• El Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), redujo el intervalo objetivo de la tasa de interés de referencia en 25 puntos base (pb) a [3.75%-4.00%], en línea con las expectativas tanto de INVEX como del consenso de analistas.
• Destacaron dos votos disidentes, aunque con distintas posturas. Por un lado, Stephen Miran – integrante de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (FED) recientemente nominado por el presidente Donald Trump – votó a favor de un recorte de 50pb por segunda ocasión consecutiva. En contraste, el presidente de la FED de Kansas City, Jeffrey Schmid, se manifestó a favor de mantener la tasa sin cambios.
• En la posterior conferencia de prensa, lo más destacado fue que el presidente del instituto central, Jerome Powell, señaló que una reducción en las tasas durante la decisión de diciembre “no está garantizada”. Aunado a ello, comentó que la disidencia entre los integrantes del FOMC refleja que no se puede anticipar una decisión específica para la reunión correspondiente al último mes de 2025.
• En INVEX Análisis, mantenemos la expectativa de una baja adicional de 25pb en diciembre, con lo que la tasa se ubicaría en el rango de [3.50%-3.75%] al cierre de este año. Para 2026, anticipamos dos reducciones adicionales de 25pb cada una.

Evolución reciente: 

Dentro del comunicado, resaltó que se sustituyó la alusión de “recientes indicadores” a “indicadores disponibles”, lo que hace referencia a que la evaluación de la situación económica por parte de la FED no se pudo realizar con la información más oportuna debido al cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos. También en la publicación, se anunció que el instituto central dejará de reducir su cartera de activos a partir del 1° de diciembre, poniendo fin a un proceso de quantitative tightening que comenzó en 2022.

Por otro lado, los votos disidentes en sentidos opuestos reflejan la divergencia que actualmente existe entre los miembros del FOMC. Ello, ante un balance de riesgos que todavía presenta cierta tensión, con una desaceleración en el mercado laboral, pero también con una inflación al consumidor que en septiembre se ubicó en 3.0%, todavía alejado del objetivo del banco central (2.0%). En este contexto, las decisiones durante el próximo año podrían mostrar una mayor disidencia, sobre todo cuando finalice el período de Jerome Powell como presidente de la FED en mayo de 2026.

En otras declaraciones destacadas durante la conferencia de prensa, Powell comentó que el bajo nivel de las solicitudes iniciales del seguro por desempleo indica que la desaceleración en el mercado laboral estadounidense no es excesiva. En cuanto a la inflación, señaló que, eliminando el efecto de las tarifas arancelarias de la actual administración, no estaría tan alejada del objetivo de 2.0%.

Finalmente, sobre el cierre del gobierno, que ya acumula más de cuatro semanas, Powell advirtió que podría impactar temporalmente en la actividad económica. 

FED recorta nuevamente 25pb. Powell indica que la reducción en diciembre no está garantizada – Decisión FED

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