El crecimiento económico de este año para las economías de México y Estados Unidos será dispar. Los riesgos para la economía mexicana se acentúan a la baja por las políticas económicas y sociales que podría implementar el presidente Donald Trump. En contraparte, la actividad en Estados Unidos podría sorprender al alza. La inflación vuelve a cobrar relevancia como el principal factor de preocupación de los bancos centrales.

Al igual que el crecimiento económico, las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (FED) y Banco de México (Banxico) podrían ser distintas en la primera mitad del 2025. Es probable que Banxico baje su tasa durante el primer semestre a pesar de que la FED mantenga una pausa. Las tasas de interés de largo plazo continúan representando un riesgo. El Comité decidió mantener las ponderaciones de renta fija local en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en sobre-ponderación para la deuda local de corto plazo y en sub-ponderación en la deuda local de mediano y largo plazos.

El apetito por riesgo se mantiene en el mercado de renta variable, favoreciendo en especial las posiciones en referentes fuera de Estados Unidos. Los reportes corporativos favorables contribuyen a que el S&P 500 siga alcanzando máximos históricos. La bolsa mexicana ha sorprendido por su reciente buen desempeño; no obstante, ésta podría verse presionada por acontecimientos internos y externos.  El Comité decidió mantener las ponderaciones de renta variable en el asset allocation institucional, mismas que se ubican en sub-ponderación para categoría local y en neutral para la categoría global.

Se mantiene la expectativa de una depreciación en el tipo de cambio respecto al cierre de 2024; no obstante, ésta sería de menor magnitud (5.0% aproximadamente). Al parecer, el mercado ya incorporó un escenario donde el dólar se mantendría fuerte con relación a otras monedas durante todo el año. No se vislumbra un deterioro significativo del escenario actual. Con base en lo anterior, la mezcla de exposición en deuda denominada en dólares ​se mantuvo en sub-ponderación.