Puntos Relevantes:

• La producción industrial se contrajo (-) 3.7% a tasa anual en marzo, ligeramente inferior a nuestra expectativa de (-)3.9% (mercado: -3.6%), debido a los efectos de calendario que generaron los días festivos durante Semana Santa.
• La serie corregida por calendario mostró un crecimiento anual de 0.2%, inferior al 0.6% observado en febrero.
• Las contracciones en minería y generación energética contrarrestaron el crecimiento en manufactura y construcción.
• La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró una variación nula tras la expansión de 0.4% en febrero.
• El sector industrial se contrajo (-) 0.8% en el primer trimestre, inferior a la contracción de (-) 1.1% sugerida en el estimado preliminar del PIB publicado por INEGI.
• Los datos sugieren una desaceleración al cierre del trimestre ante un menor apoyo de la construcción y la generación energética y el lastre que representa la crisis del sector petrolero.
• Por el lado positivo, esperamos que la manufactura se beneficie del mejor dinamismo del sector homólogo estadounidense.

Evolución reciente y estimados

La serie original presentó efectos de calendario por la celebración de Semana Santa. Al corregir por este efecto, el sector industrial presentó un aumento de 0.2% (Febrero: 0.6%). Las expansiones de 3.5% en manufactura y 0.4% en construcción fueron parcialmente contrarrestadas por las contracciones de (-) 6.6% en minería y (-) 3.0% en generación energética. Al interior de la manufactura, el grueso de la producción industrial, destacó la aceleración en las industrias de alimentación y bebidas, así como el aumento en la fabricación de productos metálicos, textiles y de transporte. Sin embargo, la menor producción petrolera sigue lastrando el sector minero y la reducción de inversión pública en obras de ingeniería civil merma el crecimiento de la construcción.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó un crecimiento nulo, tras la expansión de 0.4% en febrero. La expansión de 2.1% en manufactura se vio contrarrestada por las contracciones de (-) 0.7% en construcción, (-) 4.3% en generación energética y (-) 4.3% en minería.

El sector industrial se contrajo (-) 0.8% en el primer trimestre, inferior a la contracción de (-) 1.1% sugerida en el estimado preliminar del PIB publicado por INEGI. Los datos marcan una desaceleración al cierre del trimestre ante un menor apoyo de la construcción y la generación energética y el lastre que representa la crisis del sector petrolero. Por el lado positivo, esperamos que la manufactura mantenga un crecimiento firme y se beneficie del mejor dinamismo del sector homólogo estadounidense.

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