Volatilidad en la parte corta y media de la curva – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda corporativa

• Altibajos en los papeles privados y bancarios de la parte corta y media de la curva por movimientos en la curva; también hubo altibajos en sobretasas.
• Ligeras disminuciones en las sobretasas de los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día y TIIE a 28 días.
• La semana pasada se colocó el Certificado Bursátil de Largo Plazo de tasa flotante de Cementos Mexicanos (CEMEX 26) a un plazo de 5 años y a una sobretasa de 70 puntos base o +0.70% sobre la TIIE Fondeo a un día. El monto total colocado en la emisión fue de $5,500 millones de pesos.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

GRUMA: Reportó sus resultados del 4T-25, cuyos ingresos estuvieron mejores a los estimados por el consenso, impulsados por el desempeño de Europa, Asia y Oceanía y Centroamérica, además, de una mezcla de precios, que ayudó a contrarrestar un volumen consolidado estable. En cuanto a la rentabilidad, se observa una contracción asociada a mayores costos y gastos.

Opinión: Neutral

A pesar de superar los estimados del consenso en ingresos, nos parece que el crecimiento sigue siendo marginal con volúmenes aún débiles, siendo EEE.UU. y GIMSA las regiones con los resultados más débiles. En el caso de EE.UU. se atribuye a menor volumen en el canal institucional y una menor confianza del consumidor en el país. Nos preocupa la debilidad que se ha mantenido en los volúmenes durante nueve trimestres consecutivos, esperamos que la expectativa de una recuperación económica en EE.UU. y México vs. 2025, apoye los volúmenes a futuro.

TELMEX: Moody´s afirmó la calificación de deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local de AA+ de los certificados bursátiles TELMEX 07 de Teléfonos de México SAB de CV. 

Opinión: Neutral

Si bien la calificadora señala que la calificación refleja la posición de liderazgo de Telmex en el mercado nacional de telecomunicaciones con una participación de alrededor el 40% tanto en internet de banda ancha como en telefonía fija. La extensión de su red en la más grande del país y esta conformada por fibra óptica al hogar y el apoyo de su controladora América Móvil. No hay que dejar de lado que Moody´s estima una razón de apalancamiento Deuda Total/EBITDA de 5.04x y destaca su alto nivel de competencia en el sector y factores regulatorios que limitan su crecimiento y rentabilidad.

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Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Grupo Bimbo colocó Certificados Bursátiles de Largo Plazo en el mercado mexicano – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Las sobretasas de los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa revisable conservaron estabilidad durante las últimas semanas.
• El mercado de “spreads” de deuda bancaria y corporativa mantiene estabilidad, también hubo nulo movimiento por parte de Banco de México en la tasa de fondeo.
• Grupo Bimbo colocó Certificados Bursátiles de Largo Plazo en el mercado de dinero mexicano; uno de tasa fija nominal de 9 años y otro de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día. Ambos papeles se colocaron a una sobretasa de 45 puntos base.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

GMFIN: S&P asignó la calificación de AAA a los Certificados Bursátiles GMFIN 26 y GMFIN 26-2 de GM Financial de México. Dichas emisiones se realizarán bajo la modalidad de vasos comunicantes que no podrán rebasar los Ps$2,000 millones en su conjunto. La compañía usara los recursos para financiar operaciones de crédito y otros fines corporativos. 

Opinión: Neutral

Si bien, la calificación se basa en la garantía incondicional e irrevocable otorgada por su casa matriz, con base en Estados Unidos, que pertenece a General Motors Co. La calificadora proyecta que el flujo de efectivo libre de GM será más débil en 2026, debido a los grandes cargos de reestructuración en efectivo, aumento esperan una recuperación sustancial en el 2027.

AQUACB: Fitch ratificó en AAA la calificación nacional de largo plazo de la emisión de certificados bursátiles AQUACB 24X de Acueducto Cuchillo.

