Es verdad que la Fed tiene un doble mandato. Debe preservar el poder adquisitivo y al mismo tiempo cuidar el nivel de empleo en el país.

Parece posible que en los siguientes meses la economía de Estados Unidos presente una situación de aparente estanflación (menor crecimiento + mayor inflación) lo cual hace difícil la decisión del banco central. Eso le da poco sentido a exigir tasas de interés menores.

Sabemos que en los próximos meses el presidente Trump propondrá al Congreso nuevos integrantes del Comité de Mercados Abiertos (FMOC, por su sigla en inglés) que es el órgano encargado de decidir la postura de política monetaria. Hacia mayo del año próximo terminará el periodo de Powell al frente del organismo y también habrá una nominación de algún nuevo presidente más afín con las intenciones del presidente.

Si esto es muy visible, el problema es serio porque atenta contra la independencia del banco central y ello probablemente, como en todos los casos, elevaría el premio que los inversionistas exigen por la deuda de Estados Unidos.