• La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) mantuvo el intervalo objetivo de la tasa de interés de referencia en [5.25-5.50]%, en línea con nuestra expectativa y la del mercado. El banco central dejó la puerta abierta para otro incremento en noviembre o diciembre de este año.
• La mediana para las tasas de interés de referencia esperadas al cierre de 2024 y 2025 aumentaron respecto a la proyección de junio, por lo que la FED podría bajar la tasa a partir del próximo año aunque menos de lo que había considerado hace tres meses.
• La FED ve a una economía fuerte y a un sistema bancario sólido a pesar de las elevadas tasas de interés. Los estimados de crecimiento para este año y el próximo que presentó el banco central aumentaron respecto a las previsiones de junio, mientras que los correspondientes a la tasa de desempleo disminuyeron.
• La FED considerará la totalidad de la información oportuna sobre crecimiento e inflación para sus próximas decisiones de política monetaria.

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Sin mayor sorpresa, la FED mantuvo el intervalo objetivo de la tasa de interés de referencia en la reunión de este mes.

En el apartado correspondiente a las proyecciones económicas trimestrales, los miembros del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) consideraron que el crecimiento anual del PIB en el 4T-23 (2.1%) podría ser mayor al estimado en junio (1.0%) y que la tasa correspondiente al 4T-24 podría ser de 1.5% (vs. 1.1% estimado anterior).

Nuestro estimado para el crecimiento del PIB de Estados Unidos en 2024 (0.6%) se someterá a revisión. El principal factor para decidir si se ajustará al alza es la posibilidad de que tasas de interés elevadas, incluso más elevadas de lo que se tenía previsto hace tres meses, no afecten a la banca norteamericana.

Efectivamente, la FED destacó que el sistema bancario local es resiliente. No obstante, creemos que tasas altas (de nuevo, más altas que lo previsto en junio) podrían generar afectaciones adicionales sobre los ya crecientes niveles de morosidad y mayor probabilidad de default de algunos instrumentos financieros.

De venir otro ajuste negativo en el sector bancario, el consumo y el empleo podrían verse afectados.

Por ahora, la mediana de los miembros del FOMC para las tasas de interés de referencia de 2024 y 2025 aumentaron de 4.6% a 5.1% y de 3.4% a 3.9%, respectivamente.

El banco central dejó la puerta abierta para otro incremento antes de concluir este año. La decisión dependerá, al igual que en meses pasados, del comportamiento del empleo y la inflación en la principal economía del mundo.

El análisis de la información oportuna se mantiene como regla.

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