Atención en las próximas colocaciones de NEMAK – Semanal Deuda Corporativa.

 Deuda Corporativa

• El comportamiento de los bonos de tasa real demuestra que la protección contra la inflación está siendo un factor importante en las estrategias de inversión.
• Destaca la emisión CREYCCB 06U cuya baja de calificación se debe al incumplimiento con el pago de sus intereses.
• Atención en las próximas colocaciones de NEMAK por hasta 8,000 mdp a 7 años y ELEMAT por hasta 4,200 mdp a 2 años.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

GAP: Reportó en el 2T-26 un incremento en los ingresos totales de 3.7% AaA, el cual resultó por debajo de las expectativas del consenso. Los ingresos estuvieron apoyador por un alza en los servicios no aeronáuticos de 23.9% AaA y un incremento en servicios por adiciones a bienes concesionados de 0.3% AaA, los cuales ayudaron a contrarrestar la caída en servicios aeronáuticos de -3.2% AaA. En cuanto a la rentabilidad, los márgenes mostraron mejoras a pesar de un entorno complejo.

Opinión para el inversionista: Neutral

Si bien los ingresos no alcanzaron las expectativas del consenso, se observaron mejoras en rentabilidad, asociadas a un mayor control de gastos y costos. Aunado a ello, GAP ajustó su guía a la baja para los ingresos, pero no descartamos que la expansión del aeropuerto de Guadalajara pudiera darles un impulso a los resultados a futuro.

CREYCCB: S&P bajó la calificación de los certificados bursátiles CREYCCB 06U a D desde CC. Dichos certificados bursátiles están respaldados por un portafolio de créditos hipotecarios residenciales originados por Hipotecaria Crédito y Casa S.A. de C.V. S.F.O.L. y administrados por Patrimonio S.A. de C.V. SOFOM E.N.R.

Opinión para el inversionista: Negativa

El ajuste se debe al incumplimiento en el pago total de los interese en la fecha de pago del 25 de junio de 2026, pues del monto total de intereses devengados que era de 98,537 Unidades de Inversión (UDIs), solo se lograron cubrir 92,265 UDIs, ello debido a que la cobranza de la cartera de créditos hipotecarios que respaldan la emisión no fue suficiente para cubrir las obligaciones de gastos e intereses.

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Declaraciones

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