En Canadá, ayer se presentó la renuncia de la viceprimer ministra y ministra de finanzas Chrystia Freeland, misma que alegó serias diferencias en el tratamiento fiscal que el presidente Trudeau planea implementar como medidas de respuesta a las amenazas de tarifas que ha hecho Trump. Freeland propone ajustar el gasto público, Trudeau al parecer piensa en sentido contrario.

En Brasil, el real presenta una devaluación hacia niveles mínimos, ello a pesar de que el banco central ha aumentado sorpresivamente las tasas de interés y ha incluso intervenido el mercado cambiario. La explicación viene del aumento desmedido del gasto público desde el inicio de la etapa Lula 2.0 y las preocupaciones de que esté provocando aumentos importantes en las expectativas de inflación.

Por último, está el caso de Estados Unidos. La inflación se parece haber estancado y los datos recientes de precios al productor han repuntado. Las tasas de interés parecen reconocer que la Reserva Federal (Fed) el día de hoy reducirá la tasa de interés en un cuarto de punto porcentual, pero hará una guía hacia una posible pausa en enero, de menores recortes en el futuro y posiblemente una tasa terminal más alta de lo esperado.

Varias corredurías advierten que el destino de las tasas de largo plazo es hacia niveles mayores (incluso superiores al 5.0%, la tasa del bono del Tesoro a 10 años se ubicaba ayer en 4.38%). Parte de su argumento es la persistencia de un crecimiento elevado que mantendría la inflación lejos del objetivo de 2.0% y que puede incluso estar estimulado por políticas fiscales de corte expansionista como la baja de impuestos que pretende Trump.