SK Hynix y Meta reactivan el apetito tecnológico – Semanal capitales.

La marcada reconfiguración sectorial de las últimas semanas—impulsada por el temor a una postura aún más restrictiva de la Fed, donde firmas como Bank of America llegaron a proyectar hasta tres alzas de tasa de referencia en el año—mostró una pausa. Esta rotación, que premiaba a los sectores de valor por sus atractivas valuaciones frente a la toma de utilidades en el complejo de crecimiento, se detuvo ante el resurgimiento del apetito por riesgo en el espacio tecnológico.

Este renovado optimismo fue liderado por el segmento de chips y semiconductores, un impulso que parece responder a una serie de noticias corporativas recientes.

Sobre los eventos que consideramos como los catalizadores positivos de la semana, la emisión del ADR en mercado estadounidense de SK Hynix, compañía surcoreana de chips de memoria que en su mercado local acumulaba un rendimiento de 234.9% en el año, la cual tiene una mayor participación de mercado en la industria de semiconductores de memoria a la de MicronTechnology, única compañía en la que los inversionistas podrían tener exposición directa en la industria hasta el viernes pasado.

Por otro lado, de acuerdo con un reportaje por parte de Reuters, Meta estaría iniciando la producción de su chip propio destinado a la inteligencia artificial (IA), en este sentido, las acciones de la compañía ganaron 13.9% en la semana, la primera señal de apetito por alguna de las “Siete Magníficas” que muestra el mercado, en tanto los cuestionamientos alrededor de las inversiones de capital (CAPEX) que ha anunciado el grupo, a pesar de ser un eslabón primordial en la temática de IA, ha operado con un rezago relevante contra otras compañías a lo largo de la cadena de suministro.

Con respecto a la caída en el sector de consumo básico, esta nos parece que responde al reporte trimestral de PepsiCo publicado la semana previa. Las cifras presentadas en el reporte evidencian una contracción en volúmenes de venta en Norteamérica. A pesar de que los ingresos de la compañía superaron el estimado del consenso de analistas, las señales de debilidad en el consumidor estadounidense impactaron el precio de la acción y las valuaciones dentro del sector.

En el mismo sentido, el reporte de ventas de Costco correspondiente a junio mostró una desaceleración en el crecimiento de las ventas mismas tiendas, de 8.8% AaA vs. 12.6% reportado en mayo. A pesar de reportar un incremento anual en ventas de 10.6% para el mes, estos resultados fueron interpretados como una señal más de una desaceleración en consumo que podría incidir en resultados futuros de las emisoras del sector.

En el mercado de materias primas, los precios de crudo repuntaron con fuerza debido al aumento de las tensiones en Medio Oriente. Los ataques iniciados por el lado iraní violaron el memorándum de entendimiento con EE. UU., comprometiendo el tráfico de buques petroleros en el Estrecho de Ormuz. Esta debilidad en los acuerdos geopolíticos expone la volatilidad estructural a la que está sujeto el petróleo; en la semana, el WTI avanzó 3.9% operando a $71.41, mientras que el Brent subió 5.4% cotizando a $76.0 dólares por barril.

A nivel local, el S&P/BMV IPC, con características defensivas, cayó -0.84%. Este ajuste estructural obedece a la nula exposición de nuestro mercado a la temática de IA y a una rotación global que resta atractivo a las posiciones defensivas. Las mayores caídas semanales fueron lideradas por VOLARA (-8.8%) —en respuesta al alza en precios del crudo—, ASUR (-6.2%) y GAP (-5.7%). Los grupos aeroportuarios respondieron negativamente a reportes de tráfico de junio débiles presentados en la semana, así como al incremento en los precios del petróleo.

Hacia adelante, el foco de los inversionistas se traslada al inicio formal de la temporada de reportes corporativos (con JPM, GS, MS, BAC, C, BLK, NFLX y UNH reportando resultados esta semana), que podría reactivar el impulso de corto plazo si las empresas demuestran resiliencia en sus guías de crecimiento. De acuerdo con Refinitiv, el consenso prevé un incremento de utilidades agregadas de 23.7% AaA, liderado por revisiones alcistas en Energía (+117.4% AaA vs. 84.6% en abril) y Tecnología (+65.5% AaA vs. 50.2%). En contraste, el sector de Salud se perfila como el principal detractor, con estimaciones ajustadas a una contracción de -17.9% AaA.

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