Blog tu socio financiero de INVEX, aquí encontrarás análisis de temas relacionados con economía, finanzas, mercados, bolsas, tipo de cambio, emisoras, tecnología y mucho más.
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Puntos Relevantes:
Evolución reciente y estimados
El sector industrial se contrajo (-) 1.3% a tasa anual en noviembre, en línea con lo observado en el mismo mes de 2017. La persistente reducción en la plataforma petrolera causó una contracción del (-) 8.0% en el sector de minería y la construcción retrocedió (-) 3.3% ante descensos en la edificación, obras de ingeniería civil y trabajos especializados. Las contracciones de los dos sectores contrarrestaron las expansiones de 0.8% en generación de energía y 1.4% en manufactura.
Asimismo, la comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó un retroceso de (-) 0.6% tras la contracción de (-) 1.7% registrada el mes anterior. De nuevo, el sector minero se contrajo (-) 2.3% y la construcción (-) 1.9%, lo que contrarrestó las expansiones de 1.4% en energía y 1.0% en manufactura. Cabe destacar que la mayoría de subsectores manufactureros presentaron un ligero repunte respecto el mes anterior, destacando las expansiones en bebidas, textiles, química, maquinaria y equipo de transporte.
Los datos sugieren una desaceleración de la actividad industrial el 4T (3T: 1.1%) y la variación anual promedio de los últimos 12 meses se estancó por segundo mes consecutivo en 0.4%. No obstante, la tendencia positiva sugiere un crecimiento de 0.5% en el año, contrastando la contracción de (-) 0.3% registrada en 2017. Para este año esperamos un crecimiento anual de 1.0%.
La reducción de la plataforma de producción petrolera seguirá lastrando la minería y el escenario de incertidumbre en el sector privado ante una agenda económica incierta del gobierno que pesará sobre la inversión. Sin embargo, el acuerdo comercial T-MEC, que aún debe aprobarse por los respectivos congresos de las tres naciones, sugiere que el sector manufacturero seguirá integrado con las economías de la región y se beneficiará del robusto crecimiento estadounidense.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
Agropecuarios y servicios presionan inflación hasta el 4.8% al cierre de 2018.
Puntos Relevantes:
Evolución reciente y estimados
Choques de oferta sobre agropecuarios (jitomates en especial) y el incremento estacional de transporte aéreo y turismo presionaron la inflación durante la primera quincena de diciembre, con un incremento de 0.56%. Sin embargo, la reversión de las presiones sobre frutas y verduras y el descenso adicional de los precios energéticos facilitó un descenso de (-) 0.06% de los precios generales en la segunda quincena. Con esto, los precios aumentaron 0.70%, lo que ubicó la inflación en 4.83% al cierre del año, inferior al 6.77% registrado en 2017 pero fuera del rango objetivo de Banxico.
Por el lado positivo, el rubro subyacente, que excluye los volátiles precios de agropecuarios y energéticos, se desaceleró de 4.87% en diciembre 2017 a 3.68%, dentro del rango objetivo. Los precios de mercancías se desaceleraron a una tasa de 3.92% y los de servicios a 3.47%.
Consideramos que el balance de riesgos para la inflación sigue sesgado al alza, ante la posibilidad de choques adicionales a la oferta de bienes no subyacentes y la posibilidad de que algunas políticas públicas distorsionen el proceso de formación de precios. No obstante, esperamos que la posición restrictiva de Banxico, un manejo responsable de las finanzas públicas y una posible ampliación de la holgura en la economía faciliten la disminución de presiones inflacionarias, por lo que anticipamos una lenta desaceleración de la inflación general hacia 3.8% al cierre de 2019 y que la subyacente se ubique en 3.5%.
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Agropecuarios y aumentos estacionales en servicios presionaron la inflación.
Puntos Relevantes:
Evolución reciente y estimados
Los precios aumentaron 0.56% en la primera quincena de diciembre, liderados por un choque de oferta en frutas y verduras y el estacional aumento de los precios de transporte aéreo y paquetes turísticos previo a las vacaciones de navidad. Los precios subyacentes crecieron 0.42% ante los aumentos de 0.28% en mercancías y 0.58% en servicios. Por otro lado, los precios no subyacentes aumentaron 0.97% ya que el aumento de 2.56% en agropecuarios fue parcialmente contrarrestado por el descenso de los precios energéticos, en especial las gasolinas.
Con esto, la inflación anual se aceleró a una tasa de 5.0% y la subyacente a 3.64%. La debilidad del peso y la acumulación de choques sobre la inflación ha limitado su desaceleración, incluso tras un descenso de las presiones sobre el rubro energético. Esperamos que la inflación general cierre el año en 4.9%, superior al rango objetivo de Banxico (3.0%;+/-1.0%), aunque inferior al 6.77% registrado al cierre de 2017. Por el lado positivo, la inflación subyacente se ubicaría dentro del rango objetivo con una tasa de 3.6%.
Consideramos que balance de riesgos para la inflación sigue sesgado al alza, aunque esperamos una lenta desaceleración de la inflación general hacia 3.8% al cierre de 2019 y que la subyacente se ubique en 3.4%. Esperamos que la posición restrictiva de Banxico, un manejo responsable de las finanzas públicas y una posible ampliación de la holgura en la economía faciliten la disminución de presiones. Además, si bien no se pueden descartar choques adicionales sobre agropecuarios y energéticos, la expectativa de un menor consumo global de petrolíferos limita el espacio de alza de las referencias internacionales de energéticos.
La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.
