El costo de no entrar al baile

Hoy, el mundo se endeuda para salir de la crisis e ignora a ciencia cierta las consecuencias. La única previsible es que hay tasas de interés prácticamente nulas y que pueden prevalecer por muchos años más. En las últimas dos semanas se ha reforzado la estructura creada por las autoridades en el mundo desarrollado para[…]

La “V” imaginaria II

En mi colaboración del pasado 25 de junio comenté sobre la forma de la recuperación en la economía norteamericana. En aquel entonces, muchos observábamos cómo los mercados de capitales despegaban con respecto a los mínimos de marzo y de hecho habían creado una recuperación con forma de “V». Mi argumento era que existía una desconexión[…]

Mucha política y pocos cambios

Dentro de este ambiente de elevada incertidumbre no se esperan grandes cambios por parte de las autoridades en el mundo desarrollado. En el terreno económico las cartas están sobre la mesa y sólo queda esperar a ver si el asunto de los estímulos monetario y fiscal dan resultados para evitar una recesión prolongada y detonar[…]

Lo único que brilla sí es oro

La pandemia está generando fenómenos inéditos en las economías de todo el mundo. Este suceso ha sido un golpe brutal a una estructura que ya venía debilitada después de la crisis financiera del 2008 – 2009. La estructura sobre la que se cimentó el crecimiento – desarrollo de la economía global está siendo severamente cuestionada[…]

¿Dónde está el cambio de tendencia?

Si el mismo Presidente habla de que ya pasó lo peor, aduciendo a que se detuvo la caída de la actividad económica o del empleo, bien debiera dar argumentos para que pensemos que, en este punto de partida, compremos esa idea. Lamentablemente los argumentos vistos en la información apuntan a un tercer trimestre también tortuoso.[…]

La “V” imaginaria

Poco a poco en el mundo de las inversiones financieras vamos cayendo en cuenta que los mercados están distorsionados y que las expectativas de una recuperación en “V” de las economías en el mundo son ilusorias. La incertidumbre es demasiado grande. El contexto en el que los inversionistas navegarán implica una pugna entre un proceso[…]

Un piso y un largo camino

El jueves de la semana pasada los mercados a nivel global experimentaron una muy fuerte corrección. Parecía que el tema de los repuntes en el avance de la pandemia y el temor sobre una recesión profunda por fin harían a los distintos activos reconocer un valor más congruente con una mala situación de la economía.[…]

Se trata de un paracaídas, no de un propulsor

Me gustó mucho la analogía que escuché sobre los estímulos monetarios y fiscales. Se trata de un paracaídas; cuando éste se despliega, el efecto inicial parece ser de un salto hacia arriba, pero en realidad es sólo un freno en la velocidad de la caída. El tono que muestran algunos datos referentes a una incipiente[…]

¿Qué hacer con el rally?

Hay una mezcla de sorpresa y mal humor entre muchos inversionistas que observan un rally que se ha generalizado y que no concuerda con la situación económica vigente. En 10 semanas, la manera en que han rebotado los índices de Bolsa, el precio del petróleo e incluso el valor de los instrumentos de deuda sobrepasa[…]

El peso, sumergido en la distorsión

La característica principal del comportamiento de los mercados financieros en los últimos dos meses es la disociación con relación al comportamiento de la economía. Las bolsas en el mundo suben mientras sus propias economías se mantienen inmersas en una importante recesión y la incertidumbre con relación a la famosa “reapertura”. En México, las variables financieras[…]