La inflación se ubicó por debajo del objetivo de inflación.

Puntos Relevantes:

• En noviembre, la inflación general presentó una variación de 0.81%, menor al estimado de INVEX de 0.84%. Por componentes, el subyacente avanzó 0.20% y el no subyacente 2.62%.
• La inflación general anual se ubicó en 2.94%, cifra marginalmente menor al estimado de INVEX de 3.01%, la subyacente fue 3.65%, y la no subyacente fue de 0.98%.
• Respecto a los componentes de la inflación subyacente, los precios de las mercancías y de los servicios tuvieron alzas mensuales de 0.12% y de 0.33%, respectivamente. Asimismo, en el rubro no subyacente sus componentes mostraron fuertes aumentos los precios de los productos agropecuarios aumentaron 1.84%, mientras los precios de los energéticos y tarifas autorizadas crecieron en 3.18%.
• Los productos que registraron los mayores crecimientos en precios fueron: la electricidad (23.33% var. quincenal), el jitomate (17.89%), huevo (6.52%) servicios profesionales (14.48%), entre otros.
• Los productos que tuvieron las mayores disminuciones en precios fueron: el aguacate (-11.87% var. quincenal), limón (-14.30%) la naranja (-8.72%), automóviles (-0.27%), cerveza (-0.39%), entre otros.

Evolución reciente y estimados

En noviembre los precios generales aumentaron 0.81%, registrando una inflación anual de 2.97%, ya por debajo del objetivo de inflación establecido por el Banco de México. Este resultado se debió a los incrementos de 0.22% en el componente subyacente y de 2.62% en el componente no subyacente.

La tendencia de los precios en el rubro subyacente continua lenta, pero a la baja. Pensamos que para el cierre del año podría acercarse a niveles de 3.40%. Esto derivado de la situación de estancamiento por el que pasa el consumo y la demanda de servicios.

En tanto, en la inflación no subyacente, las tarifas autorizadas por el gobierno registraron, en especial en los precios de los energéticos tuvieron un aumento de 4.38% de forma quincenal. Esto se debe a que continua la quita del subsidio a las tarifas eléctricas en las ciudades del norte del país. Asimismo, los productos agropecuarios, a pesar de no tener impacto de situaciones climáticas adversas, han presentado sus incrementos de precio estacionales, como lo muestra el jitomate.

En resumen, la inflación se mantiene dentro del rango de 3.0% +/- 1.0% y ligeramente por debajo del objetivo establecido por el banco central. La perspectiva para la decisión de política monetaria para el mes de diciembre por parte de Banxico se mantiene en recortar la tasa de referencia y la inflación cerrará el año cerca del objetivo. Esta acción de la política monetaria confirmaría el desmarque que hizo en el Comunicado de política monetaria con relación a la posición relativa de la política monetaria de la FED. Con esto la tasa de referencia terminará el año en 7.25% y una perspectiva de seguir bajando durante 2020.

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