Opinión: Positiva

Cabe señalar que la calificación está ligada a la calidad crediticia de servicios de Agua y Drenaje de Monterrey, debido a que la fuente de pago principal de los CBs es la cobranza de los derechos de cobro de los Certificados de Avance del proyecto Acueducto Cuchillo II, cuya fuente de pago es 32.9% de los ingresos propios afectados al Fideicomiso Maestro Irrevocable de Administración y Fuente de Pago.

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Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Certificados Bursátiles de tasa fija como de tasa real muestran cierto nivel de volatilidad – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Las tasas de los Certificados Bursátiles tanto de tasa fija como de tasa real muestran cierto nivel de volatilidad, debido principalmente a los movimientos de la curva gubernamental.
• Sobretasas de los papeles privados y bancarios de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día y TIIE a 28 días muestran altibajos también.
• La institución bancaria Scotiabank colocó dos Certificados Bursátiles Bancarios en el mercado primario; uno de tasa revisable de 3 años (sobretasa de 0.34% sobre TIIE Fondeo a un día) otro de tasa fija de 7 años (sobretasa de 0.47% el M Bono 2033).

Deuda Privada (Comentario emisiones)

SIGMA: Moody´s asignó la calificación de deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local de AAA a las emisiones propuestas de certificados bursátiles SIGMA 26 y SIGMA 26-2 de Sigma Alimentos.

Opinión: Positivo

Debido a que la calificación refleja el desempeño resiliente de sus volúmenes de venta, acompañado de un incremento sostenido en ingresos y una gestión eficiente de gatos, además, de alcanzar un margen EBITDA de 11.3% en los últimos doce meses al 3T-25, así como mantener una sólida posición de liquidez, niveles moderados de apalancamiento y una fuerte cobertura de intereses.

PEMEX: Fitch asignó la calificación nacional de largo plazo de AA a las emisiones propuestas de los certificados bursátiles de PEMEX con clave de pizarra PEMEX 26, 26-2 y 26-U. Los recursos se ingresarán en su totalidad a la tesorería del emisor y serán utilizados para el pago de pasivos financieros con amortización en 2026.

Opinión: Positivo

La calificación refleja el vínculo de PEMEX con el Gobierno Mexicano. En este sentido, vale la pena destacar que México tomó medidas legislativas que permiten a PEMEX compartir un techo de la deuda con la Secretaria de Hacienda y Crédito Público. Si bien, como señala la calificadora, esto proporciona una mayor dirección, apoyo y control del gobierno cobre la política financiera de PEMEX.

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Certificados Bursátiles de tasa flotante presentan altibajos en las sobretasas – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Los papeles privados y bancarios de tasa real y de tasa fija, han presentado altibajos considerables en las últimas semanas.
• Los Certificados Bursátiles de tasa flotante también presentan altibajos, particularmente en las sobretasas.
• Grupo Bimbo publicó la expectativa de las sobretasas de la subasta de sus Certificados Bursátiles; tanto el de tasa fija como el de tasa revisable es de +0.45%.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

FEFA: HR ratificó la calificación de AAA con Perspectiva Estable para 30 Emisiones de CEBURS Fiduciarios por un monto total emitido de Ps$78,183.8 millones.

Opinión: Positivo

La calificación se soporta por la calificación contraparte de largo plazo de FEFA, que se ratificó en AAA con Perspectiva Estable y la cual considera el apoyo implícito que el Fondo recibe por parte del Gobierno Federal. Adicionalmente, FEFA mantiene un fuerte perfil de solvencia y sólidos niveles de rentabilidad.

TFOVICB: HR ratificó la calificación de AAA con Perspectiva Estable para la emisión con clave de pizarra TFOVICB 15U.

Opinión: Positivo

La calificación se basa en el nivel observado en el aforo de la Emisión que presentó un aumento en los últimos doce meses asociados a amortizaciones anticipadas. El aforo se ubicó por encima de lo observado al momento de la colocación y por encima de las proyecciones de la calificadora bajo un escenario de estrés. También los indicadores de morosidad del portafolio cedido se mantienen dentro de los niveles esperados por HR.

