[sexy_author_bio]

Se presentó un nuevo factor de inestabilidad (aunque pasa desapercibido por los inversionistas). Las investigaciones a la Casa Blanca podrían restar capacidad de negociación en las prometidas reformas del nuevo gobierno; un importante soporte en las expectativas positivas para las bolsas.

Además, si bien se han enfriado las tensiones geopolíticas, el presidente de EE.UU. remarcó su posición agresiva en la última reunión con el G7. En respuesta, el eje franco-alemán adoptó un distanciamiento hacia el país.

Los ataques terroristas tampoco han causado gran meya en el sentimiento de los inversionistas; como no lo han hecho los temores renovados sobre la situación financiera en Grecia y la posibilidad de elecciones anticipadas en Italia. Lo que se suma a las propias que celebra Reino Unido a principios de junio y en las que la primera ministra parece perder fuerza.

Por otro lado, la información económica es mixta. La inflación en la Eurozona mejora pero con mucha lentitud, un argumento que utiliza el presidente del BCE para continuar con su política monetaria laxa (a pesar de las críticas a las posibles burbujas financieras y el impacto en la rentabilidad de los bancos). En China se revelan mejores indicadores, pero prevalece la duda sobre su endeudamiento; que ameritó un recorte en su calificación crediticia. En EE.UU., la FED aumentará las tasas en junio, aunque no se esperan movimientos consecutivos por las dudas sobre la magnitud del crecimiento.

A pesar de todo ello, el índice MSCI global subió 1.7% en mayo. La mayoría de los sectores operó positivo, a excepción de los de energía, materiales y financiero. Si bien se extendió el acuerdo para recortar la producción de petróleo dentro y fuera de la OPEP, el mercado esperaba que se diera un ajuste en los niveles de la oferta; además de que EE.UU. aumenta su infraestructura. En EE.UU., el S&P 500 subió 1.2% y volvió a tocar máximos históricos al interior del mes. El Stoxx Europe 600 avanzó 0.8 por ciento; destacó el avance de 4.4% en el mercado inglés (con la debilidad de la libra).

En los emergentes el movimiento se vio enmarcado por las presiones de Brasil, que retrocedió (-) 4.1% ante escándalos de corrupción que ponen en riesgo la incipiente recuperación económica. Sin embargo, el MSCI para estos mercados se mantiene como el ganador del año (+17.3 por ciento).

Para México tampoco fue un buen mes, el IPyC perdió (-) 0.96 por ciento. CEMEX afectó el desempeño del mercado, y GMEXICO perdió (-) 8.8% con la presión de la baja en los metales. Esto no pudo ser contrarrestado con el desempeño alcista de AMX y FEMSA, que avanzaron respectivamente 3.5% y 3.7% en mayo.

Parecería que existen importantes factores de riesgo en las bolsas; sin embargo, el soporte de un apetito por activos de riesgo y la expectativa de políticas en EE.UU. a favor de las empresas, siguen manteniendo el movimiento alcista de los mercados de capitales. En México, además, existe el apoyo de un consumo nacional que no se desacelera tan rápido como lo esperado y una mayor estabilidad en el peso frente al dólar.

^{Revelaciones Importantes}

^{Nosotros,  Montserrat Antón Honorato, Marcos Barretos y Bernardo Trejo certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.}

^{Tenencia Accionaria}

^{INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte de acuerdo con la regulación vigente al respecto. INVEX Grupo Financiero, es propietario de una posición larga de cualquiera de las clases de acciones comunes de la compañía en cuestión. INVEX, Grupo financiero tiene un interés financiero significativo en relación a la compañía en cuestión, entendiéndose por éste, si cualquiera de los negocios que conforman Banca de Inversión tiene: (1) una posición neta agregada en instrumentos de deuda y créditos derivados referentes a estos, emitidos o respaldados por el crédito del emisor o una exposición agregada en préstamos y compromisos de línea de crédito con el emisor o con compañías con las cuales, vía el emisor, se tiene una relación crediticia.}

^{Otras Declaraciones}

^{El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.}