Renta Variable Global
- Julio fue un mes adverso para los mercados de capitales que cuestionaron la fuerza del rally de la temática de IA. La rotación sectorial permitió al S&P 500 lograr estabilidad a pesar de que el Nasdaq estuviera cercano a entrar en corrección.
- Existe un temor renovado sobre las valuaciones con principal foco en guías que no se mejoran con la misma magnitud que lo hacían antes y en particular por la presión en la generación de flujos por los altos niveles de inversión.
- El tema central es quiénes serán los ganadores y perdedores, con la fuerza que cobra China como jugador y que ha generado un foco de riesgo constante tras el punto de inflexión detonado por DeepSeek en 2025. Así como qué sectores materializan rentabilidad al adoptar IA.
- A pesar de estos argumentos, hay puntos a favor de las posiciones en bolsa. El crecimiento en utilidades es resiliente y la fuerza de la IA no es cuestionable bajo la óptica de una tecnología que llegó para quedarse y seguirá evolucionando. La generación de flujos se mantiene robusta y la competencia puede ampliar el mercado potencial.
- Hemos realizado movimientos en Corea del Sur, neutralizamos Taiwán y Energía dentro de EE. UU., no nos estamos desviando de la estrategia central, pero hicimos operaciones para contener riesgos en posiciones volátiles, sin perder foco en IA.
- Tenemos apuestas activas en China, Corea del Sur, Japón.
- Dentro de EU mantenemos convicción en los sectores de Comunicaciones, Industrial, Tecnología y Electrificación, Salud y Finanzas.
Renta Variable Local
- La volatilidad al interior del S&PBMV IPC ha sido relevante. El referente no logra recuperar niveles superiores a los 68,000 puntos tras una temporada de reportes corporativos que resultó mixta.
- El balance que dejan las cifras revela a pocas empresas superando las expectativas y con indicadores que muestran cierta debilidad en el consumo y retos en la rentabilidad. En algunos casos se dieron señales de estabilización a tendencias que eran negativas, pero estos números no son un catalizador.
- La atención se centra en BANXICO en donde el mercado sigue considerando que habrá movimientos de alza en las tasas de interés, así como noticias relacionadas con la negociación del T-MEC que siguen siendo un contrapeso a un mayor dinamismo y certidumbre sobre la inversión en el país, y eventos geopolíticos que puedan marcar el rumbo de sectores con importante peso como el minero.
- Hicimos operaciones activas con GMEXICO, FEMSA y CEMEX para aprovechar la volatilidad de las emisoras. Cerramos la apuesta activa en GAP, neutralizamos CHDRAUI desde sub-ponderar, reforzamos apuesta activa en AC e iniciamos una en AMX.
- Principales apuestas activas: AC, ALSEA, AMX, BIMBO, CEMEX, GENTERA, MEGA, OMA
Revelaciones Importantes
El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización, ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los Analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente solo tiene el carácter de informativo. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones de Prácticas de Venta. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.