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    27Mar, 2020
    Balanza Comercial (febrero 2020)

    Se mantiene la debilidad en los flujos de comercio exterior.

    Puntos Relevantes:

    • El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reportó un superávit de US$2,911 millones de dólares en febrero, saldo mayor a nuestro estimado (US$611 millones).
    • Las exportaciones petroleras registraron una contracción de (-)32.0% a tasa anual a pesar que el gobierno contrató una cobertura de US$49 dólares por barril de crudo exportado. La exportación de petróleo podría caer nuevamente por la recesión que atraviesa la economía global.
    • Las exportaciones manufactureras registraron un aumento por tercer mes consecutivo en febrero. Justo cuando este rubro comenzaba a recuperarse, la expansión del coronavirus deterioró de forma importante las perspectivas para la actividad industrial en México.
    • Las importaciones continuaron mostrando debilidad, particularmente las de bienes de capital (-11.1% a tasa anual). Las importaciones de bienes intermedios y de consumo también retrocedieron. Es probable que éstas caigan más durante los siguientes meses debido a la contingencia sanitaria.

    Evolución reciente

    El saldo de la balanza comercial se situó en US$2,911 millones. Las exportaciones se ubicaron en US$36,634 millones, mientras que las importaciones en US$33,724 millones.

    Al interior de las exportaciones, las petroleras registraron una fuerte caída de (-)32% en términos anuales. Las no petroleras crecieron 3.1% a tasa anual, impulsadas por productos agropecuarios y manufacturas (tanto automotrices como no automotrices).

    Las importaciones cayeron (-)3.8% a/a, destacando la parte de importación de bienes de capital (-11.1% a/a).

    Las perspectivas para las exportaciones y las importaciones son negativas ante la fuerte expansión del COVID-19 en todas las regiones del mundo. Por un lado, se anticipa que las ventas de productos (tanto petroleros como no petroleros) provenientes de México retrocedan por una menor demanda a nivel global. Asimismo, las importaciones podrían continuar a la baja ante una caída en la demanda interna que se observará en dos frentes: El primero, una parálisis del consumo y los servicios en un intento de disminuir los contagios. El segundo, menores pedidos de bienes intermedios ante un freno de la producción industrial en México, principalmente en el sector automotriz.

    Es probable que en 2020 volvamos a observar un superávit ante la caída de las importaciones en nuestro país.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    28Feb, 2020
    Balanza Comercial (enero 2020)

    El panorama para el comercio se deteriora ante la expansión del COVID-19.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de México registró un déficit de (-)$2,146 millones de dólares en enero de 2020. Las exportaciones petroleras, extractivas y manufactureras aumentaron, en línea con nuestras previsiones. El saldo comercio exterior fue negativo a pesar de un menor flujo de importaciones.
    • Mantenemos nuestro estimado de un déficit de (-)$3,500 millones de dólares en la balanza comercial de 2020 hasta no revisar nuestro estimado de crecimiento del PIB para este año (0.9% a tasa anual). El panorama para el comercio se deteriora ante la expansión del COVID 19 pero es necesario interpretar la situación con cautela. No es conveniente realizar ajustes hasta no contar con suficiente información sobre las posibles afectaciones del coronavirus en la actividad de los principales socios comerciales de México.

    Evolución reciente

    Las exportaciones crecieron 3.2% en términos anuales para ubicarse en $33,653 millones de dólares en enero de 2020. El incremento en el valor de las exportaciones petroleras fue similar al previsto. Las exportaciones de manufacturas fueron impulsadas por el componente automotriz (9.5% a tasa anual).

    Las importaciones retrocedieron (-)3.2% con respecto a enero de 2019. Las compras de productos petroleros registraron un retroceso marginal. Al interior de las importaciones no petroleras, destacó la caída de más de (-)13% en las compras de bienes de capital.

