Tasas a la baja – Semanal Deuda y Tipo de Cambio
Tasas a la baja – Semanal deuda y Tipo de Cambio
Esta semana en Estados Unidos se dio a conocer el cambio en el empleo ADP de marzo y resultó por debajo de las expectativas del mercado ya que marcó un nivel de 145,000, mientras que se esperaba 210,000. Cabe indicar que el anterior, es decir, el ADP de febrero cerró en 242,000. Otro indicador relevante fue el ISM de Servicios de Estados Unidos, el cual mostró un cierre de 51.2 en marzo, mientras que las expectativas marcaban un nivel de 54.4.
Debido a los resultados económicos de las cifras mencionadas, se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos únicamente tenga un incremento adicional en la tasa de 25 puntos base en mayo y que ahí se detenga por el resto del año. Actualmente, el rango de la tasa de la Reserva Federal se encuentra entre 4.75% y 5.00%.
En la parte del mercado secundario de los Treasuries, se observan disminuciones a nivel general en la curva gubernamental. El bono del Tesoro a 2 años muestra una tasa de 3.78%, lo que representa una reducción de 25 puntos base, mientras que los Treasuries de 10 años presentan una tasa de 3.30%; una baja de 17 centésimas.
En México, se dio a conocer la inflación al consumidor correspondiente al mes de marzo del año en curso y resultó en una variación de 0.27%, mientras las expectativas se encontraban en niveles de 0.29%. De esta manera, la inflación anual abandona niveles de 7% y marca un nivel de 6.85%. Por otro lado, la inflación subyacente de marzo sube a 0.52%, y se esperaba 0.51%, ligeramente más alto. En términos anuales, la inflación subyacente continúa en niveles superiores a 8.0% al permanecer en 8.09%.
Las tasas de los bonos en México tuvieron efectos parecidos a los bonos de Estados Unidos. Aquellos bonos que vencen en 2026 bajaron 4 puntos base al cerrar en 9.54%. Por su parte, los bonos de 10 años o los que vencen en mayo de 2033 presentaron una baja de 2 centésimas al llegar a 8.82%.
Finalmente, el mercado cambiario mostró un cambio importante, en parte provocado por las cifras económicas norteamericanas y la inflación mexicana. La cotización del peso mexicano cerró la semana en niveles entre $18.30 y $18.35 pesos por dólar, representando un incremento considerable, ya que se alcanzaron a ver niveles inferiores a $18.00 la semana pasada. Hay una aversión al riesgo en los mercados, incluyendo al mercado de cambios.
Deuda Corporativa
GAP: Grupo Aeroportuario del Pacífico reportó cifras orgánicas al cierre del mes de marzo y mostró un incremento en el tráfico de pasajeros totales de 15.8% AaA, apoyado de un aumento en el tráfico internacional de 17.1% AaA y del tráfico nacional de 14.7% AaA. Cabe señalar que el mayor incremento lo siguió mostrando el aeropuerto de Jamaica, Kingston, con un avance de 38.1% AaA, seguido del aeropuerto de Morelia y Montego Bay con 30.2% y 27.4%, respectivamente.
Opinión: Positivo
Nos ha sorprendido el sólido dinamismo que continúan reportando los aeropuertos en Jamaica, tendencia que prevemos se mantenga hacia delante apoyado de la demanda y de las nuevas rutas. También es favorable reconocer que algunos aeropuertos mexicanos como Morelia también tienen alzas orgánicas de doble dígito. Recientemente, GAP colocó dos Certificados Bursátiles de Largo Plazo en el mercado de dinero mexicano. Uno de ellos de tasa flotante y otro de tasa fija. Con el crecimiento del tráfico y consecuentemente de los ingresos, hay buen respaldo para el cumplimiento de la deuda.
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