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Curva gubernamental mostró altibajos durante la semana – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Curva gubernamental mostró altibajos durante la semana, dando volatilidad a la curva de papeles privados y bancarios de tasa fija y de tasa real.
• En la parte de Certificados Bursátiles de tasa flotante se vieron altibajos en sobretasas, aunque en términos generales siguen teniendo un desempeño favorable.
• Nacional Financiera va a colocar Certificados Bursátiles de Largo Plazo con una estructura de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día por un monto que puede llegar hasta $15,000 millones de pesos

Deuda Privada (Comentario emisiones)

AC: A finales de mes la empresa llevará a cabo la colocación de dos emisiones con clave de pizarra ACBE 26 y 26-2 por un monto de hasta $14,500 millones de pesos.

Opinión: Positivo

Arca Continental es una empresa con sólidos fundamentales, manteniendo un crecimiento constante en los ingresos y sanos niveles de rentabilidad, apoyados por una mejor mezcla de productos, inversión tecnológica y eficiencias operativas. Además, cuenta con una sana situación financiera con una razón de apalancamiento Deuda Neta/EBITDA de 0.6x al cierre del 3T-25. Cabe señalar que S&P y FITCH otorgan una calificación de AAA.

BIDINV: Fitch afirmó en AAA la calificación nacional en AAA de las emisiones BIDINV 1-23S, BIDINV 1-24X y BIDINV 1-25S.

Opinión: Positivo

Cabe señala que la calificadora comparte que el IDR de largo plazo en AAA es reflejo del perfil crediticios individual de la entidad, soportado por sus evaluaciones de solvencia y liquidez, y un entorno de riesgo operativo medios. Lo anterior nos parece positivo, aunado a el crecimiento que han mostrado las exposiciones bancarias y las nuevas aportaciones de capital de sus acciones, lo cual respalda la evaluación de capitalización de la entidad.

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Declaraciones

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Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen presentando estabilidad – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Los papeles privados y bancarios de largo plazo con estructura de tasa fija y tasa real tuvieron una semana con altibajos y volatilidades considerables.
• Los Certificados Bursátiles de tasa flotante siguen presentando cierto nivel de estabilidad y en su mayoría han mostrado ligeras bajas. Su liquidez ha mejorado frente a semana anteriores.
• En enero y febrero se van a colocar varias emisoras en el mercado de deuda mexicano; Cementos Mexicanos (CEMEX), Coca-Cola Femsa (KOF), Volkswagen Leasing (VWLEASE), BBVA México (BBVAMX), Grupo Bimbo (BIMBO) y Arca Contal Bebidas (ACBE).

Deuda Privada (Comentario emisiones)

GAP: En diciembre el aeropuerto reportó un aumento en el tráfico de pasajeros de 0.1% AaA, apoyado por un alza en el tráfico local de 5.8% AaA, que ayudó a contrarrestar una disminución en el tráfico internacional de -6.2% AaA. Al interior destaca la debilidad registrada en el tráfico internacional de Montego Bay con una caída de -43.8% AaA, asociado al huracán Melissa.

Opinión: Neutral

Dejando de lado el dinamismo del aeropuerto de Jamaica, se observa un dinamismo favorable en el resto de los aeropuertos, los cuales esperamos se mantenga hacia delante, apoyado de una mejor perspectiva para el crecimiento económico y la expectativa de un mayor tráfico por el mundial hacia el segundo trimestre del año.

OMA: En diciembre el aeropuerto reportó un aumento en el tráfico de pasajeros de 6.9% AaA, apoyado por un alza en el tráfico local de 6.9% AaA, y en el tráfico internacional de 6.5% AaA. Además, del volumen total de pasajeros del mes, el 99.4% provino de la aviación comercial y el 0.6% de la aviación general. Se inauguraron 10 nuevas rutas que apoyan los resultados.

Opinión: Positivo

Nos gusta el sólido dinamismo que continúan registrando los aeropuertos que conforman el grupo, a pesar de considerar una base comparable difícil para el tráfico internacional y el aeropuerto de Acapulco que continua en recuperación.