    Hasta antes de la expansión del coronavirus hacia otras regiones el escenario para las exportaciones manufactureras de México era positivo: La tensión comercial entre Estados Unidos y China se había resuelto con la firma de un acuerdo comercial entre ambos países. El T-MEC había sido ratificado por el Congreso norteamericano y los riesgos asociados a la incertidumbre que rodeaba el Brexit se habían disuelto. Incluso hasta el Fondo Monetario Internacional declaró a principios de año que los mercados detectaban un posible piso en las caídas de la actividad manufacturera global.

    El hecho la expansión del COVID-19 se haya intensificado en países alejados de China durante los últimos días genera riesgos a la baja para las exportaciones y la actividad económica de México. Mientras los principales socios comerciales de nuestro país se vean afectados por la presencia de este virus, no se descarta que, como en China, otros países puedan frenar su producción para evitar la propagación del COVID-19 con implicaciones directas en la demanda por manufacturas mexicanas.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    28Ene, 2020
    Balanza Comercial (diciembre 2019)

    La balanza anual registra su primer superávit en siete años.

    Puntos Relevantes:

    • El saldo de la balanza comercial fue de $5,820 millones de dólares (mdd) en 2019, el primer superávit anual desde 2012. Las importaciones cayeron alrededor de (-)2.0% en términos anuales en respuesta a un menor avance de la demanda interna. Las exportaciones crecieron 2.3% respecto a 2018.
    • Las exportaciones petroleras retrocedieron (-)15.1% en 2019. A pesar de la fuerte contracción, destacó que las ventas de crudo detuvieron su tendencia de baja en diciembre (0.8% a tasa anual después de caídas de -25% en promedio en octubre y noviembre).
    • A pesar del deterioro en las cifras de construcción hacia el cierre de 2019, el dato de hoy permite mantener nuestro pronóstico de 0.1% para crecimiento anual del PIB de México durante el cuarto trimestre del año. Además de un sorpresivo aumento en las exportaciones de manufacturas, el crecimiento de las importaciones de bienes de consumo (4.1% anual en diciembre después de 6 meses de caídas consecutivas) sugieren cierta fortaleza en el gasto de los hogares.
    • En 2020 estimamos que las importaciones se recuperarán ante una reactivación marginal de la economía mexicana. Es probable que las exportaciones mantengan tasas de crecimiento moderadas por la desaceleración de Estados Unidos a pesar de la reciente ratificación del T-MEC.

    Evolución reciente

    La balanza comercial de diciembre registró un superávit de $3,068 millones de dólares (mdd), cifra contraria al déficit de (-)$320 mdd estimado por INVEX. Las exportaciones de manufacturas sorprendieron al alza. Con este dato, el saldo anual de la balanza comercial se ubicó en $5,820 mdd.

    Después de haber crecido 9.0% en 2018, las exportaciones no petroleras aumentaron 3.6% en 2019 ante una desaceleración de la actividad industrial a nivel global (principalmente en el sector automotriz). Las exportaciones agropecuarias crecieron 9.7% en términos anuales. Por otra parte, las exportaciones petroleras cayeron (-)15.1% respecto a 2018 después de haber crecido alrededor de 30% un año antes.

    Las importaciones cayeron alrededor de (-)2.0% en 2019 debido a ligero retroceso de (-)0.8% en la importación de bienes intermedios que se utilizan en la manufactura, a una fuerte contracción de (-)8.9% en la parte de bienes de capital y a una caída de (-)3.1% en la parte de consumo. A pesar de esta última cifra, llama la atención que la tendencia de baja de este rubro se detuvo en diciembre.

    El reporte de hoy permite confirmar nuestra expectativa de 0.1% anual para el crecimiento del PIB del 4T-19. De ocurrir este resultado, la economía de México se habría mantenido estancada en 2019 (0.0% a tasa anual). El análisis de los indicadores oportunos será muy relevante para determinar el impulso de la actividad económica al inicio de 2020. A pesar de la reciente ratificación del T-MEC, no anticipamos una aceleración de los flujos de comercio exterior durante este año.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    28Oct, 2019
    Balanza Comercial (septiembre 2019)

