Operación de Pico
21Feb, 2017
Subasta 08 – 2017
COMENTARIO SUBASTA
- Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 6.24% (+3 puntos base superior a la subasta anterior), 6.42% (+3 pb) y 6.68%(+4 pb), en el mismo orden.
- Los MBonos de 5 años (Jun’22) se colocaron a una tasa de 7.24%, (-) 12 pb inferior a la subasta anterior pero (+) 1pb superior al cierre de ayer.
- Por último, los Udibonos a 10 años se colocaron a una tasa real de 3.28%, (+) 26 pb superior a última subasta.
- Los comentarios de varios miembros la FED sobre la posibilidad de incrementar la tasa en las próximas reuniones de marzo y mayo, apoyados por un buen dinamismo de los últimos indicadores económicos, ha generado una ligera presión al alza en las tasas.
- Esperamos que Banxico implemente alzas adicionales en línea con la FED, aunque podría ser menos agresivo que en 2016. El jueves se publicará la minuta de la última reunión, lo que podría aportar información adicional sobre la posición de la Junta respecto a los incrementos preventivos del año pasado y la desaceleración de la actividad económica esperada para este año. Esperamos que la tasa de referencia cierre el año en 6.75%, aunque un mayor deterioro del escenario inflacionario y sus expectativas podría generar alzas adicionales.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
14Feb, 2017
Subasta 07 – 2017
COMENTARIO SUBASTA
- Los Cetes a 28, 91 y 182 días se colocaron en 6.21% (+31 puntos base superior a la subasta anterior), 6.39% (+10 pb) y 6.64% (+6 pb), en el mismo orden.
- Los MBonos de 30 años (Nov’42) se colocaron a una tasa de 7.71%, (-) 25 pb inferior a la subasta anterior pero (+) 1 pb superior al cierre del viernes.
- Por último, los BondesD a 5 años se colocaron a una sobretasa de 0.20%, sin cambios respecto última subasta.
- La subasta registró el impacto de la decisión de Banxico de incrementar la tasa de referencia en 50 pb la semana pasada tras el deterioro del escenario inflacionario. La inflación de enero presentó un marcado aumento debido al incremento en los precios de gasolinas y Banxico considera que existen riesgos de que una depreciación adicional del peso y la posible aparición de efectos de segundo orden pudieran distorsionar la formación de precios. Esto deja la puerta abierta a alzas adicionales durante el año.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
7Feb, 2017
Subasta 06 – 2017
COMENTARIO SUBASTA
- Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 5.90% (+2 puntos base superior a la subasta anterior), 6.29% (-9 pb) y 6.58%(-7 pb), en el mismo orden.
- Los MBonos de 3 años (Jun’20) se colocaron a una tasa de 6.94%, (-) 45 pb inferior a la subasta anterior pero (+) 1 pb superior al cierre del viernes.
- Por último, los Udibonos a 3 años (Dic’20) se colocaron a una tasa real de 2.80%, (+) 18 pb por encima de la última subasta.
- El comunicado de la última decisión de la FED no cambió la perspectiva del mercado. La fortaleza del mercado laboral y el reciente aumento de las presiones inflacionarias facilitarán la normalización monetaria con hasta tres incrementos este año.
- Banxico llevará a cabo su reunión de política monetaria el jueves, donde el mercado espera un incremento de 50pb, hasta una tasa de 6.25%, ante el deterioro del panorama inflacionario. El incremento de los precios en 1Q-Enero fue mayor al esperado, por lo que las expectativas del sector privado sufrieron una revisión generalizada al alza. No obstante, el choche de las gasolinas podría ser temporal y aún se debe analizar el efecto de los incrementos preventivos del año pasado.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión, actuar como hacedores de mercado o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte; asimismo puede actuar como suscriptor, agente de colocación, asesor o prestamista del emisor. Reporte para uso interno y con fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.