Entorno internacional
- Prevemos crecimientos de 2.2% y 2.0% para la economía de Estados Unidos en 2026 y 2027, respectivamente. Esperamos beneficios en los siguientes años asociados a la Inteligencia Artificial (IA), aunque la debilidad del mercado laboral podría repercutir en el gasto de los consumidores.
- Nuestra proyección de inflación general y subyacente continúa en 2.7% para el cierre de 2026. A pesar del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán, consideramos que el impacto sobre el precio del petróleo no sería extendido. Para 2027, nuestros estimados se encuentran en 2.5% para la parte general y en 2.7% para la parte subyacente, aún por encima del objetivo de 2.0% de la FED.
- Mantenemos la expectativa de dos reducciones de 25 puntos base en el intervalo de la tasa de interés de referencia de la FED, con lo que se ubicaría en 3.00%-3.25%. Las bajas serían durante el segundo semestre del año, probablemente ya con Kevin Warsh como próximo presidente del instituto central. Hacia 2027, esperamos que la tasa se mantenga sin cambios ante un mandato dual balanceado.
- Consideramos que el dólar se fortalecería temporalmente mientras dure el conflicto en Medio Oriente.
Entorno local
- Anticipamos una expansión de 1.0% para la economía mexicana durante 2026. A pesar de que se observará cierta recuperación en comparación a 2025, el entorno de incertidumbre actual continuará impactando en los flujos de inversión. Para 2027, nuestra proyección se encuentra en 1.6%, con el crecimiento beneficiado por un resultado favorable en la revisión del T-MEC.
- Prevemos que la inflación general y subyacente se ubicarán en 4.0% y 3.9% para el cierre del presente año, respectivamente. A pesar de que no se ha observado impacto de los aranceles y contagio de los cambios en el IPES 2026, consideramos que el rubro subyacente seguiría experimentando resistencia. Para 2027, esperamos niveles similares para ambos rubros.
- Banxico recortará 25 puntos base en dos ocasiones este año, por lo que la tasa de interés de referencia terminaría en 6.50%. La principal fundamentación sería el comportamiento de los determinantes de inflación de mediano plazo. Hacia el término de 2027, esperaríamos alzas hasta un nivel de 7.00%.
- Pronosticamos un tipo de cambio de $18.33 pesos por dólar al cierre de 2026. La fortaleza de la moneda mexicana continuaría en 2027
Revelaciones Importantes
El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización, ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los Analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente solo tiene el carácter de informativo. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones de Prácticas de Venta. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.