Renta Variable Global
- Las premisas que soportan el apetito por riesgo se mantienen vigentes: en especial por el crecimiento en utilidades de las empresas derivado de resiliencia de la economía y el impulso de una mayor productividad, con la narrativa de Inteligencia Artificial como un apoyo importante.
- En 2026 este elemento se mantiene como el catalizador más claro para extender el rally, con el impulso que se anticipa además por los estímulos fiscales y monetarios en Estados Unidos, y otras regiones del mundo.
- El detractor al entusiasmo ha sido el temor de valuaciones elevadas, la volatilidad en el mercado de deuda ha generado cierta cautela sobre el apetito por una prima de riesgo en la renta variable ante múltiplos que lucen altos. Los cuestionamientos sobre la posibilidad de experimentar una burbuja de tecnología se mantienen latentes.
- Existe una alta dependencia a que la temática de IA siga brindando beneficios a la economía y las empresas; si esta narrativa pierde fuerza o se materializan los riesgos asociados a la ciclicidad de la cadena e inversiones que tomen más tiempo del esperado en ser rentables y dañen la solidez financiera de las empresas, el desenlace de la bolsa será adverso.
- Nuestro estimado para el cierre de 2026 en el S&P 500 se ubica en 7,200 unidades. En el consenso de Bloomberg la mediana es de 7,500; dentro de un rango entre 7,000 y 8,100 unidades.
- Apuestas activas en China, Francia, Reino Unido, India y Japón.
- Dentro de EU mantenemos convicción en los sectores de Comunicaciones, Industrial, Finanzas, Tecnología, Salud y Servicios públicos
Renta Variable Local
- El S&PBMV IPC logró un avance de 29.9% en 2025, con un rendimiento en dólares de 50% debido a la fortaleza del peso. Este fue su mejor resultado desde 2009.
- El impulso en emisoras del sector minero vuelve a cobrar fuerza de la mano del precio de los metales. El oro y la plata destacaron por sus rendimientos en el año con rendimientos de 64% y 147% respectivamente.
- Hay pocos catalizadores ante la falta de elementos que generen optimismo sobre el crecimiento y un escenario de menores tasas de interés que podría ya estar reflejado en gran medida en los múltiplos del mercado, queda poco camino por recorrer en la trayectoria de baja de tasas de interés de BANXICO.
- Estimamos un nivel de cierre en 2026 para el S&PBMV IPC de 67,200 unidades.
- Recientemente neutralizamos GAP y GMEXICO ante un perfil riesgo-rendimiento menos favorable
- Principales apuestas activas: Liquidez, FEMSA, GCC, ASUR, AC, ALSEA, BIMBO, GFNORTE, AMX, GRUMA
.
Revelaciones Importantes
El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización, ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los Analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente solo tiene el carácter de informativo. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones de Prácticas de Venta. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.