar de un entorno de tasas altas. De hecho, a pesar de un posible freno en la economía de Estados Unidos, Banxico aumentó su pronóstico de crecimiento para este año de 3.0% a 3.3%, mientras que para 2024 espera un crecimiento de 3.0% (contra 2.1% estimado anterior). La inflación subyacente podría mantenerse en niveles elevados, esto a pesar de una probable desaceleración económica.
En el contexto global…
En Estados Unidos, las ventas de viviendas nuevas experimentaron una caída de 5.6% m/m al ubicarse en 679 mil unidades anualizadas en octubre. En el reporte semanal anterior informamos que las ventas de casas existentes retrocedieron 4.1% m/m en el décimo mes del año. Estas reducciones, mayores a las esperadas por el consenso, reflejaron una menor demanda ante elevadas tasas hipotecarias que han disuadido a posibles compradores.
En cuanto a otros datos de vivienda, el índice S&P/CS registró una variación de 3.9% anual en septiembre. La escasez relativa de inventario de casas ha sostenido a los precios.
El deflactor de gasto en consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) de octubre mostró una desaceleración en su ritmo de crecimiento. La tasa anual del PCE total se situó en 3.0%, un nivel no registrado desde marzo de 2021. Por su parte, el componente subyacente se desaceleró a 3.5% anual. Estos datos, que señalan una desaceleración en el aumento de los precios, acompañaron a otras noticias positivas para el Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés): el gasto en consumo personal aumentó apenas 0.2% m/m en el periodo. No se descarta que la FED relaje su postura monetaria en el primer semestre de 2024.
En lo que respecta al mercado laboral norteamericano, la cantidad de ciudadanos que solicitaron prestaciones por desempleo aumentó hasta 218 mil en la semana que finalizó el 25 de noviembre, lo que sugiere un enfriamiento de las condiciones de empleo y una posible disminución en la demanda general.
El Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board registró un aumento para colocarse en 102 puntos en noviembre, en comparación con los 99.1 puntos de octubre.
En Europa, el índice de confianza del consumidor se ubicó en (-)16.9 puntos en noviembre, en línea con las estimaciones del mercado. El índice de confianza industrial se situó en (-)39 puntos en noviembre.
Finalmente, en China, los PMI de noviembre no cumplieron con las expectativas. El correspondiente a manufacturas descendió a 49.4 puntos, la cifra más baja desde junio. Por otro lado, el PMI de servicios se situó en 50.2 puntos, por debajo de los 50.6 puntos del mes anterior. La actividad de la construcción se fortaleció gracias a las medidas de apoyo del Gobierno central en infraestructura y al sector inmobiliario, mientras que la actividad de servicios cayó por primera vez este año. El impulso económico que ha brindado el sector público parece ser más débil de lo previsto.
En México…
A pesar del reciente fortalecimiento del tipo de cambio, el déficit de la balanza comercial de México se ubicó en $252 millones de dólares (mdd), por debajo de los (-)$1,000 mdd esperados. Las exportaciones se ubicaron en $51,974 mdd (5.6% a/a), mientras que las importaciones en $52,226 mdd (1.8% a/a). Es probable que el comercio exterior de México se mantenga firme a pesar de una posible desaceleración en el crecimiento de Estados Unidos, su principal socio comercial.
En más información económica para nuestro país, la tasa de desempleo alcanzó un nuevo mínimo histórico al colocarse en 2.7% en octubre. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), ante las afectaciones registradas por el paso del huracán Otis en Acapulco la tasa de respuesta en el estado de Guerrero fue de alrededor de 50%, sin que esto haya afectado la calidad estadística de las cifras a nivel nacional.
Destacó la publicación del informe trimestral de Banco de México (julio-septiembre). Como se mencionó en la introducción, el instituto central ajustó al alza sus estimados de crecimiento. Y también los de inflación. De acuerdo con Banxico, la convergencia de la inflación (tanto general como subyacente) hacia la meta puntual de 3.0% se alcanzaría hasta el segundo semestre de 2025.
Un firme crecimiento de la actividad en nuestro país dificultaría el descenso de la inflación por el lado de la demanda.
¿Qué esperar los próximos días?…
El principal dato de la semana en Estados Unidos será el de la nómina no agrícola de noviembre que se reportará este viernes. De acuerdo con el consenso de analistas en Bloomberg, la nómina podría expandirse cerca de 200 mil plazas en el mes, por encima de los 150 mil puestos de trabajo reportados para octubre. El dato será relevante ya que permitirá analizar si el empleo se frenó en octubre debido a la huelga del principal sindicato de trabajadores del sector automotriz o si efectivamente el mercado laboral ha comenzado a enfriarse ante la expectativa de un menor crecimiento económico.
En más información para Estados Unidos, el martes se conocerá la cifra de vacantes laborales de octubre. En septiembre, las vacantes aumentaron para ubicarse nuevamente por encima de las 9.5 millones de plazas. También se publicarán cifras de inversión no residencial, de actividad en el sector de servicios, comercio exterior, costos laborales, así como crédito al consumo y confianza del consumidor (para conocer los estimados puntuales, favor de consultar la agenda semanal).
En México destaca la inflación de noviembre. De acuerdo con nuestra previsión, el Índice Nacional de Precios al Consumidor creció 0.75% en la parte general y 0.30% en la subyacente (con tasas anuales de 4.44% y 5.23%, respectivamente). Si bien algunos precios probablemente cayeron por los descuentos del Buen Fin y restaron presión sobre el índice subyacente, el incremento en tarifas eléctricas generó presión sobre el índice general. También se conocerán cifras de inversión fija bruta a septiembre y confianza del consumidor a noviembre.
Indicadores económicos mixtos – Semanal economía
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Declaraciones
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