Ni tan Grande, ni tan Ever

La deuda de Evergrande ya cotizaba en niveles sumamente bajos, la tasa de interés que pagaba su deuda hasta el viernes pasado era cerca de 60%; el incumplimiento se anticipaba. Los mercados globales apuntaban el lunes a registrar el mayor ajuste a la baja en lo que va del año. El índice S&P 500 se[…]

Es el mercado laboral

La insistencia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre la preeminencia del empleo sobre la inflación es un factor que sostiene el optimismo en las bolsas de valores. El dato del crecimiento de la nómina no agrícola de Estados Unidos en agosto resultó decepcionante. La cifra se ubicó en cerca de 700,000 plazas[…]

Todo con exceso, nada con medida

Las bolsas marcaron nuevos máximos la semana pasada y las tasas de interés parecen de nuevo estabilizarse. No hay duda que la complacencia se sostiene por la postura de las políticas de impulso de las autoridades tanto monetarias como fiscales. En agosto de alguna manera se confirmaron las distorsiones que mantienen a los mercados en[…]

México bajo otra óptica

El Gobierno de Estados Unidos está tratando de consolidar su posición de influencia sobre la economía global. Ello implica atacar problemas que presenta la coyuntura como la inflación, y por ello las acciones que buscan frenar la presión de costos. Dos eventos me llaman la atención esta semana. Uno es la disputa entre dos empresas[…]

Reportes buenos, mercados no tanto

Pensar que el crecimiento de utilidades esperado en la trayectoria de recuperación para los próximos 12 meses o para el 2022 va a justificar un alza vis a vis de los precios en la bolsa es bastante audaz en estos momentos. Las expectativas eran altas; pero, aun así, casi el 90% de las emisoras del[…]

La Fed insiste

Me parece que el mercado de tasas está distorsionado y las tasas actuales no corresponden a las expectativas de una recuperación, así como de una inflación que podría controlarse más lentamente hacia el 2022. Me parece que nunca como ahora el dicho de que “no hay que pelearse con la Fed” tiene más sentido. La[…]

¿Cómo toman la tercera ola los mercados?

La sensibilidad ha quedado demostrada. En años recientes agosto y septiembre han sido meses en donde hay un repunte de volatilidad en los mercados.  Ahora parece no ser la excepción al menos en lo que va de julio. ¿Hay o no un auténtico temor en los mercados con respecto a la variante Delta de Covid-19?[…]

Distinta ruta de políticas monetarias entre EU y México

Jerome Powell, presidente de la Fed, volvió a reiterar que la expectativa del banco central es que la elevada inflación sea un asunto transitorio y que tienda a disminuir al cabo de algunos meses. La inflación anual en Estados Unidos es 5.4% hasta junio. Los indicadores que excluyen elementos temporales como el aumento de precios[…]

Narrativas cambiantes

Parece que la narrativa está cambiando, ante la esperanza de una recuperación importante a principios del año, los inversionistas apuestan, en el segundo semestre del año, en una recuperación mucho menos fuerte de la prevista. En los primeros meses del año la percepción de los inversionistas en los mercados convergía hacia recomendaciones centradas en la[…]

Alza de tasas sin orientación

La inflación se ubica en niveles altos y hay el reconocimiento implícito de que no va a descender rápido y que pudiera tener presiones adicionales en los siguientes meses. La Junta de Gobierno de Banco de México sorprendió a los mercados con un alza de un cuarto de punto a la tasa de referencia el[…]