• El Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal (FED) mantuvo el intervalo de la tasa de interés de referencia en [3.50%-3.75%] por tercera ocasión consecutiva, de acuerdo con las expectativas de INVEX y del consenso.
• Por primera vez desde 1992, se presentaron cuatro votos disidentes. El gobernador Stephen Miran nuevamente se mostró a favor de una reducción de 25 puntos base (pb), mientras que tres integrantes (Hammack, Kashkari y Logan) manifestaron no apoyar el uso de un lenguaje orientado hacia la flexibilidad monetaria.
• En la posterior conferencia de prensa, Jerome Powell anunció que permanecerá como miembro de la Junta de Gobernadores, a pesar de que el siguiente mes termina su período como presidente de la FED. Dentro de sus principales argumentos para ello, señaló las actuales amenazas hacia la independencia del instituto central. Precisamente hoy, Kevin Warsh fue ratificado por el Comité Bancario del Senado de los Estados Unidos para fungir como el próximo presidente, siendo altamente probable que en mayo ya sustituya a Powell.
• En INVEX Análisis, continuamos con la expectativa de un recorte de 25 pb en 2026, por lo que el intervalo de la tasa de interés de referencia finalizaría en [3.25%-3.50%]. Lo anterior, ya con Warsh al frente de la FED. Para 2027, nuestra previsión continúa en una baja adicional de 25pb.

Evolución reciente: 

La decisión por parte de la FED de mantener la tasa sin cambios era algo ya incorporado por los mercados. Sin embargo, destacó la disidencia relacionada al lenguaje utilizado en el comunicado. A pesar de que tres miembros del FOMC señalan que hay una orientación hacia la flexibilidad monetaria, en general se observa una postura más restrictiva en contraste a la publicación anterior.

En primer lugar, se resaltó que la inflación “se encuentra elevada”, después de que, desde junio de 2024, los comunicados anteriores señalaran que la inflación se situaba “algo elevada”. Tal modificación en la redacción en parte se atribuye a las recientes alzas en los precios globales de la energía. Por otro lado, se indicó que el conflicto en Medio Oriente ha aumentado la incertidumbre para el panorama económico.

En conferencia de prensa, Powell comentó que el comunicado busca transmitir neutralidad, asignando una misma probabilidad para un alza o para una reducción en las tasas. Además, comentó que el número de miembros del banco central apoyando este lenguaje aumentó con respecto a la decisión de marzo. Al ser cuestionado sobre si la FED evalúa un incremento en el intervalo de la tasa de interés de referencia, Powell respondió que actualmente no es algo que se considera.

Kevin Warsh iniciará su periodo en un entorno complejo, con presiones inflacionarias principalmente asociadas a la guerra en Irán, cierta desaceleración en el mercado laboral, así como riesgos hacia la independencia del instituto central por parte del presidente Donald Trump. No obstante, sus antecedentes en la FED y el amplio número de integrantes en el FOMC (19 incluyendo sin derecho a voto) seguirán generando decisiones técnicas, fundamentadas en la información disponible al momento.

La FED mantiene su tasa sin cambios. Powell continuará como miembro del banco central– Decisión FED

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