La semana pasada…

El Banco Central Europeo anunció su nueva política monetaria en donde aumentó en 75 puntos base (pb) su tasa de interés de referencia, situándose en 1.25%. La inflación en Europa mantiene niveles elevados históricos, por lo que esperamos que la política monetaria restrictiva se mantenga mientras la situación no cambie.

Las solicitudes de seguro de desempleo en los Estados Unidos sorprendieron a la baja con 220 mil solicitudes (240k estimadas, 232k cifra previa). El fuerte mercado laboral de los Estados Unidos deja la puerta abierta a un nuevo aumento de 75 pb en la tasa de referencia del país norteamericano. El dato de inflación de la próxima semana será decisivo para la determinación de la tasa.

En México, se dieron a conocer las cifras de inflación al consumidor. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) mostró un incremento de 0.70% a tasa mensual en agosto, para situarse en un nivel de 8.71% a tasa anual. Ambos índices, tanto el general como el subyacente, se situaron en los niveles más altos en los últimos 20 años. La inflación en México no cede, por lo que se esperan otra alza significativa de 75 pb en la tasa de interés de referencia durante la reunión de septiembre.

En el contexto global:

En China, las exportaciones totales sorprendieron a la baja al incrementar en 7.1% con respecto a agosto de 2021 (12.3% esperado, 18.0% previo). El bajo nivel de las exportaciones coincide con las complicaciones del entrono económico global. Los principales socios comerciales de China, especialmente Estados Unidos y la Unión Europea, enfrentan elevados niveles de inflación y bajos -incluso negativos- niveles de crecimiento, por lo que han disminuido las importaciones provenientes del país asiático.

De manera análoga, las importaciones a tasa anual de China también sorprendieron a la baja al situarse en 0.3% en agosto (1.1% esperado, 2.3% previo).

Respecto a la inflación, China mantiene niveles bajos de inflación. En agosto, el Índice de Precios al Productor se situó por debajo de lo esperado, en 2.5% a tasa anual (3.2% esperado, 4.2% previo). La inflación al consumidor también sorprendió a la baja, con una tasa anual de 2.3% (2.8% previsto, 2.7% previo). Debido a las bajas cifras, esperamos que China continúe con la expansión de su base monetaria.

En Estados Unidos, el Índice no manufacturero ISM (Institute of Supply Management) se situó en 56.9 puntos, por arriba de los esperado (56.7 esperado, 56.7 previo).

El crédito al consumidor sorprendió a la baja, con un monto de $23.811 miles de millones de dólares (mmd) en julio ($33.0 mmd esperado, $40.154 mmd previo). Las acciones de la Reserva Federal (FED) han afectado el estado de los servicios de crédito en los Estados Unidos.

En Europa, las ventas al menudeo aumentaron en 0.3% a tasa mensual durante julio, cifra menor a lo esperado (0.4%) pero mayor al dato previo (-1.2%).

En México…

La confianza del consumidor en agosto se situó 40.9 puntos, por arriba de lo estimado (40.7), pero menor que el dato anterior (41.3).

La inflación en México continua al alza. El índice subyacente incrementó en 0.80% a tasa mensual

durante agosto, cifra por debajo de nuestro estimado en INVEX (0.84%). De tal manera, la inflación subyacente a tasa anual se posicionó en 8.10%. Con el nivel de 8.71% en el índice anual, esperamos que los niveles inflacionarios de ambos índices se reduzcan paulatinamente hacia finales del año, para situarse en 8.46%   a/a para el general y en 8.11% a/a para el subyacente.

Respecto a la producción industrial, el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) sorprendió a la baja al incrementar en 0.4% a tasa mensual durante julio. Destacó el avance de las Industrias manufactureras de 1.6% y la disminución de la Minería en (-) 2.5%. Las Industrias manufactureras continúan en la trayectoria de recuperación que han presentado durante el año.

A tasa anual, el IMAI sorprendió a la baja al mostrar un crecimiento de 2.6% (3.21 % estimado de INVEX, 3.80% nivel previo).

Respecto a la inversión fija, esta sorprendió al alza al situarse en 7.8% a tasa anual en junio (3.7% estimado de INVEX, 6.2% previo). Los aumentos en la inversión fija serán vitales para mantener la economía mexicana en la senda de la recuperación.

¿Qué esperar los próximos días?..

En Estados Unidos se darán a conocer una gran cantidad de indicadores.

Principalmente, se conocerán los datos de la inflación al consumidor para agosto. Se espera ver una reducción en la tasa mensual para el índice general, mientras que se prevé que la parte subyacente no cambie. De tal manera, se estima un nivel de 8.1% a tasa anual para la parte general y una de 6.1% de la subyacente. Se empieza a notar un punto de inflexión para la inflación general, pero no es el caso para la subyacente.

También se conocerán los datos para la inflación al productor. De manera similar, se espera que una reducción en el componente general, mientras que en el subyacente se estiman incrementos. Por lo tanto, se espera un nivel anual de 8.8% del componente general y de 7.1% del subyacente.

Por parte de la producción industrial, se espera una desaceleración en la tasa mensual de agosto (0.1% estimado, 0.6% previo).

En el mercado laboral, se estima un aumento en las solicitudes de seguro de desempleo, situándose en 227 mil (220k previas).

En Europa se publicará el índice de producción industrial, en donde se espera que los altos precios en materia energética hayan disminuido su tasa de crecimiento mensual en (-)1.0% durante julio. De tal forma, se estima observar un nivel anual de 0.1%.

Análogamente, en China también se publicarán los indicadores de producción industrial. Se espera que la tasa anual se mantenga constante en 3.8%.  Se estima que las ventas al menudeo del país asiático aumenten a tasa anual en 3.2%, mayor al nivel observado en el año previo 2.7%.

Para obtener toda la información de la siguiente semana, por favor diríjase a la agenda semanal.

 

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