    Las exportaciones se deterioran al registrar un descenso de (-)1.3%.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de agosto registró un déficit de 116 millones de dólares (mdd), por arriba de nuestro estimado (-1,050 mdd). Este saldo es superior al compararlo con el déficit de (-) 301 mdd registrado durante el mismo mes de 2018.
    • Las exportaciones e importaciones mostraron tasas de crecimiento anual negativas de (-)1.3% y (-)1.8%, respectivamente. Por componente, las exportaciones petroleras registran contracciones desde noviembre de 2018, en agosto el descenso fue de (-)29.3%, siendo ésta, la tasa de crecimiento más baja desde abril de 2016. Asimismo, dentro del sector manufacturero, las exportaciones automotrices cayeron por primera vez desde octubre de 2016, un (-)2.8%.
    • En el periodo de enero a septiembre, las exportaciones acumulan un crecimiento de 3.3%. Mientras las importaciones, muestran un menor dinamismo al sólo crecer, 0.5% en el mismo periodo.
    • Con estos datos se hace más evidente que el deterioro de los componentes de la demanda es persistente, particularmente la caída de la inversión privada y el consumo que han incidido negativamente sobre la importación de bienes de capital y de consumo. Además, la dinámica de las exportaciones manufactureras permanece débil ante un entorno adverso y una menor demanda externa.

    Evolución reciente

    En septiembre, la balanza comercial reportó un déficit de (-)116 mdd, definido por una contracción en las exportaciones totales de (-)1.3%, que ascendieron a 37.2 mmdd, Así como por comportamiento de las importaciones que tuvieron una disminución de (-)1.8%, alcanzando 37.4 mmdd.

    El deterioro de las exportaciones es consecuencia de menores exportaciones petroleras, este componente tuvo una disminución de (-)29.3%, y del bajo crecimiento de las exportaciones no petroleras, de sólo 1.0%. El menor dinamismo de las exportaciones no petroleras se explica por la contracción en las exportaciones automotrices de (-)2.8% que fueron ligeramente compensadas por el crecimiento de las exportaciones no automotrices de 3.1%.

    Con cifras ajustadas por estacionalidad, la balanza comercial reportó un superávit de 449 mdd, mientras que en agosto el superávit fue de 1,639 mdd. Esta diferencia fue producto de un menor superávit en la balanza de productos no petroleros, y de un menor déficit de la balanza de productos petroleros.

    Los resultados presentados de la balanza comercial en septiembre siguen mostrando signos adversos sobre las actividades económicas. El deterioro de las importaciones de bienes capital es constante, aunado a una contracción acelerada de las importaciones petroleras que señalan un menor dinamismo en la actividad industrial y manufacturera del país. El indicador refleja la debilidad del consumo y la inversión, por lo que consideramos que habrá un efecto negativo sobre las expectativas económicas del país.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    27Sep, 2019
    Balanza Comercial (agosto 2019)

    Las exportaciones se desaceleran, crecen 2.2% respecto a agosto de 2018.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de agosto registró un superávit de 775 millones de dólares (mdd), saldo que se compara con el déficit de (-) 2,583.4 registrado durante el mismo mes de 2018. La balanza acumulada en el periodo de enero a agosto asciende a 2,803.5 mdd.
    • Las exportaciones crecieron 2.2% a tasa anual, en tanto las importaciones se contrajeron (-)5.9%. En lo que va del año, las exportaciones han mostrado un comportamiento mixto y con menor crecimiento respecto al año anterior, registran una tasa de crecimiento acumulada de 3.9%, mientas el año anterior fue de 11.3%. En tanto, las importaciones siguen debilitándose, su tasa de crecimiento promedio en el periodo de enero a agosto fue de (-)0.4%, cifra significativamente menor que la alcanzada en 2018 de 12.0%.
    • Al evaluar las exportaciones por componente, las exportaciones petroleras llevan 10 meses con tasas de crecimiento negativas, durante agosto, éstas cayeron (-)29.1% respecto a agosto de 2018, la mayor caída desde abril de 2016.
    • En el periodo de enero a agosto las exportaciones petroleras tuvieron una perdida acumulada de (-)12.7%. En contraste, las exportaciones no petroleras crecieron 4.6%, impulsadas en gran medida por las exportaciones agropecuarias que tuvieron un incremento de 35.6%.
    • Al interior de las importaciones, las no petroleras retrocedieron (-)3.7% y las petroleras (-)22.6%, el mayor descenso desde agosto de 2016. Por tipo de mercancía: la importación de los bienes de consumo, bienes intermedios y de capital cayeron (-)11.9% (-)3.7% y (-)14.0%, respectivamente.
    • La balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,889.9 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 2,665.0 mdd.

