Renta Variable Global
- La competencia de IA proveniente de China genera cuestionamientos sobre el liderazgo de EUA, los requerimientos de capital y recursos materiales en el uso de esta tecnología; lo cual implica nuevamente temor sobre las valuaciones.
- La posibilidad de que la renta fija permanezca elevada más tiempo de lo esperado es otro elemento de volatilidad en las bolsas. Con la agenda de Trump generando distorsión en las expectativas del curso de la inflación y el déficit público.
- Sin embargo, los rendimientos se mantienen positivos, en especial en Europa, en donde las previsiones reconocen una menor incertidumbre política; y por la rotación sectorial en EUA que ha favorecido sectores defensivos y estrategias de valor.
- La concentración del mercado fue benéfica en los últimos dos años para permitir altos rendimientos en el S&P 500 a costa de unos cuantos nombres. Existe cautela ante la posibilidad que esto pueda revertirse, en especial en el caso de NVDA.
- La balanza de riesgos se inclina hacia un escenario que modere los rendimientos de la bolsa.
- Mantenemos convicción en nuestras apuestas activas en Tecnología y Comunicaciones por una expectativa favorable de crecimiento; pero redujimos el peso de Tecnología. Así como en Servicios Públicos y Finanzas. Iniciamos una apuesta activa en Industrial: esperamos un desempeño positivo por la agenda del nuevo gobierno y beneficios que puedan expandirse por el uso de IA.
- Posición en el factor Calidad y Biotecnología.
- Neutralizamos Energía aprovechando el buen impulso de inicio de año, que creemos podría no ser sostenible ante la espera de reportes corporativos débiles, con cautela por la postura de Trump sobre energía y los efectos que pueda tener una mayor oferta sobre el precio.
- Apuestas activas en Alemania, Reino Unido e India. Iniciamos una apuesta activa en Japón, con expectativas positivas por los cambios que se implementan a nivel corporativo; más allá de la presión que pueda ejercer en las valuaciones el rumbo de acción del banco central
Renta Variable Local
- El S&PBMV IPC tuvo su mejor rendimiento mensual desde marzo del año pasado.
- La temporada de reportes corporativos ha sido mixta. No ha cambiado el escenario que ha detonado la aversión al riesgo local, pero se despejan algunas incógnitas sobre la relación comercial con EUA, sin que esto sea un catalizador ante la narrativa que podría mantener Trump y que siga detonando episodios de volatilidad.
- Iniciamos apuestas activas en AMX, GENTERA y GMEXICO, a la espera de buenos resultados corporativos y con valuaciones que nos parecen atractivas.
- Neutralizamos CEMEX, GCC y KIMBER, vendimos CUERVO. Ante expectativas que lucen menores favorables para su crecimiento y rentabilidad, y en un contexto de volatilidad de tipo de cambio.
- Principales apuestas activas: AC, ALFA, AMX, ALSEA, ASUR, BIMBO, FEMSA, GENTERA, GFNORTE, GMEXICO, WALMEX.
- Anticipamos un nivel de cierre para el S&PBMV IPC en 2025 en 56,100 unidades
Revelaciones Importantes
El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización, ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los Analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente solo tiene el carácter de informativo. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones de Prácticas de Venta. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.