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Papeles de largo plazo se benefician de movimientos en la curva – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de la parte de tasa fija presentaron mayor rentabilidad por los movimientos en la curva gubernamental. Sobretasas pocos cambios.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

GASA: Moody´s mantiene la perspectiva de revisión a la baja de las calificaciones de deuda senior quirografaria en moneda local a largo plazo de los Certificados Bursátiles GASA 24 y 24-2 de Grupo Fondería. La calificación se mantiene en niveles de AA.mx. GASA 24 es de tasa flotante sobre TIIE a 28 días, mientras que GASA 24-2 es de tasa fija nominal.

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Papeles con tasa real y tasa fija se benefician del movimiento de la curva – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Los papeles privados y bancarios con tasa real y con tasa fija no tuvieron problema en la parte de “spreads”, pero se beneficiaron de mejor manera con el movimiento de la curva gubernamental.
• Los Certificados Bursátiles de tasa flotante sobre TIIE 28 días y TIIE Fondeo a un día presentaron algunas disminuciones en sus sobretasas, obteniendo mejores rendimientos.
• BBVA México va a emitir tres Certificados Bursátiles Bancarios en febrero de 2026. Uno va a ser de tasa revisable a 3.5 años sobre TIIE Fondeo a un día, otro de tasa fija a 10 años y otro de tasa fija en dólares a 2.6 años.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

BBVA: S&P y FITCH asignaron la calificación de deuda de largo plazo en escala nacional de AAA a las emisiones de los certificados bursátiles bancarios de largo plazo, con claves de pizarra BBVAMX 26 y 26-2, de BBVA México. Además, confirman la calificación de emisión de largo plazo en escala nacional de AA de la emisión de CBB de largo plazo con clave de pizarra BBVAMX 25D tras su reapertura propuesta.

Opinión: Positivo

Las calificaciones de los certificados bursátiles bancarios reflejan que estarán clasificados en igualdad de condiciones (pari passu) respecto a toda la deuda no garantizada existente y futura del banco. Asimismo, Fitch destaca el papel de BBVA México en las estrategias del grupo, debido a su contribución en las utilidades, equivalente a alrededor de 44% de la utilidad neta consolidada de BBVA a septiembre de 2025.

ACBE: Fitch asignó la calificación de AAA a las emisiones propuestas de los certificados bursátiles de AC Bebidas con claves de pizarra ACBE 26 y 26-2 y vencimiento en 2029 y 2033, respectivamente.

Opinión: Positivo

Las calificaciones reflejan su posición de negocio sólida como uno de los mayores embotelladores de productos Coca-Cola del mundo, presente en Latinoamérica y EE.UU. además, del perfil financiero robusto de la compañía, sustentado en su generación de flujo de caja operativo (FCO) sólido, apalancamiento bajo y liquidez fuerte.

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Se observaron alzas importantes en tasas durante la semana – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• En los Certificados Bursátiles de tasa real y de tasa fija se observaron alzas importantes en tasas durante la semana. Sin embargo, en sobretasas no hubo muchos movimientos.
• En la parte de papeles bancarios y privados de tasa flotante, se llegó a ver en conjunto una ligera tendencia a la baja en “spreads”.
• Banobras colocó dos Certificados Bursátiles de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día; uno de 504 días (BANOB 25-5) a una sobretasa de 0.23% por $5,400 millones de pesos y otro de 1203 días (BANOB 25-4) a una sobretasa de 0.16% por $7,600 millones de pesos. El total fue de $13,000 millones de pesos.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

OMA: Reportó en noviembre un incremento en el número de pasajeros total (considerando 13 aeropuertos) de 2.9% AaA. El tráfico de pasajeros nacionales se incrementó 4.0% AaA y el de pasajeros internacionales disminuyó -3.2% AaA. Asimismo, el volumen total de pasajeros del mes, el 99.4% provino de la aviación comercial y el 0.6% de la aviación general. En el mes se inauguraron 6 rutas adicionales.

