Semanal deuda y tipo de cambio: La tendencia de alza continúa en las tasas de interés de los Estados Unidos
El ciclo restrictivo y la reducción del balance de activos tendrá repercusiones, no sólo en el mercado de dinero norteamericano, sino a nivel global en relación con los tipos de cambio y tasas de interés.
Las presiones inflacionarias continúan; la inflación general en enero se ubicó en 7.5% y la subyacente en 6.0%, datos mayores a los esperados y al mes previos. Además, se dieron varias declaraciones de miembros de la FED que apuntan a la necesidad de aplicar una política monetaria mucho más restrictiva.
Consideramos que el ciclo de alza de tasas se mantendrá a lo largo del año y en la reunión de marzo volverá a aumentar la tasa, esta vez en 25 pb. Nuestra estimación para el cierre de 2022 se ubica en 7.00%. Asimismo, el banco central tendrá que estar observando los movimientos que haga la Reserva Federal de Estados Unidos porque no sólo se anunciaría la conclusión del programa de compra de activos, sino un aumento en la tasa de interés de referencia norteamericana, así como la eventual disminución del balance de activos del banco central. Lo cual tendrá repercusiones, no sólo en el mercado de dinero norteamericano, sino a nivel global en relación con los tipos de cambio y tasas de interés.
En México, la inflación al consumidor fue 0.59% a tasa mensual en enero, cifra mayor al consenso del mercado (0.54%). La tasa anual se desaceleró de 7.36% a 7.07%. La inflación subyacente no cede. En enero, ésta se ubicó en 0.62% mensual (0.57% consenso) y la tasa anual se aceleró de 5.94% a 6.21%, con el mayor nivel en 20 años.
Con esto el Banco de México, en su reunión de política monetaria, incrementó en 50 puntos base (pb) la tasa de referencia, para llegar a 6.00%. Asimismo, Banxico ajustó al alza sus estimaciones de inflación para 2022 (de 3.5% a 4.0% anual para el promedio de los índices del 4T-22). No descartamos que este estimado vuelva a aumentar si las presiones inflacionarias no ceden, sobre todo en el índice de precios al consumidor subyacente.
Declaraciones
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