Mercados repuntan ante expectativas de estabilización – Semanal capitales.
Mercados repuntan ante expectativas de estabilización – Semanal capitales.
A lo largo de la semana previa, la dinámica de los mercados estuvo fuertemente influenciada por la evolución del conflicto en Medio Oriente y su impacto sobre los precios del petróleo, con movimientos abruptos tanto al alza como a la baja conforme cambiaban las expectativas sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz. Este entorno generó episodios de aversión al riesgo seguidos por alzas pronunciadas, particularmente en jornadas donde se anticipaban avances diplomáticos. Sin embargo, la persistente fragilidad de los acuerdos y los constantes cambios en la narrativa mantuvieron a los inversionistas en una postura cautelosa, limitando la convicción detrás de los movimientos alcistas.
El mercado comenzó a incorporar la posibilidad de una solución al conflicto, particularmente tras el anuncio de un cese al fuego de corto plazo condicionado a la reapertura del estrecho. Este cambio en la narrativa detonó una corrección abrupta en los precios del crudo y una recuperación significativa en los activos de riesgo, en la medida en que se reducía la probabilidad de una disrupción sostenida en la oferta energética.
Hacia el cierre de la semana, los inversionistas parecieron inclinarse por un escenario de estabilización parcial, lo que permitió consolidar las ganancias en los principales índices accionarios a nivel global, aun cuando el entorno subyacente sigue siendo altamente incierto y dependiente de la evolución de este frente geopolítico. En Estados Unidos, el S&P 500 avanzó 3.56% y el Dow Jones subió 3.04%, mientras que el NASDAQ lideró las ganancias con un alza de 4.68%.
El comportamiento sectorial en Estados Unidos reflejó una rotación clara hacia activos de mayor riesgo, en línea con la mejora en el sentimiento de mercado. Los sectores de servicios de comunicación, consumo discrecional y tecnología encabezaron las alzas, acompañados por avances relevantes en industriales y materiales, lo que sugiere una lectura más constructiva sobre el ciclo económico.
Este movimiento estuvo respaldado por la caída en la volatilidad implícita y la expectativa de que las presiones inflacionarias, particularmente aquellas vinculadas a la energía, puedan moderarse en el corto plazo.
En contraste, el sector energético fue el único en registrar pérdidas: el sector presentó un retroceso de -4.07%, afectado por la corrección en los precios del crudo tras los picos observados en días previos.
En paralelo al repunte generalizado en los mercados accionarios, el segmento de software mostró un desempeño marcadamente rezagado, presionado por una nueva ola de anuncios en torno a inteligencia artificial (IA). En particular, el despliegue limitado del modelo Claude Mythos por parte de Anthropic, así como nuevas herramientas para el desarrollo de agentes autónomos, coincidió con caídas relevantes en las acciones de compañías representativas del sector. Este comportamiento contrastó con la fortaleza observada en semiconductores, reflejando una divergencia cada vez más clara dentro del ecosistema tecnológico.
Mientras que, los fabricantes de chips se consolidan como los principales beneficiarios del incremento en la demanda de cómputo, el segmento de software enfrenta cuestionamientos sobre su posicionamiento en un entorno donde los modelos más avanzados integran capacidades que anteriormente requerían soluciones empresariales especializadas. En este contexto, varias compañías del sector —incluyendo nombres como Cloudfare, CrowdStrike, Intuit, Oracle, Palo Alto Networks, Salesforce y Snowflake, entre otras— registraron retrocesos relevantes durante la semana, en medio de una rotación hacia segmentos más directamente expuestos a la infraestructura de IA.
De forma complementaria, este ajuste ocurre en un entorno donde también han comenzado a emerger riesgos en otras áreas del ecosistema financiero, particularmente en el mercado de crédito privado. Diversos reportes recientes han señalado un endurecimiento en las condiciones de financiamiento y un mayor escrutinio sobre la calidad crediticia en segmentos vinculados a tecnología y crecimiento, lo que podría amplificar los movimientos en valuaciones accionarias. Si bien ambos fenómenos no están directamente correlacionados en el corto plazo, sí apuntan a un cambio más amplio en el apetito por riesgo, donde los inversionistas comienzan a cuestionar con mayor profundidad la sostenibilidad de modelos de negocio intensivos en crecimiento y capital en un entorno de mayor incertidumbre estructural.
A nivel global, el tono positivo fue generalizado. En Europa, índices como el CAC 40 y DAX el registraron avances de 3.73% y 2.74%, respectivamente, mientras que en Asia el NIKKEI y el KOSPI destacaron, reflejando un rebote significativo tras la volatilidad previa.
En México, el S&P/BMV IPC avanzó 0.5%; las principales alzas se vieron en PE&OLES (9.9%), GCARSO (9.6%), y GMEXICO (5.2%). También dentro de América Latina, el BOVESPA mantuvo su fortaleza relativa con un alza semanal de 4.9%.
Finalmente, el inicio de la temporada de reportes del 1T26 esta semana cobra especial relevancia en un entorno donde los mercados han mostrado resiliencia, pero continúan enfrentando múltiples focos de incertidumbre. La atención estará centrada en el sector financiero, que concentrará la mayor parte de los reportes en los siguientes días, incluyendo a instituciones como JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Citigroup. En conjunto, se espera que este segmento registre uno de los crecimientos más sólidos en utilidades dentro del S&P 500, respaldado por un desempeño favorable en distintas líneas de negocio, lo que lo posiciona como un termómetro clave para evaluar la solidez del sistema financiero y la evolución del crédito en el entorno actual.
A nivel agregado, las expectativas para el trimestre apuntan a un crecimiento anual de 12.6% en utilidades para el S&P 500, lo que marcaría el sexto trimestre consecutivo con expansiones de doble dígito. Si bien las estimaciones han mostrado ajustes marginales a la baja en los últimos meses, el tono general se mantiene constructivo, apoyado en un crecimiento robusto en ingresos y una menor proporción de guías corporativas negativas frente a promedios históricos. No obstante, el enfoque del mercado estará menos en los resultados del trimestre que en las perspectivas hacia adelante, particularmente en lo relativo a la evolución del crédito y las inversiones de capital, así como el impacto potencial de factores exógenos como la volatilidad en energía y el avance tecnológico.
En conjunto, el resultado final de la semana previa sugiere que los mercados mantienen una capacidad relevante de absorción de choques, aunque dentro de un entorno que continúa siendo altamente dependiente de factores exógenos. La dirección hacia adelante seguirá determinada, en buena medida, por la evolución del frente geopolítico y su impacto sobre variables clave como la inflación y las tasas de interés. En este sentido, la duración y estabilidad de cualquier acuerdo en Medio Oriente será fundamental para definir si el repunte reciente puede sostenerse o si, por el contrario, se retoma un sesgo más defensivo en los activos de riesgo.
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