Tendencia a la baja en los Cebures de Largo Plazo de tasa real – Semanal Deuda Corporativa.

Deuda corporativa

• Certificados Bursátiles de Largo Plazo tuvieron resultados mixtos en la parte de tasa fija nominal, mientras que los Cebures de Largo Plazo de tasa real presentaron una tendencia a la baja marcada.
• Los papeles privados y bancarios de tasa flotante mantienen sus niveles, sin un movimiento claro en sobretasas, ya que la tendencia a la baja ya no se presenta como antes.
• La semana pasada se colocaron los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de TOYOTA. Unos se colocaron a una tasa flotante de 55 puntos base sobre TIIE Fondeo a un día y otros se colocaron a una tasa fija de 60 puntos base sobre interpolación de los bonos MAY29 y FEB30.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

CHIACB: S&P compartió que, tras la actualización en su metodología para calificar obligaciones respaldadas por flujos futuros de entidades públicas en escala nacional en México, subió la calificación de deuda de largo plazo en escala nacional a AAA desde AA+ a los Certificados Bursátiles CHIACB 07 y 07U del Estado de Chiapas.

Opinión: Positiva

El ajuste se debe a modificaciones en la metodología, además, de que la calificadora considera los flujos que derivan de una garantía de pago oportuno (GPO), incondicional e irrevocable, otorgada por el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (BANOBRAS) por hasta 15% del saldo insoluto de los CB en cada periodo. S&P estima un DSCR (Razón de servicio de cobertura de deuda) mínimo de 2.91x con la GPO y de 2.73x sin GPO.

FEMSA: La empresa calificadora Fitch ratificó las calificaciones nacionales de largo plazo y emisiones locales de FEMSA en AAA (FEMSA 22L y FEMSA 22-2L). La perspectiva de la calificación nacional es Estable.  

Opinión: Neutral

La revisión de la perspectiva refleja una tendencia de desapalancamiento en el indicador de deuda ajustada a EBITDA de FEMSA y la perspectiva de la calificadora de que se ubicará cerca o por debajo de 2.5x en los próximos 18 a 24 meses. Mientras que la calificación refleja la sólida posición de FEMSA en el sector de comercio minorista en Latinoamérica y Europa, aunado a la expectativa de que KOF continue registrando un flujo estable de dividendos hacia FEMSA a nivel del holding.

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