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México

Inflación México: El subsidio a las tarifas eléctricas resultó insuficiente para contener el avance de otros precios 

Es muy probable que los estimados de inflación en México continúen al alza hasta que no se confirme una corrección significativa en los precios internacionales de materias primas (principalmente petróleo y granos). Por ahora, un posible agravamiento de la guerra entre Rusia y Ucrania, o la persistencia de este conflicto durante varios meses, representarían el principal riesgo al alza para los precios de commodities.

Balanza comercial: Después de un dato atípico en enero, las exportaciones repuntaron por encima de los $45 mil mdd en febrero

El elevado precio del petróleo beneficia a México por el lado de las exportaciones, pero representa un mayor costo en lo que respecta a importaciones de gasolina. La condonación del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a este producto, que inició el 5 de marzo, se extenderá hasta el 1° de abril del presente año.

Inflación México: La duración de las recientes distorsiones en los precios aún es incierta

El reciente disparo en los precios de materias primas a nivel internacional generó nuevos riesgos al alza para la inflación general en México. No sólo los precios internos de la gasolina y el gas natural podrían verse afectados por los acontecimientos recientes con todo y los subsidios anunciados por la autoridad. El incremento en las cotizaciones internacionales del maíz y el trigo presentan importantes riesgos inflacionarios.

La inflación de enero sorprende al alza

De acuerdo con nuestras previsiones, la inflación anual no descenderá de 5.00% durante la mayor parte del año. Lo anterior refuerza la expectativa de más aumentos en la tasa de interés de referencia de Banco de México (+50 puntos base este jueves, estimado INVEX) para cerrar el año en 7.00% (7.50% estimado cierre 2023).