Opinión: Neutral

Si bien el tráfico local sigue creciendo, el tráfico internacional mostró un ajuste, aunque venía de una base comparable difícil por el buen dinamismo en noviembre de 2024. A detalle, el traficó de Monterrey continuó siendo positivo con un crecimiento de 2.6% AaA (+5.4% AaA en el tráfico doméstico y -10.8% en el tráfico internacional). Otros aeropuertos que también destacaron fueron Zacatecas y Zihuatanejo con avances de 26.6% AaA y 18.1% AaA, respectivamente.

IPORCB: Fitch ratificó las calificaciones nacionales de las emisiones IPORCB 19 e IPORCB 19U en AAA con Perspectiva Estable. La fuente de pago de las emisiones consiste en los flujos que genera la operación de la autopista AJ y el Paquete Carretero Oriente (el proyecto) en la región centro-sur de México.

Opinión: Positivo

Las calificaciones reflejan el riesgo relacionado con un portafolio de carreteras en el centro del país, zona altamente dinámica. Dichas carreteras son utilizadas por vehículos ligeros para viajes cortos y frecuentes, lo que reduce la volatilidad de tráfico, aunque no dejan de lado que presentan cierta exposición a la competencia por parte de vías alternas. Asimismo, contempla un marco tarifario que permite ajustes de acuerdo con la inflación y una estructura robusta de deuda, dado que se trata de emisiones a tasa fija sin amortizaciones obligatorias.

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Se observaron alzas importantes en tasas durante la semana – Semanal Deuda Corporativa / Se observaron alzas importantes en tasas durante la semana – Semanal Deuda Corporativa / Se observaron alzas importantes en tasas durante la semana – Semanal Deuda Corporativa

Declaraciones

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}

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Disminuciones considerables en sobretasa real – Semanal Deuda Corporativa

Deuda corporativa

• Papeles privados y bancarios de tasa real y fija presentan algunos movimientos en sobretasa. En la parte de real con algunas disminuciones considerables.
• Por su parte, los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa flotante también tienen altibajos en sobretasas. Las colocaciones ya son menos.
• Esta semana se van a colocar los Certificados Bursátiles de Banca de Desarrollo de Banobras, los cuales van a ser tres. Uno de tasa revisable sobre TIIE Fondeo a un día, otro sobre tasa fija de 7.5 años y finalmente, otro de tasa fija de 12 años. Se quieren colocar entre $13,000 y $18,000 millones de pesos.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

ELEKTRA: Moody´s bajó la calificación de emisor de largo plazo de Grupo Elektra a A+ desde AA- y mantuvo la perspectiva Negativa. Asimismo, redujo la calificación de deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local de los Certificados Bursátiles ELEKTRA 23L, 23-2L, 25 y 25-2 a A+ desde AA-, en línea con el cambio en la calificación de emisor de largo plazo.

Opinión: Negativo

Debido a la resolución de la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) que incrementa el riesgo jurídico que enfrenta la empresa y que a juicio de la calificadora ya no refleja el nivel de riesgo jurídico que normalmente enfrenta una compañía en el rango de las AA. Elektra comparte que seguirá con la defensa de sus causas en tribunales nacionales e internacionales, aunque no existe la certeza de que la empresa pueda alcanzar una resolución favorable para sus intereses en estos procedimientos legales.

FNCOT: HR ratificó la calificación de AAA con perspectiva Estable para seis emisiones de Certificados Bursátiles de Largo Plazo del INFONACOT.

Opinión: Positiva

La calificación se basa en la calificación de largo plazo de la contraparte del Instituto. Asimismo, las calificaciones se sustentan en el apoyo implícito por parte del Gobierno Federal derivado de la relevancia del Instituto para la colocación de créditos al consumo en México. Cabe señalar que uno de los factores relevantes y que incidirían en la operación del instituto e impactaría en la calificación, sería que deje de contar con el apoyo del Gobierno.

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