COMENTARIO SUBASTA

• Los Cetes a 27, 91 y 182 días se colocaron en 6.30% (+1 punto base superior a la subasta anterior), 6.64% (+12 pb) y 6.80% (+12 pb), en el mismo orden.
• Los MBonos de 20 años (Nov’36) se colocaron a una tasa de 7.73%, (-) 23pb inferior a la subasta anterior y (-)2 pb por debajo del cierre de ayer. Por último, los Bondes D a 5 años se colocaron a una sobretasa de 0.19%, sin cambios respecto a última subasta.
• El mercado ya descuenta la expectativa de que la FED incremente la tasa de referencia en 25 pb en la reunión de mañana, aunque será más importante la revisión que hagan los miembros sobre la evolución esperada del proceso de alza de tasas en el “dot plot”. Un incremento en la trayectoria esperada podría poner presión adicional sobre las tasas globales.
• Por otro lado, la decisión de Banxico el día 30 de este mes será ajustada. El aumento del efecto de traspaso por la depreciación del peso se ha hecho más evidente en los dos primero meses del año, aunque existen factores que sugieren que la Junta podría abstener de incrementar la tasa en esta reunión. La reciente apreciación del peso, la desaceleración esperada de la economía, la expectativa de que los choques inflacionarios sean transitorios y la necesidad de analizar los efectos de los ajustes realizados el año pasado ha ampliado el margen de maniobra de la Junta.

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