• El saldo de la balanza comercial de México se ubicó en (-)$96 millones de dólares (mdd) en noviembre. En el acumulado de 2022, el saldo se situó en (-)$27,405 mdd. Dicha cifra representa el déficit más elevado desde que INEGI inició la contabilización de las cuentas externas del país a principios de los 80.
• Las exportaciones totales retrocedieron 1.5% respecto a octubre (cifras con ajuste estacional). Destacó la contracción de la categoría automotriz (-1.5% m/m). Las exportaciones no automotrices cayeron 0.6% respecto al mes previo.
• Sorprendió la caída de las importaciones (-4.5% m/m), misma que sugiere un menor crecimiento de la producción, la inversión y el consumo internos.
• Estimamos un déficit cercano a los $20,000 mdd en 2023. Las exportaciones podrían verse afectadas por un freno en el crecimiento de Estados Unidos, con la posibilidad de observar caídas en el PIB de esta economía durante el segundo semestre. Nuestro pronóstico para el saldo de la balanza comercial en 2024 inicia en (-)$19,000 mdd.

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Las exportaciones de México ascendieron a $49,311 mdd en noviembre. Dentro de las exportaciones no petroleras, las automotrices se ubicaron en $14,928 mdd y las no automotrices en $29,348 mdd. Las exportaciones petroleras se ubicaron en $2,477 mdd.

Las importaciones de nuestro país se ubicaron en $49,407 mdd ($4,580 mdd petroleras; $44,827 mdd no petroleras). Dentro de las importaciones que excluyen petróleo, las de bienes de consumo, bienes intermedios y bienes de capital registraron caídas mensuales de 4.5%, 3.5% y 3.0%, respectivamente.

El panorama para las exportaciones de México es poco favorable debido a una posible recesión en Estados Unidos en el segundo semestre de 2023. Por otra parte, debido a la expectativa de una caída breve y poco profunda en la economía de nuestro principal socio comercial, la afectación no sería grave. En promedio, estimamos flujos de exportaciones manufactureras por $40,000 mdd al mes el próximo año (vs. $43,000 mdd en promedio durante 2022).

Las importaciones podrían mantenerse relativamente firmes debido a que la economía de México no entrará en recesión. Además de un flujo aceptable en lo que respecta a importaciones de bienes intermedios que se utilizan intensivamente en las manufacturas, las importaciones de bienes de consumo e incluso las de bienes de inversión podrían crecer a tasas moderadas.

Si bien la caída en el precio de la mezcla mexicana de crudo que se observó durante noviembre afectó el saldo de las exportaciones petroleras del país, también generó una menor cuenta en la parte de importaciones de hidrocarburos (principalmente gasolina). En general, la menor presión generada por los precios de energía ya se refleja en el Índice Nacional de Precios al Consumidor y también ha reducido el déficit petrolero. De continuar las caída en el precio del petróleo, el déficit de la balanza petrolera podría reducirse más.

Después de colocarse alrededor de (-)$27,000 mdd en 2022, el saldo de la balanza comercial de México se ubicaría en (-)$20,000 mdd en 2023 (estimado INVEX). Para 2024 estimamos un déficit de alrededor de $19,000 mdd.

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