Alivio temporal en los mercados tras amenazas arancelarias de Estados Unidos – Semanal capitales

El arranque de la semana previa estuvo marcado por la tensión generada luego de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, reavivara amenazas comerciales vinculadas a Europa en el contexto de un eventual acuerdo sobre Groenlandia, incluyendo la posibilidad de imponer nuevos aranceles. La retórica encendió temores sobre un repunte de las fricciones entre Estados Unidos y Europa, con caídas en las bolsas, presión sobre el dólar estadounidense y un repunte en los precios de los metales preciosos, considerados como activos de refugio. Sin embargo, tras señales de que la Casa Blanca moderaría su postura, se dio un rebote en los índices accionarios, aunque sin disipar por completo la incertidumbre sobre el rumbo de la política comercial estadounidense.

La decisión del presidente Trump de dar marcha atrás a sus amenazas arancelarias contra varios países europeos —tras anunciar un vago “marco de un futuro acuerdo” relacionado con Groenlandia— detonó un repunte sincronizado en las bolsas estadounidenses y europeas, reforzando entre los inversionistas la narrativa de que los episodios de tensión comercial representan oportunidades de compra más que cambios estructurales en el panorama económico, término coloquialmente conocido como TACO trade (Trump Always Chickens Out).

En Estados Unidos, S&P 500 y NASDAQ se recuperaron, alcanzando a cerrar casi sin variaciones la semana, replicando el patrón observado durante el episodio arancelario de abril. En Europa, el alivio fue igualmente visible: con fuertes rebotes en sectores particularmente sensibles a los aranceles, como automotriz, lujo y semiconductores. Sin embargo, el Stoxx 600 aún retrocedió más de 1% en la semana.

Más allá del rebote inmediato, este episodio deja interrogantes importantes. La reiterada reversión de posturas por parte de la Casa Blanca alimenta el llamado “TACO trade”, pero también introduce el riesgo de una prima de incertidumbre estructural más elevada, en la que la volatilidad y los movimientos defensivos persisten aun cuando las crisis se diluyen rápidamente.

Por ahora, el mercado, por lo menos el accionario, parece cómodo con la idea de que el crecimiento económico y las utilidades corporativas sostendrán las valuaciones, incluso en medio del ruido político. En ese contexto, los mercados podrían seguir mostrando una recuperación general, pero no sin elevar el costo implícito del riesgo.

Los mercados asiáticos igualmente atravesaron una semana complicada. La volatilidad en la región reflejó un contexto de fuerte repunte en las tasas de los bonos gubernamentales de largo plazo, que alcanzaron máximos históricos ante temores de un deterioro fiscal. Sin embargo, el panorama cambió tras el repliegue del presidente Trump en sus amenazas arancelarias contra Europa. En este sentido, el NIKKEI alcanzó a cerrar la semana con un rendimiento de -0.17%.

En el mercado local, el S&P/BMV IPC avanzó 1.57% en la semana. A nivel emisoras, destacaron las ganancias de BBAJIO (14.0%), MEGA (12.6%) y TLEVI (9.8%).

Tras el episodio de volatilidad, la atención en los mercados accionarios nuevamente gira en torno a los resultados corporativos. Al momento, 62 compañías dentro del S&P 500 han reportado sus resultados del último trimestre, con el 81% reportando utilidades por arriba de lo esperado.

Uno de los reportes que más dieron de qué hablar en la semana fue el de Intel, cuyas acciones se desplomaron luego de que la compañía presentara una guía decepcionante para el primer trimestre de 2026 y advirtiera sobre limitaciones en su capacidad para atender la demanda, lo que reavivó las dudas en torno a la velocidad de su proceso de recuperación. Aunque el fabricante de semiconductores superó las estimaciones de utilidades e ingresos del cuarto trimestre de 2025, el mercado reaccionó negativamente ante un panorama operativo todavía frágil: la empresa anticipa ingresos por debajo de lo esperado, mientras reconoce rezagos en eficiencia productiva. Intel concluyó la semana con un rendimiento de -4.02%.

Capital One reportó también resultados del cuarto trimestre, con utilidades por debajo de lo esperado, afectadas por un aumento relevante en gastos, principalmente de mercadotecnia, y mayores provisiones crediticias, pese a ingresos por arriba de la expectativa. El anuncio de la adquisición de Brex por $5,150 millones de dólares, orientada a reforzar su oferta de pagos corporativos y servicios digitales, añadió cautela entre los inversionistas por los retos de integración y rentabilidad en el corto plazo, razón por la cual las acciones de Capital One cayeron con fuerza tras el reporte. Capital One cerró la semana con un rendimiento de -9.13%.

En el mercado local, tuvimos el reporte de Kimberly-Clark México que mostró un crecimiento moderado en ingresos y una expansión relevante de márgenes y utilidad neta, apoyada en eficiencias operativas, menores costos y una sólida posición financiera.

De cara a esta semana, la atención se desplaza ahora hacia los reportes de Microsoft, Meta, Apple y Tesla, los cuales serán clave para evaluar la solidez del gasto en inteligencia artificial, la demanda del consumidor y la capacidad de las grandes tecnológicas para sostener márgenes en un entorno de mayores costos. Asimismo, los reportes de Visa y Mastercard ofrecerán una lectura puntual sobre el pulso del consumo global. En conjunto, estos resultados corporativos no solo marcarán el tono del mercado en el corto plazo, sino que ayudarán a definir si el apetito por riesgo observado tras los recientes sobresaltos políticos tiene fundamentos suficientes para extenderse o si, por el contrario, la cautela volverá a imponerse en las valuaciones.

Alivio temporal en los mercados tras amenazas arancelarias de Estados Unidos – Semanal capitales / Alivio temporal en los mercados tras amenazas arancelarias de Estados Unidos – Semanal capitales / Alivio temporal en los mercados tras amenazas arancelarias de Estados Unidos – Semanal capitales

Visita: invex.com

Tal vez te interesa: ¿Brotes de nerviosismo? – Opinión Estratégica

^{Declaraciones}

^{La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.}