Deuda Global
- Tasas de largo plazo en Estados Unidos (T-Bill 10 años) se mantienen en niveles altos por el sesgo restrictivo de la FED. Los niveles en la tasa del bono del tesoro a 2 años alrededor del 4.25% ya descuentan este sesgo.
- Por lo tanto, mantenemos el portafolio con duración alrededor de 2 años a través del VUDSl y posiciones menores con exposición a papeles corporativos de alta calificación y alto rendimiento (SDIA y SDHA). Asimismo, continuamos con papeles soberanos UMS 2029 y Bancomext 2031.
- Reiteramos que nuestra expectativa de política monetaria es que NO vemos un aumento de tasas por parte de la FED en lo que resta del año
- En portafolios con benchmarks a plazos largos también ajustaremos referencias en tasas fijas para los mismos horizontes de vencimientos de 2 años.
- Duración por debajo a las referencias.
- NO Bonos Soberanos Japón (riesgo ciclo de alza de tasas inminente).
Deuda Local
- Gubernamental: Banxico mantendrá la tasa en 6.5% en lo que resta del año.
- En Cetes, la valuación con tasas esperadas de corto plazo al 6.5%, nos mantiene con inclinación en los Cetes de 1 y 2 años.
- Para portafolios de plazos largos nos hemos recargado en posiciones vencimientos mayoritariamente en 5 años en tasa nominal, aunque con duraciones por debajo de las referencias en el total de las posiciones.
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Seguimos adquiriendo Certificados Bursátiles de tasa flotante. Las sobretasas de dichos instrumentos financieros mantienen niveles, aunque en algunos casos se observan ligeras disminuciones favorables. Algunos Cebures de corto plazo pueden tener valuación favorable.
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Revisión de riesgo de crédito constante. No se han visto fuertes bajas de calificaciones. Las nuevas emisiones de Cebures siguen siendo constantes y con riesgo crediticio bajo y moderado.
üOpciones con mayor rendimiento en el espectro corporativo en escalones AA y A, especialmente en la parte de calificación AA. -
NO Corporativos de tasa fija con duración elevada.
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NO Municipales y Estatales.
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NO Riesgo de Crédito bajo (BBB o inferior).
Revelaciones Importantes
El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización, ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los Analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente solo tiene el carácter de informativo. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones de Prácticas de Venta. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.