Bolsas concluyen semana con rendimientos mixtos

En EE.UU. los mercados accionarios concluyeron la semana con variaciones negativas: el S&P 500 bajó -2.53%, el Dow Jones disminuyó -2.14% y el NASDAQ cayó -2.62%.

El S&PBMV IPC registró una subida por 1.45%, destacaron las alzas en WALMEX, Q* y RA de 11.3%, 11.3% y 10.9%, respectivamente.

En la semana los mercados se vieron impactados por factores, como: el alza en las tasas de bonos gubernamentales, datos económicos que muestran que continúa la resiliencia de la economía estadounidense y reportes corporativos mixtos que generaron un desempeño volátil en las bolsas.

Sobre las tasas de los bonos gubernamentales alcanzó niveles de 5.021%, su nivel más alto desde el 2006, el aumento se dio al iniciar la semana, en tanto, los inversionistas asimilaban comentarios por parte del presidente de la FED, Jerome Powell, quien ratificó el compromiso de la institución de llevar la inflación a la meta del 2.00% y comentó que “no ve las tasas muy elevadas”.

En cuanto a datos económicos destacaron: 1) el crecimiento del PIB durante el 3T23, el cual resultó con un crecimiento de 4.9% (AaA) y 2) el índice de consumo personal de septiembre registró un incremento de 0.7% (MaM).

También se publicó la lectura de inflación medida por el deflactor de precios al consumidor de septiembre, medida seguida por la FED, la cual resultó en línea con lo esperado por el consenso de 3.4% (AaA) y se mostró sin cambios contra su lectura previa.

El mercado continúa descartando la posibilidad de un aumento en la próxima decisión de política monetaria de la FED (a media semana), las probabilidades del CME Group anticipan un 99.47% que se mantenga el nivel actual de tasas de 5.25% – 5.50%.

Sobre los reportes corporativos, de acuerdo con Refinitiv, ha reportado el 49% de las empresas que componen del S&P500, de ellas el 77.76% ha reportado mejores ganancias a las esperadas por los analistas.

En la semana destacaron los reportes de emisoras como: Amazon, Alphabet, Ford, Meta y Microsoft.  Algunas empresas de tecnología dieron a conocer sus cifras, entre ellas, destacaron Microsoft que superó las proyecciones del consenso, los ingresos registraron el mayor incremento en seis trimestres, apoyados por la demanda de productos de Inteligencia Artificial.

A su vez, Meta reconoció que el conflicto en Medio Oriente podría causar una caída en los gastos de publicidad por parte de las empresas hacia adelante afectando sus ingresos, además, el segmento de la nube de Alphabet generó ingresos menores a los esperados, lo que provocó una caída en el precio de la acción de -10.53% en la semana.

GE reportó ingresos y ganancias mayores a las esperadas por los analistas; adicionalmente, la compañía aumentó su guía para lo que resta del año ante una mayor demanda en su negocio aeroespacial.

Boeing superó las estimaciones en ingresos, pero reportó una pérdida mayor a la esperada por el consenso; los ingresos se vieron apoyados por ventas mayores a las anticipadas en el segmento de aeronaves comerciales. Adicionalmente, mantiene su guía de flujo libre de efectivo para lo que resta del año; asimismo, aumentó sus expectativas de producción para su aeronave 787 Dreamliner a cinco unidades por mes desde cuatro previas.

Intel reportó mejor a lo esperado, además demostró progreso en su plan de ahorrar Usd$3,000 millones anuales, la acción de la empresa subió 9.29% el día de su reporte.

Hacia adelante esperamos que el sentimiento en los mercados continue siendo dictado por los datos económicos y reportes corporativos del 3T-23. Además, la atención se centrará en la decisión sobre la política monetaria de la FED (a media semana) y los comentarios de su presidente Jerome Powell.

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^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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En EE.UU. los mercados accionarios concluyeron la semana con variaciones mixtas: el S&P 500 subió 0.48%, el Dow Jones disminuyó -0.30% y el NASDAQ aumentó 1.60%.

El S&PBMV IPC registró un perdida de -2.38%, las mayores caídas semanales las presentaron OMA, GAP y ASUR, con variaciones de de -21.73%, -15.98% y -10.11%, respectivamente; las cuales se vieron afectadas por la notificación recibida de la Agencia Federal de Aviación Civil, un órgano desconcentrado de la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transporte, sobre la decisión de modificar con efecto inmediato los términos de las bases de regulación tarifaria establecidos en los títulos de concesión de los aeropuertos que operan en México.

En la semana, el sentimiento de aversión al riesgo estuvo enmarcado por los aumentos en las tasas de rendimiento de los bonos gubernamentales; como ejemplo, el Treasury de 10 años alcanzó un máximo de 4.884%, su nivel más alto en 16 años.

La reacción observada en el desempeño de los bonos gubernamentales refleja el efecto de datos económicos mejores a los esperados que siguen lanzando la señal de que la economía estadounidense se mantiene resiliente, lo que continúa alimentando la idea de una FED que tendría que mantener las tasas de referencia elevadas por un período prolongado.

Además, que pone en duda que se pueda lograr un aterrizaje suave de la economía, en la búsqueda de la institución de lograr disminuir la inflación a su nivel objetivo.

En la semana, los inversionistas recibieron datos económicos en EE.UU., como: una lectura del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) que reveló un PMI manufacturero mejor al esperado, además, una lectura del PMI de servicio en línea con lo esperado.

