Entorno internacional

• Esperamos crecimientos de 2.2% y 1.6% para el PIB de Estados Unidos en 2024 y 2025, respectivamente. Desaceleración del empleo y actividad industrial más moderada durante los próximos trimestres.

• Inflación en EE.UU. cerraría 2024 en 3.1% en la parte general y 3.0% en la subyacente. Lo más complicado será llevar ese nivel hacia el objetivo de la FED (2.0%). En 2025, 2.9% y 2.5% estimados para la inflación general y subyacente, respectivamente.

• Inicio del ciclo de bajas en la tasa de la FED. Anticipamos tres recortes de 25 puntos base hacia el cierre del año. Intervalo en 4.50% – 4.75% a finales de 2024.

• Volatilidad en las tasas de largo plazo. Tasa a 10 años entre 3.80% y 4.00% conforme se concreten crecimiento e inflación más bajos.

• Debido a los próximos recortes de la FED en lo que resta de 2024, el diferencial de tasas provocará que el dólar se debilite con respecto a otras divisas.

Entorno local

• El PIB de México crecería 1.8% este año y 1.5% el próximo. Ajuste a la baja para 2024 por una mayor debilidad en la demanda interna. Permanece la cautela por parte de los inversionistas privados debido a la posible aprobación de reformas constitucionales en septiembre.

• Inflación general se encuentra estancada por persistencia de la inflación no subyacente y del subcomponente de servicios. Esperamos que cierre en 4.7% en este año (3.9% en la subyacente). Previsiones para 2025 en 4.0% y 3.8%, respectivamente.

• Tasa de Banxico en 10.00% para finales de 2024. Anticipamos recortes de 25 puntos base en las tres reuniones restantes de este año, por lo menos por mayoría simple (3 a 2 votos).

• Volatilidad a partir de los sucesos y declaraciones relacionados a las reformas constitucionales. Tasa Mbono a 10 años en 9.7% al cierre del presente año.

• Estimamos que el tipo de cambio cierre en $18.50 pesos por dólar en 2024. Principalmente por acontecimientos internos y por posible impacto en percepción riesgo país. Estimado de $19.60 para el cierre de 2025.

Revelaciones Importantes

^{El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización, ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los Analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente solo tiene el carácter de informativo. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones de Prácticas de Venta. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.}