Producción Industrial (Junio 2020)
La producción de junio crece 17.9% con respecto a mayo.
Puntos Relevantes:
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- El Indicador Mensual de Actividad Industrial creció 17.9% m/m en junio después de registrar una caída promedio de (-)10% mensual desde marzo. La tasa anual se ubicó en (-)16.7% (-11.8% estimado INVEX).
- Al interior de las cifras, la minería creció apenas 1.6% m/m, la construcción 17.5% m/m y las manufacturas 26.7% m/m. Las tasas anuales de todos los componentes se mantienen en terreno fuertemente negativo (principalmente la construcción, misma que registró un descenso de -26.1% respecto a junio de 2019).
- El rebote en la producción responde a la reactivación paulatina de la industria nacional y extranjera, principalmente en Estados Unidos. A pesar del fuerte aumento, el índice de producción industrial se ubica considerablemente por debajo de los niveles registrados a principios de año.
- Algunos sectores económicos podrían tardar mucho en recuperarse (entre ellos la transportación aérea) a menos que una vacuna se encuentre disponible para la mayoría de la población en un periodo de tiempo razonable. Mientras la demanda por bienes y servicios se mantenga deprimida, la industria mexicana podría registrar un ritmo de producción moderado. Hacia adelante no anticipamos tasas de crecimiento mensuales tan fuertes como la de junio.
Evolución reciente y estimados
En línea con nuestra expectativa, la producción industrial registró un aumento en junio ante la reapertura de algunos sectores clasificados como esenciales por parte de la autoridad (entre ellos construcción y producción de equipo de transporte). Asimismo, en línea con lo previsto, el aumento en la producción no fue suficiente para contrarrestar las caídas de (-)10% en promedio mensual que se observaron entre abril y mayo. La tasa anual se mantuvo en terreno negativo (-16.7% vs -11.8% estimado INVEX).
La tasa anual de las manufacturas logró recuperarse significativamente (de -37.0% a -16.5% entre mayo y junio. La construcción mantuvo una fuerte contracción (-26.1% a/a). Por su parte, la minería cayó (-)5.2% en términos anuales.
Al interior de las manufacturas, categorías como equipo de transporte mitigaron su caída de forma importante (de -80.7% a -27.4% a tasa anual entre mayo y junio). Por otra parte, algunos sectores que no han reabierto del todo continúan mostrando un fuerte deterioro, entre ellos la fabricación de prendas de vestir (-57.4% a/a). La industria alimentaria fue la menos golpeada por la emergencia sanitaria, con un crecimiento anual promedio de 0.3% desde marzo.
Anticipamos una caída de (-)8.5% para la producción industrial en 2020. A pesar de la reapertura económica, es probable que transcurran varios meses antes de que la actividad industrial logre regresar a los niveles observados antes de la crisis. Hacia adelante, la producción podría registrar tasas mensuales de crecimiento muy modestas e incluso negativas si vuelven a surgir medidas de confinamiento estrictas que eviten un descontrol aún mayor de la pandemia.
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En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.
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