    Evolución reciente

    Las exportaciones de agosto volvieron a debilitarse, al crecer a una tasa anual de 2.2%, impulsadas principalmente por las exportaciones no petroleras que aumentaron 4.6%, particularmente por el desempeño de las exportaciones no manufactureras que crecieron 3.7%. Respecto a las exportaciones petroleras, éstas ascendieron a 1.9 mmdd y el precio promedio del crudo mexicano se situó en 50.4 dólares por barril, 8.2 dólares menos que el mes anterior.

    Dentro del sector manufacturero, el crecimiento observado de mayor magnitud fueron las exportaciones automotrices que registraron una tasa de crecimiento de 9.7%, en contraste las exportaciones no automotrices se estancaron con un crecimiento de 0.4%. Otros de los sectores con altos crecimientos fueron: los productos de la minerometalurgia (7.2%), los alimentos, bebidas y tabaco (5.5%), el equipo profesional y científico (3.2%) y la maquinaria y equipo especial para industrias diversas (2.9%).

    Al analizar las exportaciones no petroleras dirigidas a Estados Unidos, que concentran el 81.9% de las exportaciones totales, avanzaron 4.1% a tasa anual y las que están dirigidas hacia el resto del mundo crecieron 6.8%.

    La balanza comercial registró un superávit de 775 mdd, debido a un menor consumo interno. El riesgo sobre la importación de bienes de capital y de consumo crece ya que el menor dinamismo de la inversión privada y pública siguen afectando a la demanda interna. La debilidad persiste sobre la balanza comercial por un menor consumo e inversión, si estos componentes de la demanda modifican su tendencia el impacto sobre la economía sería altamente favorable.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    27Ago, 2019
    Balanza Comercial (julio 2019)

    Las exportaciones crecen 7.0%, la tasa de crecimiento más alta de 2019.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de julio registró un déficit de (-) 1,116.8 millones de dólares (mdd), saldo que se compara con el déficit de (-) 2,869.6 registrado en el mismo mes de 2018. La balanza acumulada en el periodo de enero a junio asciende a 2,028.5 mdd.
    • Las exportaciones crecieron 7.0% a tasa anual, mientras las importaciones aumentaron 2.0%. Destaca que en el transcurso del año, las exportaciones se han desacelerado al registrar una tasa de crecimiento promedio de 4.3%, el año anterior fue de 10.3%.
    • Por su parte, las importaciones están más débiles, su tasa de crecimiento promedio en lo que va de 2019 es de 0.6%, cifra notablemente más baja que el promedio de 2018 de 10.7%.
    • Al interior de las exportaciones, las exportaciones petroleras contabilizan 9 meses con tasas de crecimiento negativas, en julio, éstas cayeron (-)14.1%. Con este resultado mantienen una contracción acumulada de enero a julio de (-)10.1%. En cuanto a las exportaciones no petroleras, éstas tuvieron un incremento de 8.6%.
    • Respecto a las importaciones, las no petroleras crecieron 4.7%, en contraste, las petroleras continúan con una tendencia negativa al retroceder (-)16.9%.
    • Al hacer la comparación por tipo de mercancía: los bienes de consumo y de capital cayeron (-)0.7% y (-) 16.5%, respectivamente. Mientras, los bienes intermedios aumentaron 5.0%.
    • La balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,845.9 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 729.1 mdd.

