Inflación al consumidor EUA (julio 2026): Inflación en línea con lo esperado. FED permanecerá atenta a siguientes datos. 

• Durante julio, el Índice de Precios al Consumidor (CPI, por sus siglas en inglés) registró una variación de 0.1% m/m, en línea con lo anticipado por el consenso y por debajo de lo esperado por INVEX (0.0% m/m). Por otro lado, el componente subyacente mostró un cambio porcentual de 0.2% m/m en el mes, cifra similar a la esperada por INVEX y por el consenso de analistas.

• La inflación nuevamente mostró presiones a la baja en el componente de energéticos (-1.5% m/m), ante cierta disminución en las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán durante el mes. En concreto, el índice de precios de la gasolina disminuyó 2.9% m/m, después de la pronunciada caída que experimentó en junio (-9.7% m/m). No obstante, el precio promedio de la gasolina ha aumentado alrededor de 2.0% en lo que va de agosto ante la falta de un acuerdo concreto para la reapertura del Estrecho de Ormuz. De mantenerse esta tendencia, podríamos observar un repunte de la inflación en el siguiente reporte.

• A tasa anual, la inflación general disminuyó de 3.5% a 3.4%, mientras que la inflación subyacente descendió de 2.6% a 2.5%. Ambos resultados estuvieron en línea con lo previsto por el mercado. En INVEX Análisis, nuestros estimados al cierre de año para la inflación general y subyacente permanecen en 3.3% a/a y 3.0% a/a, respectivamente. Para el próximo año, ambos se ubican en 2.8% a/a.

• Consideramos que la Reserva Federal (FED) mantendrá el intervalo de su tasa de interés de referencia en [3.50%-3.75%] en la decisión de política monetaria de septiembre, así como durante los próximos 12 meses. Lo anterior, ante un mercado laboral que aún no muestra una tendencia clara de estabilidad y ante cierta moderación en las presiones inflacionarias.

Evolución reciente: 

Al interior de la inflación subyacente, el rubro de bienes experimentó una variación de 0.2% m/m, en contraste con la disminución de (-)0.1% m/m observada durante los últimos dos meses. Los tres subcomponentes (vehículos nuevos, automóviles usados y vestimenta) mostraron mayores presiones al alza respecto a junio.

Por otro lado, el rubro de servicios (0.2% m/m) también registró una variación mayor a la de junio (0.0% m/m), impulsado por los incrementos en los índices de servicios médicos (0.6% m/m) y transportación (0.3% m/m). La categoría de vivienda, que representa alrededor de 35% del CPI, nuevamente avanzó 0.1% m/m, manteniéndose en variaciones de menor magnitud desde enero de 2021.

En cuanto al componente de energía, a pesar de la caída por segundo mes consecutivo en el precio de la gasolina, los servicios energéticos registraron un avance de 0.3% m/m, principalmente por el incremento en los servicios relacionados con el gas (0.7% m/m). A tasa anual, el índice de energía aumentó 14.7%, principalmente debido al avance de 24.6% a/a en el índice del precio de la gasolina.

El reporte de inflación en línea, aunado al reporte de nómina no agrícola que reveló cierta debilidad en el mercado laboral, ha llevado al mercado a incorporar una menor restricción monetaria por parte de la FED. De acuerdo con los futuros de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME, por sus siglas en inglés), la probabilidad de que el instituto central mantenga su tasa sin cambios en septiembre se ubica en 61.9%, frente a 45.6% hace una semana.

Sin embargo, en INVEX Análisis consideramos que continuará la volatilidad en las expectativas implícitas de política monetaria, ante las próximas publicaciones de datos económicos relevantes. Antes de la decisión de política monetaria de septiembre se publicarán un reporte adicional de inflación al consumidor y otro de nómina no agrícola. Estimamos que un siguiente movimiento podría ser un incremento de 25 puntos base (pb), aunque hasta el cierre de 2027.

 

Inflación al consumidor EUA (julio 2026) / Inflación al consumidor EUA (julio 2026) / Inflación al consumidor EUA (julio 2026)

Tal vez te interese: Expectativas a favor – Opinión Estratégica.

Visita: invex.com

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}