Balanza comercial M茅xico (mayo2022): Aumenta el d茅ficit de la balanza petrolera
A pesar que los ingresos petroleros fueron elevados gracias al mayor precio de la mezcla mexicana de exportaci贸n, las importaciones de petr贸leo alcanzaron una cifra hist贸rica de $6,995 mdd en el mes. Como resultado, la balanza petrolera registr贸 un saldo de (-) $3,186 mdd.
Asimismo, anticipamos una desaceleraci贸n en la importaci贸n de bienes de consumo y capital en la medida en que se materialice un escenario de menor crecimiento en M茅xico. Los d茅ficits podr铆an continuar durante el segundo semestre del a帽o.
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Las exportaciones totales se ubicaron en $50,005 mdd en mayo. Al interior de las cifras, las exportaciones petroleras registraron una variaci贸n mensual de (-)5.1%; las agropecuarias (-)0.3% m/m, mientras que las manufactureras crecieron 1.4% m/m. Con relaci贸n a estas 煤ltimas, destac贸 la ca铆da de 0.1% mensual en la parte automotriz. Las exportaciones no automotrices registraron un firme avance de 2.0% m/m.
Las importaciones se ubicaron en $52,220 mdd, cifra que represent贸 un crecimiento de 0.4% m/m (29.1% anual). Las importaciones petroleras se dispararon 7.8% respecto a abril, presionadas en gran medida por un fuerte incremento en el precio internacional de la gasolina. Las importaciones no petroleras cayeron 0.7% m/m, destacando las contracciones en la parte de bienes intermedios (-1.0% m/m) y bienes de capital (-1.5% m/m). Las importaciones de bienes de consumo crecieron 2.6% en el mes, en parte impulsadas por una inflaci贸n externa que ha aumentado el precio de varios productos.
El panorama para el comercio exterior de M茅xico es negativo. Ante una recesi贸n en la econom铆a norteamericana, las exportaciones se ver铆an afectadas por una menor demanda externa de bienes durables (principalmente autom贸viles). Por otra parte, las importaciones caer铆an ante una disminuci贸n en la demanda interna de bienes intermedios empleados en las manufacturas de exportaci贸n.
Estimamos que el d茅ficit comercial se mantendr谩 ante un freno de las exportaciones. Nuestro estimado se ubica ya en alrededor de (-)$19,000 millones de d贸lares para todo el a帽o.
En particular, hemos ajustado al alza nuestra proyecci贸n para las importaciones petroleras, pues no detectamos elementos suficientes que permitan anticipar un descenso en el precio internacional de la gasolina en el mediano plazo. Menos a煤n si el conflicto entre Rusia y Ucrania, principal factor de distorsi贸n en el mercado de commodities, se extiende durante el segundo semestre de este a帽o.
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