    Evolución reciente

    Las exportaciones de julio tuvieron un mejor desempeño, al crecer a una tasa anual de 7.0%, lideradas por un aumento de 8.6% de las exportaciones no petroleras. En particular , el sector manufacturero ha mantenido con comportamiento positivo y en julio registraron un aumento de 7.9%.

    Los crecimientos más importantes se observaron en las exportaciones de maquinaria y equipo especial (15.4%), los productos automotrices (12.6%), los alimentos, bebidas y tabaco (9.8%) y el equipo profesional y científico (8.3%).

    Además, al analizar las exportaciones no petroleras dirigidas a Estados Unidos, que concentran el 81.9% de las exportaciones totales, avanzaron 10.6% a tasa anual, en tanto que las que están dirigidas hacia el resto del mundo descendieron (-)0.3%.

    La balanza comercial registró un déficit de (-) 1,116.8 mdd, esto representa una mejor señal sobre el desempeño de la demanda interna. No obstante, continua el riesgo sobre la importación de bienes de capital, ya que su consumo está fuertemente ligado con un menor dinamismo de la inversión privada y pública.

    La debilidad persiste en la balanza comercial como resultado de menor consumo e inversión, de lograr revertir la tendencia en las importaciones el impacto sobre el crecimiento nacional puede ser significativo.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    26Jul, 2019
    Balanza Comercial (junio 2019)

    La demanda interna mantiene un desempeño débil.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de junio registró un superávit de 2,561 millones de dólares (mdd), saldo que se compara con el déficit de (-) 899 mdd registrado en el mismo mes de 2018. La balanza acumulada en el periodo de enero a junio asciende a 3,145 mdd.
    • Las exportaciones crecieron 1.2% a tasa anual, mientras las importaciones retrocedieron 7.8%. Destaca que las exportaciones mantienen un crecimiento desacelerado, mientras las importaciones muestran un comportamiento mayormente débil.
    • Al interior de las exportaciones, las exportaciones no petroleras crecieron 2.8% en contraste con las petroleras que cayeron (-)20.4%. Al analizar las exportaciones no petroleras dirigidas a Estados Unidos, éstas avanzaron 4.1% a tasa anual, en tanto que las que están dirigidas hacia el resto del mundo descendieron (-)2.5%.
    • En relación a la importaciones, las no petroleras descendieron (-)6.3% mientras las petroleras tuvieron una caída de (-)18.6%. Al hacer la comparación por tipo de mercancía todos los rubros registraron disminuciones. Al detalle, los bienes de consumo cayeron (-)7.1%, los bienes intermedios y los bienes de capital registraron caídas por (-)6.2% y (-)21.2%, respectivamente.
    • La balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,831.8 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 4,392.7 mdd.

    Evolución reciente

    Las exportaciones de junio se desaceleraron, crecieron a una tasa anual de 1.2%, lideradas por un aumento de 2.8% en las no petroleras que compensó la contracción de (-) 20.4% en las petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 2.9%, debido al incremento de 4.4% en las automotrices y 2.0% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron a retrocedieron (-)7.8%, debido a las caídas de 18.6% en las petroleras y (-) 6.3% en las no petroleras. En los bienes de consumo la disminución fue de 7.1%, en los bienes intermedios, principalmente insumos para la industrial, cayeron 6.2% anual y los de capital tuvieron una dramática desaceleración de (-) 21.20%. anualizado Con esto, la balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,831.8 mdd y la no petrolera incurrió un superávit de 4,392.7 mdd.

    El superávit que registra la balanza es una señal de debilidad de la demanda interna, especialmente en la importación bienes de consumo y capital. El riesgo de que esta tendencia se mantenga resto del año es alto.

