Reporte Semanal: Mercado de capitales
Semana corta de operación con variaciones positivas para los principales índices del mundo.
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Después de una semana corta de operación debido a las festividades de Semana Santa, el índice MSCI global que incluye emergentes (ACWI) subió 1.1% en la semana.
El S&P 500 subió 1.1% y cerró por encima de los cuatro mil puntos; mientras que el Stoxx Europe 600 ganó 1.2%, manteniéndose en niveles cercanos al pico máximo registrado pre-pandemia, y el índice MSCI de emergentes avanzó 2.4%.
En cuanto al S&PBMV IPC, no se apegó a sus pares internacionales y cerró la semana negativa, en el cual cerca de la mitad de las emisoras que componen dicho índice registraron una pérdida en la semana, destacando WALMEX, TLEVISA y PINFRA con (-) 7.8%, (-) 6.7% y (-) 4.9 por ciento, respectivamente.
Es cierto que por ser cierre de trimestre, las bolsas suelen tener un buen dinamismo para reflejar un desempeño favorable; pero, también es un hecho que el sentimiento optimista de los inversionistas sigue sostenido en la expectativa positiva sobre el desempeño económico futuro, a raíz de eventos como: a) las jornadas de vacunación y, b) los apoyos fiscales y monetarios de los gobiernos.
Lo anterior, consideramos contrarresta la realidad de una crisis sanitaria aún sin control por el COVID-19. Por ejemplo, la evidencia es más contundente en Europa, donde están retomando las restricciones a la movilidad debido a una tercera ola de contagios que no está siendo frenada por las jornadas de vacunación; un proceso lento para esta región en específico. No obstante, en la semana se reveló que la confianza del consumidor en Francia repuntó inesperadamente en marzo ante la expectativa de que lo peor ya pasó.
Este mejor escenario económico previsible continúa reflejándose en los estimados de importantes instituciones como la Organización Mundial del Comercio, pues subió su estimado de crecimiento de comercio de mercancías a nivel mundial a 8.0% desde 7.2% previsto en octubre del año pasado.
Al mismo tiempo que se acerca la temporada de reportes corporativos, lo cuales se anticipan un desempeño positivo, pues el consenso de Refinitiv revela un crecimiento esperado en las utilidades del S&P500 de 24% contra el trimestre del año pasado, que ya incorporaba en gran parte del trimestre los cierres en las actividades por el inicio del COVID-19.
Por otro lado, en cuanto a los apoyos fiscales, el presidente Joe Biden, reveló la primera parte de su plan de infraestructura para apuntalar la economía norteamericana, el cual considera Usd$2 billones para invertir en proyectos tradicionales como carreteras y puentes, junto con la lucha del cambio climático y el impulso de servicios como el cuidado de personas mayores.
Asimismo, para financiar dicho plan el presidente Joe Biden espera subir la tasa de impuestos corporativa a 28% desde 21% ajustado por la administración del ex presidente Trump en abril de 2017; no obstante, creemos que el riesgo estará en que se necesite una mayor financiación vs la esperada, en la segunda parte de su plan económico, el cual, en conjunto con el anterior, alcanzaría un total de Usd$4 billones.
Desempeño semanal de las bolsas:
¿Qué esperar en los próximos días?
En Estados Unidos, se revela el índice de precios del productor de marzo, para el que, el consenso de Bloomberg espera que se ubique en 0.5%, en línea con el dato anterior.
También se darán a conocer los pedidos de fábrica de febrero, y el consenso de Bloomberg anticipa que muestre una contracción de (-) 0.5%; siendo la primera caída registrada desde mayo del 2020.
En la zona euro, también será una agenda acotada, y se conoce el dato final del índice PMI Markit de servicios de marzo, así como, la tasa de desempleo de febrero.
En Asia, se publica la inflación y los precios del productor de marzo de China.
En México, será una semana más abultada en información económica, pues se conoce la inflación y el índice de fabricación de marzo, así como las minutas de Banxico y su encuesta a economistas. También se publicará la encuesta a economistas de Citibanamex.
Revelaciones Importantes
Nosotros, Montserrat Antón Honorato, Giovanni Bisogno, Areli Villeda, Giselle Mojica y David Cardona certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.
Tenencia Accionaria
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Otras Declaraciones
El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.
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