En especial, la atención se centró en los datos de empleo, pues se conocieron de las vacantes abiertas JOLTs de agosto que, resultaron mayores a las esperados por el consenso.

A su vez, la nómina privada ADP se septiembre por debajo de las expectativas; sin embargo, el reporte de la nómina no agrícola de septiembre sorprendió a los participantes del mercado al mostrar una creación de empleos superior a lo esperado por el consenso y respecto a su lectura anterior.

Tras los datos, persiste la incertidumbre sobre la siguiente decisión en política monetaria de la FED. De acuerdo con Bloomberg las expectativas de un aumento por 25 pb en las tasas de referencia por parte de la FED en su reunión de noviembre han aumentado en la última semana, a 30.50% desde 18.6% la semana previa.

En esta ocasión, también destacó el comportamiento en el precio del petróleo, donde se observó una disminución tanto en el WTI como el Brent. Con bajas semanales de -9.19% y -8.94%, respectivamente; ante las preocupaciones sobre el comportamiento en la demanda, frente a los retos de la economía.

Hacia adelante esperamos que los datos económicos continúen dictando el sentimiento de los inversionistas, donde la atención estará en la lectura de inflación del mes de septiembre. Asimismo, no descartamos nuevos episodios de la volatilidad en las tasas gubernamentales que sigan incidiendo también en el ánimo de los participantes del mercado.

Finalmente, el mercado tendrá un factor más en los siguientes días, con el inició oficial de la temporada de reportes del 3T-23, donde el consenso de Refinitiv anticipa un incremento de 1.3% AaA en las ganancias de las empresas que componen el S&P500 y un aumento de 0.9% AaA en los ingresos. Destaca la expectativa de los mayores incrementos en sectores como: servicios de comunicación y servicios públicos, con incrementos en la utilidad de 33.8% y 23.1%, respectivamente.

En contraste, las mayores bajas las anticipa en sectores como: energía y materiales, con variaciones de -34.7% AaA y 20.5% AaA, en las ganancias.

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En EE.UU. los mercados accionarios cerraron con variaciones mixtas: el S&P 500 bajó -0.16%, el Dow Jones aumentó 0.12% y el NASDAQ retrocedió -0.39%.

Por otro lado, el S&PBMV IPC registró una caída por -2.20%, donde el 64.7% de las emisoras que componen el índice operaron con rendimientos a la baja, siendo TLEVISA, VOLAR y CEMEX las mayores bajas con -18.8%, -15.0% y -8.0% respectivamente.

En la semana continuamos viendo como la revelación de los datos económicos y los aumentos en los precios de las materias primas afecta el sentimiento de los inversionistas, pues, los bancos centrales siguen dependiendo de estos datos para la toma de decisiones sobre política monetaria.

Y es que los datos económicos continúan mostrando la resiliencia de la economía estadounidense y las medidas de inflación, al menos en su medida subyacente, se mantienen a la baja creando incertidumbre sobre las próximas decisiones en política monetaria.

Sobre la decisión, el mercado sigue estimando con un 97% de probabilidad, una pausa en el alza de las tasas de interés en la reunión de la FED de la próxima semana, aunque, continúa la expectativa de que haya, al menos, un aumento más de 25 pb antes de finalizar el año.

En cuanto a los datos económicos, destacaron en la semana; la inflación de agosto, la cual estuvo en línea con los estimados; mientras que la parte subyacente continúa mostrando una tendencia a la baja con 0.3% (MaM).

Otra lectura de inflación fue el índice de precios al productor de agosto, que en su medida subyacente estuvo en línea con las estimaciones del mercado, mientras que la medida general se vio afectada por los aumentos en los precios de los energéticos.

Demostrando la resiliencia de la economía, las ventas al menudeo de agosto resultaron mejores a las esperadas por los analistas, lo que podría tener presiones inflacionarias pues el consumo sigue fuerte.

En la semana, también, incidió la decisión por parte del Banco Central Europeo de aumentar su tasa de referencia en 25 pb para ubicarse en niveles del 4.00%. Al respecto, su presidenta, Christine Lagarde, comunicó que la institución no anticipa más aumentos en la tasa de referencia y espera mantenerla en el nivel actual hasta que disminuya la inflación a su objetivo.

Por otro lado, se recibieron datos económicos positivos en China, pues la producción industrial y las ventas al menudeo, ambos de agosto, mostraron una mejoría contra datos previos.

Al mismo tiempo, el Banco Central de China decidió disminuir los niveles de reserva de capital por parte de las instituciones financieras en 25 pb, siendo otra de las medidas de la institución que busca reactivar la actividad económica.

En territorio local, se tuvo la presentación ante el congreso del Paquete Económico 2024 donde destacó el incremento en el déficit estimado, lo que estaría apoyado de un crecimiento en el PIB mayor al esperado durante 2023 y que la deuda como porcentaje del PIB representaría, en 2023, el 46.5% vs. 48.7% estimado.

De acuerdo con el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) este aumento en el déficit presupuestario podría tener un efecto negativo en la salud de las finanzas públicas y poner en riesgo la calificación crediticia del país.

Hacia adelante esperamos que los datos económicos continúen dictando el sentimiento de los inversionistas, aunque no descartamos episodios de volatilidad ante la sensibilidad de los mercados a los datos y a los precios de los energéticos, pues, estos podrían encaminar las decisiones en política monetaria de la FED.

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