Tasa de desocupación (enero 2020)
El desempleo sorprende al alza.
Puntos Relevantes:
- De acuerdo con información del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) y con cifras ajustadas por estacionalidad, la tasa de desempleo se ubicó en 3.66% en enero, cifra mayor a nuestro estimado (3.06%) y al del consenso del mercado (3.30%).
- La tasa de desempleo fue mayor a los niveles observados en diciembre (3.16%) y enero de 2019 (3.47%).
- El dato es consistente con la variación anual de asegurados más baja que ha reportado el IMSS en casi diez años (316,386 empleados en enero de 2020).
- Ante la expectativa de un crecimiento económico de 0.9% es probable que la expansión del empleo vuelva a ser débil este año. Los riesgos a la baja para el crecimiento de México se mantienen latentes, en particular ante un posible impacto negativo del coronavirus sobre la producción manufacturera global.
- Nuestro estimado para la tasa de desempleo en 2020 se ubica en 3.57 (vs. 3.49% en 2019).
Evolución reciente y estimados
La tasa de desempleo expresada como porcentaje de la Población Económica Activa (PEA) se ubicó en 3.66% en enero, el nivel más alto desde finales de 2016 (cifras desestacionalizadas).
La tasa de subocupación (definida como el porcentaje de la población ocupada que tiene la necesidad y disponibilidad de trabajar más horas) aumentó a 7.5% de la PEA (vs. 6.9% en enero del año anterior). En cierta medida, esto representa un incremento en la oferta laboral que es consistente con un bajo crecimiento de la economía.
El dato positivo del reporte fue una reducción de (-)0.3 puntos en la Tasa de Informalidad Laboral 1, con lo cual ésta se ubicó en 56.0%. La TIL1 se define como la proporción de la población ocupada cuyo vínculo laboral no es reconocido por su empleador.
Nuestro estimado para el promedio de la tasa de desempleo en 2020 se ubica en 3.57% una vez incorporando la cifra de este mes (3.34% estimado anterior, 3.49% dato de 2019). Los riesgos para el desempleo se mantienen al alza de concretarse una afectación al sector manufacturero de México ante un posible impacto del coronavirus en la actividad de nuestros principales socios comerciales.
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En 2004 inició su carrera como economista en la Dirección de Asuntos Internacionales de Banco de México. En 2007 ingresó por primera vez a INVEX, donde elaboró sus primeros reportes económicos y reforzó la participación del Departamento de Análisis en las principales encuestas del mercado.
De 2012 a 2019 trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Primero como subdirector en la Unidad de Banca, Valores y Ahorro; después como asesor de Irene Espinosa, entonces Tesorera de la Federación y actual subgobernadora de Banco de México, y finalmente como Director de Política y Evaluación de Productividad Económica.
En enero de 2020 regresó a INVEX como Economista en Jefe. Actualmente representa la postura del Grupo Financiero en temas de economía ante clientes internos y externos, así como distintos medios de comunicación.
Ricardo Aguilar forma parte del Comité de Inversión de INVEX y ha participado como expositor en eventos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) e instituciones académicas como el ITAM, la UNAM, el Tec de Monterrey y la Universidad Anáhuac.
En 2023 fue reconocido por la revista Forbes como uno de los economistas más influyentes de México.
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