Y es ahí donde entra otro tema relevante: la revisión del Tratado México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) que iniciará en 2025 y concluirá, con una resolución, en 2026. La llamada sunset clause se activará por primera vez para que representantes de las tres naciones involucradas tengan la oportunidad de llevar a cabo “una actualización constante [del Tratado] que atienda nuevos retos políticos y económicos” a seis años de haberse firmado el acuerdo comercial.

Una propuesta de modificación a las reglas de contenido regional que favorezca a Estados Unidos, un actuar más contundente respecto a las controversias que contravengan cláusulas del Tratado (como lo fue hasta hace poco la reforma a la Ley de la Industria Eléctrica), una mayor tensión relacionada con temas laborales o migratorios, y sobre todo el tema arancelario podrían afectar el flujo de exportaciones mexicanas.

Aunado a lo anterior, la posibilidad de que Trump reduzca aún más el impuesto corporativo incentivaría a algunas de las grandes empresas a no desplazar inversión fuera de Estados Unidos, con efectos perjudiciales sobre un número importante de proyectos de nearshoring que beneficiarían a nuestro país.

Adicionalmente, ante cierta afinidad que en su momento mostró con el presidente de Rusia, Trump anunció que buscaría eliminar el apoyo de Estados Unidos a Ucrania y posiblemente el tema de la participación (y contribución económica) a la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN). Un recrudecimiento del conflicto armado en Europa del Este podría afectar nuevamente el suministro (y, por lo tanto, los precios) del petróleo, el gas natural, el trigo y otras materias primas, como ocurrió con el estallamiento de la guerra en marzo de 2022, con efectos nocivos sobre la inflación o las finanzas públicas de México en caso de que la siguiente administración busque evitar una escalada en los precios locales de dichos insumos. Si la inflación revierte su trayectoria hacia el objetivo de 3.0% de Banco de México, las tasas aquí podrían mantenerse elevadas por más tiempo.

Como se puede apreciar, tal vez debería preocupar la elección presidencial en Estados Unidos por sus posibles implicaciones sobre el comercio exterior, la inversión extranjera (principalmente la proveniente de América del Norte), el crecimiento económico, la inflación y las tasas de interés en México.