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Opinión Estratégica: Falta mucho en el combate vs. la inflación

La inflación arrojó varias señales de estabilización la semana pasada. La combinación con datos de empleo buenos entusiasmó a los inversionistas. Los mercados marcaron la cuarta semana consecutiva de alzas y reducen con fuerza las pérdidas registradas hasta junio. El escenario más favorable desde nuestra óptica no garantiza que no se presente mayor profundidad en la recesión ni momentos de volatilidad en los mercados.

¿Qué tanto es menos incierto el escenario de inflación?

Los mercados se entusiasmaron con el dato de inflación de julio en EU que ubicó al movimiento general de precios en un nivel sustancialmente menor que el mes anterior; sin embargo, el progreso era esperado y en los adentros del cálculo se nota mucha presión, en especial en rubros en donde costaría mucho trabajo reducirla. Esto pasa también en México.

Inflación EEUU: Sorprende a la baja

El dato de inflación que se publicó hoy fue positivo. El comportamiento futuro de esta variable enfrenta riesgos. En cuanto a riesgos al alza, destaca un posible repunte en la inflación no subyacente si Rusia afecta nuevamente el suministro internacional de alimentos y sobre todo de energía. En cuanto a riesgos a la baja, sobresale la posibilidad de una recesión en la economía norteamericana que permita descensos adicionales en la inflación.