• Los precios de las mercancías continúan con fuertes avances. Asimismo, algunos productos agropecuarios incluidos en el Paquete Contra la Inflación y la Carestía (PACIC) no solo no cayeron, sino que aumentaron. Aún se desconocen las estrategias que permitirían controlar los precios del aceite de maíz, atún en lata, pasta para sopa, jabón de tocador, pan de caja y otros productos no agropecuarios que contempla el PACIC.
• Al parecer, solo los precios en los cuales el Gobierno interfiere directamente (gasolina y electricidad) podrían ser los beneficiados por el PACIC en el corto plazo. Los beneficios podrían continuar hasta que las finanzas públicas lo soporten.

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La inflación se ubicó por debajo de nuestro estimado. La caída en el componente de precios de energía (-3.46% q/q) excedió nuestra previsión (-2.80% q/q).

La inflación subyacente sorprendió al alza (0.31% vs 0.27% q/q esperado). Los precios de mercancías alimenticias crecieron 0.57% en la quincena, mientras que los de mercancías no alimenticias 0.11% q/q. Los precios de servicios aumentaron 0.25% q/q presionados por la parte que excluye educación y vivienda. La tasa anual del INPC subyacente descendió de 7.27% a 7.24%.

En la parte no subyacente, el subsidio a la electricidad que faltaba de implementar en once ciudades del país generó una caída de 3.46% q/q en el subíndice de precios de energía. Destacó que, después de varias quincenas, el precio de la gasolina no figuró como uno de los elementos que más contribuyó a la inflación del periodo.

Los precios el jitomate, el huevo, la naranja, el pollo y la leche (incluidos en el PACIC) así como del aguacate (no incluido) aumentaron respecto a la quincena pasada. En contraparte, los precios de la cebolla y el limón (también incluidos en el PACIC) cayeron. En general, el PACIC podría tener un impacto limitado en productos que se vean significativamente afectados por las condiciones de oferta y condiciones climatológicas.

Donde no se ha visto efecto del todo es en los precios de mercancías alimenticias y algunas no alimenticias que se incluyeron en el PACIC. En particular, aún se desconoce qué tipo de estrategias o apoyos implementarán los grandes productores de algunos productos de la canasta básica.

Al parecer, sólo los precios de la electricidad y la gasolina que el Gobierno puede afectar de forma más directa podrían ser los beneficiados por el PACIC en el corto plazo.

Nuestro estimado para la inflación anual de 2022 se mantiene en 6.87% (4.88% para 2023).

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