    En definitiva, con la debilidad en la balanza comercial, el consumo y las inversiones el escenario de crecimiento anual se verá mermado, estimamos un crecimiento alrededor del 0.9% para 2019.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    28Jun, 2019
    Balanza Comercial (mayo 2019)

    Signos de debilidad de la demanda agregada se amplían en mayo.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de mayor registró un superávit de 1,031 millones de dólares (md), saldo que se compara con el déficit de (-) 1,552 md registrado en el mismo mes de 2018.
    • Se mantiene un crecimiento sostenido de las exportaciones y una menor dinámica de las importaciones.
    • Las exportaciones aumentaron 6.7% a tasa anual, mientras las importaciones crecieron 0.1%.
    • La balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,932 md (abril: -2,082 md) y la no petrolera incurrió un superávit de 2,965 md (abril: +3,453 md).
    • La comparación mensual ajustada por estacionalidad se mantienen tasas positivas de crecimiento mensual de las exportaciones al igual que las importaciones.

    Evolución reciente

    Las exportaciones de abril crecieron 6.7% a tasa anual, lideradas por un aumento de 7.7% en las no petroleras que compensó la contracción de (-) 6.9% en las petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 8.0%, debido al incremento de 16% en las automotrices y 4.0% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron a penas 0.1%, debido a los aumentos de 2.4% en las petroleras y un ajuste negativo de (-) 0.2% en las no petroleras. En los bienes de consumo el aumento fue de 1.1%, pero con caída en los no petroleros de 2.2%, que son los de mayor valor. Por su parte, las de bienes intermedios, principalmente insumos para la industrial, aumentaron sólo 0.3% anual y las de capital cayeron (-) 3.0%. anualizado Con esto, la balanza petrolera registró un déficit de (-) 1,934.7 md y la no petrolera incurrió un superávit 2,965 md.

    La comparación mensual ajustada por estacionalidad tuvieron aumentos positivos, tanto exportaciones, como importaciones con respecto al mes de marzo.

    El superávit de mayo sigue señalando la debilidad de la demanda interna, sobre todo en la parte de importación bienes de consumo y capital. Esto implica que se mantendrán datos de inversión y consumo privado debilitados a nivel de la demanda agregada y con el riesgo de que esto se extienda hacia los siguientes meses del año. Por el lado de las exportaciones hay una compensación por el lado de las exportaciones, sobre todo manufactureras. Aunque observamos una dinámica de desaceleración en las métricas de crecimiento. Sin embargo, se verá una contribución positiva por el lado del producto y la oferta agregada. En suma, consideramos que el escenario de crecimiento anual alrededor del 1.2% para todo el año.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    24May, 2019
    Balanza Comercial (abril 2019)

    Importaciones amplían déficit comercial de enero al mayor nivel registrado.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de abril registró un superávit de 1,370 millones de dólares (md), saldo que se compara con el déficit de (-) 290 md registrado en el mismo mes de 2018.
    • Se mantiene un crecimiento sostenido de las exportaciones y una menor dinámica de las importaciones.
    • Las exportaciones aumentaron 6.1% a tasa anual, mientras las importaciones crecieron 1.6%.
    • La balanza petrolera amplió el déficit a (-) 2,082 md (marzo: -1,707 md) y la no petrolera incurrió un superávit de 3,453 md (marzo: +3,193 md).
    • La comparación mensual ajustada por estacionalidad corroboró un marcado repunte de las exportaciones en el mes, mientras que las importaciones se aceleraron ligeramente, pero se mantienen en expansión.

    Evolución reciente

    Las exportaciones de abril crecieron 6.1% a tasa anual, lideradas por un aumento de 7.6% en las no petroleras que compensó la contracción de (-) 14.3% en las petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 7.8%, debido al incremento de 9.0.% en las automotrices y 7.2% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron 1.6%, debido a los aumentos de 1.5% en las petroleras y 1.6% en las no petroleras. No obstante, destacó la contracción de (-) 9.2 en los bienes de capital y el aumento de 2.9% en lo bienes de consumo. Por su parte, las de bienes intermedios, principalmente insumos para la industrial, aumentaron 2.8%. Con esto, la balanza petrolera amplió el déficit a (-) 2,082 md (marzo: -1,707 md) y la no petrolera incurrió un superávit 3,453 md (marzo: +3,193 md).

