El ajuste estuvo detonado por una mayor presión en la valuación de la bolsa ante niveles más altos en las tasas de interés; así como expectativas más conservadoras sobre los resultados de las empresas, que se enfrentan a un escenario de menor crecimiento económico y la persistencia de presiones en sus costos.
En 2022, hemos experimentado uno de los peores inicios de año para los mercados de capitales. Los riesgos que preveíamos en el horizonte se han materializado con una mayor fuerza a la esperada, la visibilidad es limitada ante un entorno geopolítico incierto y los temores de una política monetaria que implique un freno abrupto en la economía en medio de los esfuerzos por contener una inflación sin precedentes en la historia reciente.
China se posicionaba como una alternativa de inversión atractiva en medio de las expectativas de recuperación tras la pandemia por COVID-19; sin embargo, su desempeño accionario se ha visto rezagado frente al resto de los mercados de capitales a causa de los cambios regulatorios que se contemplan en el país. La intervención del Gobierno en el mercado podría traer consecuencias para la inversión más allá del sector tecnológico. De igual manera, aún hay incertidumbre sobre si el crecimiento económico en China volverá a alcanzar los niveles observados antes de la pandemia.
En los últimos meses, la atención de los inversionistas ha estado enfocada en el rumbo de la inflación, su efecto en las decisiones de política monetaria y la valuación de los activos de riesgo; pero, además, la temporada de reportes corporativos en los días recientes implicó evaluar un efecto adicional: cómo es que el movimiento en los precios de las materias primas está incidiendo en los resultados de las compañías. ¿Qué deberíamos esperar que ocurra en los próximos meses, las presiones actuales son transitorias, será necesario endurecer las herramientas de política monetaria antes de tiempo?
ECONOMÍA El crecimiento de Estados Unidos se frenó en el 3T-21 debido a una lenta reactivación del empleo y problemas en la cadena global de suministros. Para el 4T-21 anticipamos que la actividad se recuperará… Leer más »Perspectiva Mensual Noviembre 2021
Colaboración en la AMIB – Valores AMIB Edición 52 / La fortaleza de las bolsas En su colaboración para la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB) en su edición 52 de Valores, Montserrat Antón, Subdirectora… Leer más »La fortaleza de las bolsas
La tesis de una recuperación en los resultados de las empresas se sostiene; pero, las bases de comparación ya no son tan sencillas y las tasas de expansión no serán como las vistas en el 2T-21. Los retos que dejó la pandemia por COVID-19 prevalecen en algunos casos; sin duda, con un efecto menos severo que en 2020. Se forman nuevos riesgos y oportunidades, algunos creemos serán visibles en las cifras que conoceremos en los próximos días. Ello, en medio de valuaciones en el mercado accionario que en ciertas emisoras parecen ya reconocer anticipadamente este escenario.
ECONOMÍA La crisis de energía comienza a impactar negativamente sobre la producción a nivel global, provocando el temor de una expansión menos firme. Por ahora no ajustamos nuestros estimados de crecimiento para Estados Unidos o… Leer más »Perspectiva Mensual Octubre 2021
El análisis y valuación de empresas que cotizan en el mercado accionario es una actividad sumamente interesante, cambiante, retadora y con muchas particularidades. Desde una óptica externa existen en ocasiones ideas alejadas de la realidad con la que nos enfrentamos en el día a día quienes nos dedicamos a esto, y en este episodio buscamos explicar algunas de estas concepciones que distorsionan el verdadero trabajo de un analista en el mercado de capitales.
ECONOMÍA A nivel global, la mayoría de los datos económicos se han ubicado cerca de las expectativas y en algunos casos por debajo. Si bien esto no implica un freno en la recuperación, sí sugiere… Leer más »Perspectiva Mensual Septiembre 2021