Perspectiva Mensual (Noviembre)
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Perspectiva Mensual (Noviembre)
Economía
El crecimiento de Estados Unidos del 3T-23 sorprendió al alza ante una firme expansión del gasto en consumo privado. Anticipamos una desaceleración en el crecimiento de los próximos trimestres ante la afectación que podría generar la permanencia de tasas de interés elevadas. El crecimiento en México se ve favorecido por la actividad de su principal socio comercial y una demanda interna sólida.
Tasas y Tipos de Cambio
La FED dejo sin cambios el nivel de la tasa de referencia (5.25%-5.50%), esto implica que las tasas de corto plazo se mantendrán en niveles altos por un período indefinido. En México, se mantiene el ritmo de moderación en la inflación y Banxico no hará movimientos en la tasa de referencia en noviembre. Sin embargo, el instituto central deberá resaltar los riesgos inflacionarios que prevalecen. En el mercado cambiario se dio una alta volatilidad con un rango de operación entre los $17.75 y $18.50 pesos por dólar y vemos un piso, al menos de corto plazo, sobre los $18.00 pesos.
Bolsas
La tendencia de baja se extendió en octubre. La aversión al riesgo se mantiene latente ante la posibilidad de elevados niveles de tasas de interés más tiempo del que se contempló al inicio del año; a lo que se sumaron tensiones geopolíticas en Medio Oriente y una temporada de reportes corporativos que, a pesar de superar las expectativas, genera dudas sobre la fortaleza de las empresas. El S&PBMV IPC responde a este escenario de presión en los múltiplos y pocos argumentos desde el lado del crecimiento de las utilidades, además de noticias desfavorables en el sector aeroportuario y sobre la inversión en México.
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