    La comparación mensual ajustada por estacionalidad confirmó un repunte de las importaciones que contrarrestó un avance moderado de las importaciones. Las importaciones no petroleras aumentaron 1.1% respecto al mes anterior, mientras que las exportaciones manufactureras aumentaron 2.9%.

    El superávit de abril apunta a la debilidad de la demanda interna, sobre todo en la parte de bienes de consumo y capital. Esto implica que veremos datos de inversión y consumo privado debilitados a nivel de la demanda agregada y con el riesgo de que esto se extienda hacia los siguientes meses del año. Esto se vería parcialmente contrarrestado por el lado de las exportaciones, sobre todo manufactureras. Aunque observamos una dinámica de desaceleración en las métricas de crecimiento. Sin embargo, se verá una contribución positiva por el lado del producto y la oferta agregada. En suma, consideramos que el escenario de crecimiento anual por debajo de 2.0% se mantendrá durante el segundo trimestre del año y se podría agudizar también por la falta en el ejercicio del gasto público.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

    27Feb, 2019
    Balanza Comercial (enero 2019)

    Importaciones amplían déficit comercial de enero al mayor nivel registrado.

    Puntos Relevantes:

    • La balanza comercial de enero registró un déficit de (-) 4,810 millones de dólares (md), superior al déficit de (-) 4,420 md registrado en el mismo mes de 2018.
    • Pese al deterioro del déficit comercial, el mayor desde que se tiene registro, se observó un crecimiento sostenido de las exportaciones y repunte de la demanda interna.
    • Las exportaciones aumentaron 5.6% a tasa anual, mientras las importaciones crecieron 6.0%.
    • La balanza petrolera amplió el déficit a (-) 2,104 md (diciembre: -1,848 md) y la no petrolera incurrió un déficit de (-) 2,706 md (diciembre: +3,685 md).
    • La comparación mensual ajustada por estacionalidad corroboró un marcado repunte de las importaciones en el mes, mientras que las exportaciones se aceleraron ligeramente, pero se mantienen en expansión.

    Evolución reciente

    Las exportaciones de enero crecieron 5.6% a tasa anual, lideradas por un aumento de 7.1% en las no petroleras que compensó la contracción de (-) 12.4% en las petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 8.5%, debido al incremento de 7.4% en las automotrices y 9.0% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron 6.0%, debido a los aumentos de 6.6% en las petroleras y 6.0% en las no petroleras. No obstante, destacó la contracción de (-) 2.3% en los bienes de consumo, debido a que el retroceso de (-) 8.9% en las petroleras (en su mayoría gasolinas) contrarrestó el aumento marginal de 0.6% en lo bienes de consumo no petroleros. Por su parte, las de bienes intermedios, principalmente insumos para la industrial, aumentaron 7.8% y las de capital se incrementaron en 4.8%. Con esto, la balanza petrolera amplió el déficit a (-) 2,104 md (diciembre: -1,848 md) y la no petrolera incurrió un déficit de (-) 2,706 md (diciembre: +3,685 md).

    La comparación mensual ajustada por estacionalidad confirmó un repunte de las importaciones que contrarrestó un avance moderado de las exportaciones. Las importaciones no petroleras aumentaron 4.5% respecto al mes anterior (-3.7%), mientras que las exportaciones manufactureras aumentaron 1.7% (diciembre: 0.9%).

    El déficit de enero es el mayor desde que se tiene registro y se debe en parte a la ampliación del déficit estructural petrolero y factores estacionales que limitan las exportaciones cada enero tras un adelanto de pedidos industriales para los periodos de ventas del cierre del año previo, como el Black Friday y Navidades. Sin embargo, los datos sugieren un crecimiento sostenido, aunque moderado de las exportaciones, mientras que se observó un repunte de la demanda interna a juzgar por los pedidos de insumos industriales y maquinaria. Esperamos que las exportaciones se vean favorecidas por un consumo firme en Estados Unidos, principal destino de la manufactura mexicana, aunque el déficit petrolero seguirá lastrando la balanza comercial.

    La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.